MSTR

Tính giá MicroStrategy

MSTR
₫3.037.199,76
+₫24.434,06(+0,81%)

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-04-08 08:25 (UTC+8)

Tính đến 2026-04-08 08:25, MicroStrategy (MSTR) đang giao dịch ở ₫3.037.199,76, với tổng vốn hóa thị trường là ₫791,74T, tỷ lệ P/E là -11,08 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫3.024.291,20 và ₫3.044.115,06. Giá hiện tại cao hơn 0,42% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 0,22% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là 13,41M. Trong 52 tuần qua, MSTR đã giao dịch trong khoảng từ ₫2.400.992,16 đến ₫10.539.378,22 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần -71,18%.

Các chỉ số chính của MSTR

Đóng cửa hôm qua₫2.943.382,19
Vốn hóa thị trường₫791,74T
Khối lượng13,41M
Tỷ lệ P/E-11,08
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
EPS pha loãng (TTM)13,72
Thu nhập ròng (FY)-₫92,92T
Doanh thu (FY)₫11,00T
Ngày báo cáo thu nhập2026-05-07
Ước tính EPS3,41
Ước tính doanh thu₫2,78T
Số cổ phiếu đang lưu hành268,99M
Beta (1 năm)3.56

Giới thiệu về MSTR

Strategy Inc, cùng với các công ty con của mình, hoạt động như một công ty quản lý kho Bitcoin tại Hoa Kỳ, Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và quốc tế. Công ty cung cấp cho nhà đầu tư các mức độ tiếp xúc kinh tế khác nhau với Bitcoin bằng cách cung cấp một loạt các chứng khoán, bao gồm các công cụ vốn cổ phần và thu nhập cố định. Nó cũng cung cấp phần mềm phân tích doanh nghiệp dựa trên AI, bao gồm Strategy One, giúp người dùng không kỹ thuật có thể truy cập trực tiếp các thông tin mới và có thể hành động để đưa ra quyết định; và Strategy Mosaic, một lớp trí tuệ tổng quát cung cấp cho các doanh nghiệp các định nghĩa và quản trị nhất quán trên các nguồn dữ liệu, bất kể dữ liệu đó nằm ở đâu hoặc công cụ nào truy cập. Công ty trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy Incorporated và đã đổi tên thành Strategy Inc vào tháng 8 năm 2025. Công ty được thành lập vào năm 1989 và có trụ sở chính tại Tysons Corner, Virginia.
Lĩnh vựcCông nghệ
Ngành nghềPhần mềm - Ứng dụng
CEOPhong Q. Le
Trụ sở chínhTysons Corner,VA,US
Trang web chính thứchttps://www.strategy.com
Nhân sự (FY)1,53K
Doanh thu trung bình (1 năm)₫7,14B
Thu nhập ròng trên mỗi nhân viên-₫60,38B

Tìm hiểu thêm về MicroStrategy (MSTR)

Bài viết Gate Learn

Jim Chanos đã thắng thế Michael Saylor: bán khống MSTR, đầu tư dài hạn BTC

MicroStrategy (MSTR), một doanh nghiệp tiêu biểu trong lĩnh vực quản lý dự trữ Bitcoin, vừa trải qua một giao dịch chênh lệch giá cấu trúc trên Phố Wall: nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos đã đạt lợi nhuận ước tính 100% nhờ bán khống MSTR đồng thời mua vào Bitcoin (BTC). Bài viết phân tích chiến lược giao dịch của ông, nguyên nhân khiến hệ số giá trị tài sản ròng trên mỗi Bitcoin (mNAV) của MSTR giảm sút, và cho thấy cách chiến lược này làm lộ rõ sự khác biệt trong định giá giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống.

2025-11-12

Từ MSTR đến BMNR: Việc các doanh nghiệp tích trữ tiền điện tử đang thay đổi cục diện thị trường tiền điện tử như thế nào

Bài viết này bắt đầu với "Kế hoạch 21/21" của MSTR, nhấn mạnh việc tích lũy BTC trị giá 2,13 tỷ USD, cùng hoạt động staking 4,18 triệu ETH của BMNR với lợi suất hàng năm đạt 590 triệu USD. Bài viết trình bày so sánh có hệ thống giữa hai chiến lược—MSTR tập trung tích lũy coin dựa trên đòn bẩy, trong khi BMNR theo mô hình tối ưu năng suất staking. Phần phân tích cho thấy các phương pháp này có thể báo hiệu đáy ngắn hạn của thị trường trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, dòng vốn ETF rút ra và thanh khoản meme bị hút, đồng thời làm gia tăng biến động trung hạn và mang lại khả năng chuyển đổi mô hình tài chính trong dài hạn.

2026-01-28

“Tôi Sẽ Không Lùi Bước”: Đà giảm giá của MSTR cho thấy dấu hiệu bất ổn sâu sắc hơn trên thị trường crypto

MicroStrategy (MSTR) vừa chứng kiến cổ phiếu giảm giá, gây chú ý lớn trên thị trường. Đà giảm này không cho thấy công ty đang suy yếu về nền tảng. Thay vào đó, các yếu tố cấu trúc như thanh khoản thị trường crypto giảm, các tổ chức đầu tư ngày càng thận trọng trước rủi ro, và khả năng tạo lập thị trường suy giảm đã dẫn đến tình trạng này. Dù áp lực gia tăng, Michael Saylor vẫn kiên định lập trường. Ông khẳng định sẽ không lùi bước và coi biến động là phần cốt lõi của niềm tin vào Bitcoin.

2025-11-24

Câu hỏi thường gặp về MicroStrategy (MSTR)

Giá cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) hôm nay là bao nhiêu?

x
MicroStrategy (MSTR) hiện đang giao dịch ở mức ₫3.037.199,76, với biến động 24h qua là +0,81%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫2.400.992,16 đến ₫10.539.378,22.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của MicroStrategy (MSTR) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán MicroStrategy (MSTR) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MicroStrategy (MSTR)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu MicroStrategy (MSTR)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Tin tức mới nhất về MicroStrategy (MSTR)

2026-04-07 10:31

Cổ phiếu ngành crypto trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ giảm đồng loạt, MSTR giảm 1.27%

Tin tức Gate News, vào ngày 7 tháng 4, theo dữ liệu từ msx.com, các cổ phiếu niêm yết về lĩnh vực tiền mã hóa của Mỹ nhìn chung giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Trong đó, CRCL giảm 0.41%, MSTR giảm 1.27%, SBET giảm 1.1%, BMNR giảm 1.53%. Được biết, msx.com là một nền tảng giao dịch RWA phi tập trung, đã tích lũy niêm yết hàng trăm loại token RWA, bao gồm các mã chứng khoán và token ETF của Mỹ như AAPL, AMZN, GOOGL, META, MSFT, NFLX, NVDA.

2026-04-06 08:00

Nhà phân tích TD Cowen tái khẳng định khuyến nghị MUA đối với Strategy (MSTR), với giá mục tiêu năm 2026 là 440 USD

Tin tức từ Gate News, ngày 6 tháng 4, nhà phân tích của ngân hàng đầu tư TD Cowen Lance Vitanza nhắc lại khuyến nghị MUA đối với công ty nắm giữ Bitcoin Strategy (MSTR), với mức giá mục tiêu cho năm 2026 là 440 USD.

2026-04-04 01:30

Mỹ: Kết thúc phiên chứng khoán, các mã thuộc mảng tiền mã hóa biến động không đồng nhất, TRON tăng hơn 11%

Tin tức Gate News, ngày 4 tháng 4, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, Dow Jones giảm 0,13%, S&P 500 tăng 0,11%, Nasdaq tăng 0,18%. Các mã trong lĩnh vực tiền mã hóa biến động không đồng nhất, trong đó SBET giảm 4,18%, MSTR giảm 2,4%, TRON tăng hơn 11,37%, MARA tăng hơn 8,33%.

2026-04-03 09:54

Chiến lược cổ phiếu phổ thông MSTR điều chỉnh mạnh, cổ phiếu ưu đãi STRC vẫn duy trì lợi suất ổn định

Tin tức từ Gate News. Công ty Strategy cung cấp cho nhà đầu tư Bitcoin hai lựa chọn chiến lược hoàn toàn khác nhau: cổ phiếu phổ thông MSTR và cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC. Phân tích cho thấy, lựa chọn thứ nhất khuếch đại biến động giá Bitcoin, phù hợp với nhà đầu tư theo đuổi rủi ro cao lợi nhuận cao; trong khi lựa chọn thứ hai mang lại cổ tức và lợi nhuận ổn định, hướng tới những nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn tránh biến động và nhận về dòng lợi nhuận có thể dự đoán. Đặc điểm của cổ phiếu phổ thông MSTR là thể hiện theo hướng được đòn bẩy hóa. Trong thị trường tăng, lợi nhuận của nó có thể đạt 1,5 đến 3 lần so với Bitcoin, nhưng khi thị trường ảm đạm, khoản lỗ cũng bị khuếch đại tương tự. Gần đây, giá cổ phiếu MSTR khoảng 119.13 đô la, trong sáu tháng qua đã giảm khoảng 56%, cho thấy tác động thực tế của rủi ro đòn bẩy. Người nắm giữ không có cổ tức hoặc bất kỳ công cụ đệm nào, hoàn toàn đặt cược vào việc giá Bitcoin sẽ tăng. Ngược lại, STRC được ra mắt vào tháng 7 năm 2025, với cổ tức hằng năm lên tới 11.5%, chi trả cổ tức tiền mặt hàng tháng. Giá cổ phiếu được thiết kế để duy trì quanh mức giá trị mệnh giá 100 đô la, và cơ chế điều chỉnh loại bỏ sự biến động giá. Strategy đảm bảo lợi ích của người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi thông qua việc thế chấp vượt mức Bitcoin và dự trữ tiền mặt, từ đó bảo đảm rằng ngay cả khi giá Bitcoin giảm, cổ tức vẫn có thể được chi trả. Nhà đầu tư STRC chủ yếu là nhà đầu tư nhỏ lẻ, chiếm khoảng 80%, cung cấp một cách đầu tư Bitcoin ít biến động và bền vững. Kế hoạch phát hành quy mô 42Bỷ đô la của Strategy càng củng cố việc tăng trưởng dự trữ Bitcoin, đồng thời không pha loãng đáng kể quyền lợi của cổ đông phổ thông. Việc phát hành STRC đã trở thành nguồn cung tiền chính cho việc mua Bitcoin, trong khi nhà đầu tư MSTR sẽ có thể thu về lợi nhuận đòn bẩy lớn khi giá Bitcoin phục hồi. Cuối cùng, lựa chọn phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư của từng cá nhân: MSTR thưởng cho những nhà đầu tư kiên nhẫn và có khả năng chịu biến động mạnh, với tiềm năng lợi nhuận rất lớn; còn STRC nghiêng về những nhà đầu tư theo đuổi thu nhập ổn định và dòng tiền mặt có thể dự đoán. Bằng cách kết hợp MSTR, STRC và nắm giữ trực tiếp Bitcoin, nhà đầu tư có thể đạt được danh mục đa dạng hóa rủi ro và lợi nhuận, đồng thời tham gia vào sự tăng trưởng của Bitcoin.

2026-04-03 01:32

Thị trường tiền mã hóa thuộc nhóm cổ phiếu Mỹ đóng cửa biến động không đồng đều, Solana tăng hơn 9%

Tin tức Gate News, ngày 3 tháng 4, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa: Dow Jones giảm 0.13%, S&P 500 tăng 0.11%, Nasdaq tăng 0.18%. Ngành công nghiệp tiền mã hóa có diễn biến phân hóa: Solana tăng 9.41%, SharpLink giảm 4.18%, Strategy (MSTR) giảm 2.40%, Bitmine giảm 1.22%, một CEX nào đó giảm 0.88%, Circle giảm 0.53%. Theo thông tin được biết, msx.com là một nền tảng giao dịch RWA phi tập trung, đã tích lũy đưa lên vận hành hàng trăm loại mã token RWA, bao gồm các mã token cho cổ phiếu và ETF của Mỹ như AAPL, AMZN, GOOGL, META, MSFT, NFLX, NVDA, v.v.

Bài viết hot về MicroStrategy (MSTR)

Coinpedia

Coinpedia

2 tiếng trước
**Strategy Inc. thúc đẩy việc tích lũy bitcoin vượt xa lượng phát hành của mạng lưới, nhấn mạnh động lực cung đang siết chặt khi các chỉ số hiệu quả cho thấy BTC yield tăng, các mức tăng và áp lực mua quy mô lớn được duy trì.** **Các ý chính:** * Strategy Inc. báo cáo đã mua vào 94,470 BTC trong năm 2026, đạt mức hấp thụ nguồn cung bitcoin tương đương 2,2 lần. * Các chỉ số kho bạc bitcoin cho thấy BTC yield là 3.7%, tạo ra mức tăng tương đương 24,675 BTC trị giá khoảng $1.7 tỷ. * Michael Saylor cho biết “cửa sổ” bitcoin dưới $100K có thể sẽ đóng lại vào năm 2026 khi nhu cầu tăng lên. ## Chiến lược tích lũy bitcoin vượt tăng trưởng nguồn cung của mạng lưới Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã chia sẻ trên nền tảng truyền thông xã hội X vào ngày 7 tháng 4 rằng công ty đã tích lũy bitcoin nhanh hơn so với lượng phát hành mới. Công ty nhấn mạnh việc hấp thụ nguồn cung và hiệu quả của BTC yield. Bản cập nhật đặt hoạt động của mình trong bối cảnh lịch phát hành cố định của bitcoin và động lực cung đang siết chặt. Bản cập nhật nêu các số liệu hiệu suất từ đầu năm đến nay, cho thấy việc mua vào đạt 2,2 lần lượng cung bitcoin tự nhiên, đồng thời có BTC yield 3.7% và BTC gain là 24,675, trị giá xấp xỉ $1.7 tỷ. Hình ảnh đi kèm phân tích chi tiết cách hiệu suất này được hình thành qua cả các giai đoạn theo quý và lũy kế. Trong Q1 2026, Strategy báo cáo đã mua vào 89,599 BTC trong khi tạo ra BTC yield 3.2% và BTC gain 21,329. Hình minh họa cũng thể hiện mức tăng theo USD tương ứng là $1.4 tỷ cho quý này. Các tổng cộng tính từ đầu năm mở rộng những con số này lên 94,470 BTC được mua vào, phản ánh việc tích lũy tiếp diễn và hiệu quả yield được cải thiện theo thời gian. ![Strategy Signals Bitcoin Supply Shock With 2.2x New BTC Supply Acquired and 24,675 BTC Gain](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-53a5f1dbccbac57eebeb689fb46e5835 "Strategy Signals Bitcoin Supply Shock With 2.2x New BTC Supply Acquired and 24,675 BTC Gain") ## Cơ chế cung bitcoin làm nổi bật tác động của Strategy lên thị trường Cơ chế cung bitcoin cung cấp nền tảng để đo lường hoạt động này. Sau lần halving năm 2024, mỗi block được khai thác tạo ra 3.125 BTC, trong khi mạng lưới trung bình khoảng 144 block mỗi ngày. Điều này dẫn đến việc khoảng 450 BTC đi vào lưu thông mỗi ngày, một con số có thể quan sát được thông qua dữ liệu on-chain. Trong khoảng 90 đến 100 ngày, tổng lượng phát hành đạt khoảng 40,000 đến 45,000 BTC. So với mức này, việc Strategy báo cáo mua vào 94,470 BTC tạo ra tỷ lệ nhỉnh hơn một chút so với 2.0x, phù hợp với mức 2.2x mà họ nêu, tùy thuộc vào thời điểm và biến động sản lượng block. Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã diễn giải động lực này thông qua khái niệm hấp thụ nguồn cung, mô tả rằng việc tiếp cận vốn cho phép các tổ chức vượt qua lịch phát hành cố định của bitcoin. Ông gần đây cho biết: “Chúng ta có thể mua nhiều bitcoin hơn mức họ có thể bán.” Với khoảng 450 BTC được tạo ra mỗi ngày, việc mua liên tục có thể hấp thụ cả các đồng coin vừa được khai thác và thanh khoản sẵn có trên sàn giao dịch. Saylor cũng mô tả một vòng quay mang tính phản xạ, trong đó vốn tăng lên để tài trợ cho việc mua thêm bitcoin, làm giảm nguồn cung sẵn có và gia tăng biến động. Cách tiếp cận này nhấn mạnh rằng nguồn cung bitcoin có giới hạn tạo ra sự cạnh tranh giữa các chủ thể tham gia thị trường, định vị tài sản như một tài sản số với diện tích đất bị giới hạn. Ông cho biết thêm: “Năm 2026 sẽ được biết đến là năm cuối cùng bạn có thể mua bitcoin với giá dưới $100K.” Dữ liệu bảng điều khiển bổ sung mở rộng bức tranh về vị thế tài chính và thị trường tổng thể của công ty bên cạnh chiến lược bitcoin của họ. Strategy cho thấy giá cổ phiếu là $123.63 với mức giảm hằng ngày 3.18%, trong khi báo cáo vốn hóa thị trường là $42.88 tỷ và giá trị doanh nghiệp là $59.17 tỷ. Bảng điều khiển liệt kê khối lượng giao dịch ở mức $724 triệu và khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày là $2.62 tỷ. Các chỉ số biến động bao gồm 76% biến động ngụ ý, 55% biến động lịch sử trong 30 ngày và 72% biến động lịch sử trong 1 năm. Công ty cũng báo cáo lãi suất mở (open interest) là $29.97 tỷ, tỷ lệ mNAV là 1.13 và chỉ số khuếch đại là 36%, cho thấy hiệu suất vốn chủ sở hữu liên hệ như thế nào với mức độ tiếp xúc với bitcoin cơ bản.
1
0
0
0
SelfRugger

SelfRugger

2 tiếng trước
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c19ccf8d43-f5c599eb05-8b7abd-d8d215) Chiến lược Có Thể Hoàn Toàn Bù Đắp Khoản Nợ 6Bỷ USD nếu Bitcoin Giảm 90%, Nhưng Điều Gì Sẽ Xảy Ra Ở Dưới Mốc Đó? =================================================================================================== Lockridge Okoth Thứ Hai, ngày 16 tháng 2 năm 2026 lúc 5:08 AM GMT+9 4 phút đọc Trong bài viết này: MSTR +8.85% BTC-USD -0.00% **Chiến lược (MicroStrategy) hôm nay khẳng định họ có thể bù đắp hoàn toàn khoản nợ 49.3Bỷ USD của mình ngay cả khi Bitcoin giảm 88% xuống còn 8.000 USD. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là điều gì sẽ xảy ra nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới mức đó?** Bài đăng của công ty nêu bật các dự trữ Bitcoin trị giá 6Bỷ USD của họ (ở mức 69.000 USD/BTC) và lịch đáo hạn trái phiếu chuyển đổi được phân bổ theo từng giai đoạn, kéo dài đến năm 2032, được thiết kế để tránh việc phải thanh lý ngay lập tức. Chiến lược Nhắc Lại Điều Gì Sẽ Xảy Ra Nếu Giá Bitcoin Giảm Xuống 8.000 USD ----------------------------------------------------------------- Chỉ vài ngày sau cuộc gọi công bố kết quả, Strategy đã một lần nữa nhắc lại mức giá Bitcoin dự kiến 8.000 USD và điều gì sẽ xảy ra với công ty trong trường hợp như vậy, lần thứ hai. > "Strategy có thể chịu đựng mức sụt giảm giá BTC xuống 8.000 USD và vẫn có đủ tài sản để trang trải hoàn toàn khoản nợ của chúng tôi," công ty cho biết. > > Nhìn thoáng qua, thông báo này cho thấy sự vững vàng trước biến động cực đoan. Tuy nhiên, đi sâu hơn lại cho thấy 8.000 USD có thể giống một "mức sàn chịu đựng" mang tính lý thuyết hơn là một tấm khiên thực sự trước nguy cơ tài chính. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1fc94d9fa2-6188684480-8b7abd-d8d215) Infographic của MicroStrategy cho thấy mức bao phủ nợ ở các mức giá Bitcoin khác nhau (Strategy qua X) Ở mức 8.000 USD, tài sản của Strategy bằng với các khoản nợ phải trả của họ. Về mặt kỹ thuật, vốn chủ sở hữu bằng không, nhưng công ty vẫn có thể thực hiện nghĩa vụ nợ mà không cần bán Bitcoin. > "Tại sao 8.000 USD?: Đây là điểm mà tổng giá trị nắm giữ Bitcoin của họ sẽ xấp xỉ bằng khoản nợ ròng của họ. Nếu BTC duy trì ở mức 8.000 USD trong dài hạn, các khoản dự trữ của họ sẽ không còn đủ để trang trải các nghĩa vụ tài chính thông qua việc thanh lý," nhà đầu tư Giannis Andreou giải thích. > > Các trái phiếu chuyển đổi vẫn có thể được phục vụ, và lịch đáo hạn được phân bổ theo từng giai đoạn giúp ban quản lý có thêm thời gian thở. CEO của công ty, Phong Le, gần đây nhấn mạnh rằng ngay cả khi BTC giảm 90%, điều đó cũng sẽ diễn ra trong vài năm, cho công ty thời gian để tái cơ cấu, phát hành vốn chủ sở hữu mới hoặc tái cấp vốn cho khoản nợ. > “Trong trường hợp sụt giảm nghiêm trọng, nếu giá Bitcoin giảm 90% xuống 8.000 USD, điều này khá khó hình dung, thì đó là thời điểm mà dự trữ BTC của chúng tôi bằng với khoản nợ ròng và khi đó chúng tôi sẽ không thể chi trả các khoản trái phiếu chuyển đổi bằng dự trữ Bitcoin của mình, và chúng tôi sẽ phải xem xét tái cấu trúc, phát hành thêm vốn chủ sở hữu, hoặc phát hành thêm nợ. Và để tôi nhắc lại: việc này diễn ra trong năm năm tới. Đúng vậy, vì vậy tại thời điểm này tôi không thực sự lo lắng, ngay cả khi Bitcoin giảm,” Le cho biết. > > Tuy nhiên, bên dưới con số tiêu đề này là một mạng lưới các sức ép tài chính có thể nhanh chóng gia tăng nếu Bitcoin giảm thêm nữa. ### Dưới 8.000 USD: Sức ép từ Hợp đồng (Covenant) và Ký quỹ (Margin) Những dấu nứt đầu tiên xuất hiện vào khoảng 7.000 USD. Các khoản vay có tài sản bảo đảm được thế chấp bằng BTC vi phạm các điều khoản LTV (Loan-to-Value ratio - tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản), kích hoạt các yêu cầu về thêm tài sản đảm bảo hoặc trả một phần nợ. Câu chuyện tiếp tục > "Trong một đợt suy thoái thị trường nghiêm trọng, các khoản dự trữ tiền mặt sẽ cạn nhanh chóng nếu không có quyền tiếp cận vốn mới. Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản sẽ vượt 140%, với tổng nghĩa vụ nợ lớn hơn giá trị tài sản. Hoạt động kinh doanh phần mềm của công ty tạo ra khoảng 500 triệu USD doanh thu hằng năm—không đủ để tự mình phục vụ độc lập các nghĩa vụ nợ đáng kể," Capitalist Exploits giải thích. > > Nếu thị trường kém thanh khoản, Strategy có thể buộc phải bán Bitcoin để đáp ứng yêu cầu từ các bên cho vay. Vòng phản xạ này có thể khiến giá BTC giảm thêm. Ở giai đoạn này, công ty về mặt kỹ thuật vẫn còn khả năng thanh toán, nhưng mỗi lần bán bắt buộc đều làm gia tăng rủi ro thị trường và làm dấy lên viễn cảnh phải tháo gỡ đòn bẩy. ### Mất khả năng thanh toán trở thành hiện thực ở mức 6.000 USD Nếu trượt thêm xuống 6.000 USD, kịch bản sẽ thay đổi. Tổng tài sản giảm sâu hơn nhiều so với tổng nợ, và các chủ nợ trái phiếu không có tài sản bảo đảm đối mặt với khả năng thua lỗ. Các cổ đông nắm giữ vốn chủ sở hữu sẽ chứng kiến sự co hẹp cực độ, với giá trị vận động như một quyền chọn mua (call option) ngoài tiền (out-of-the-money) ở mức sâu dựa trên việc BTC hồi phục. Tái cơ cấu trở nên có khả năng xảy ra, ngay cả khi hoạt động kinh doanh vẫn tiếp diễn. Ban quản lý có thể triển khai các chiến lược như: * Hoán đổi nợ lấy vốn chủ sở hữu * Gia hạn kỳ hạn, hoặc * Giảm giá trị một phần (haircut) để ổn định bảng cân đối. ### Dưới 5.000 USD: Ranh giới Thanh lý Trồi lên Việc giảm xuống dưới 5.000 USD vượt qua một ngưỡng mà các bên cho vay có tài sản bảo đảm có thể buộc phải thanh lý tài sản đảm bảo. Kết hợp với thanh khoản thị trường mỏng, điều này có thể tạo ra các đợt bán BTC lan truyền và hiệu ứng lan tỏa mang tính hệ thống. Trong kịch bản này: * Vốn chủ sở hữu của công ty có khả năng bị xóa sổ * Nợ không có tài sản bảo đảm bị suy giảm nghiêm trọng, và * Tái cơ cấu hoặc phá sản trở thành một khả năng thực sự. > "Không có gì là không thể...Việc thanh lý bắt buộc chỉ trở thành rủi ro nếu công ty không còn có thể phục vụ được khoản nợ của mình, chứ không chỉ vì biến động giá," Lark Davis bình luận. > > ### Tốc độ, Đòn bẩy và Thanh khoản—Mối nguy thật sự Điểm mấu chốt là 8.000 USD không phải là một "đường ranh chết" dạng nhị phân. Sự sống còn phụ thuộc vào: * Tốc độ suy giảm của BTC: Những đợt giảm nhanh làm khuếch đại áp lực ký quỹ và việc bán theo phản xạ. * Cấu trúc nợ: Nợ được bảo đảm chặt chẽ hoặc đáo hạn ngắn sẽ làm rủi ro gia tăng nhanh hơn khi giá giảm dưới 8.000 USD. * Khả năng tiếp cận thanh khoản: Việc đóng cửa thị trường hoặc tín dụng bị đóng băng làm trầm trọng thêm căng thẳng, có thể kích hoạt các vòng xoáy thanh lý ngay cả khi vẫn ở trên mức sàn danh nghĩa. Điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường? ---------------------------------- Strategy là một nhà nắm giữ BTC lớn. Việc thanh lý bắt buộc hoặc các đợt bán do ký quỹ thúc đẩy có thể lan rộng sang các thị trường crypto rộng hơn, ảnh hưởng đến các ETF, thợ đào (miners) và các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy. Strategy BTC Holdings. Nguồn: Bitcoin Treasuries Ngay cả khi Strategy vượt qua được, các cổ đông vẫn phải đối mặt với biến động quá mức, và tâm lý thị trường có thể chuyển biến mạnh mẽ khi dự đoán các sự kiện căng thẳng. Vì vậy, trong khi tuyên bố của Strategy hôm nay cho thấy sự tự tin và kế hoạch dựa trên bảng cân đối, thì dưới 8.000 USD, sự tương tác giữa đòn bẩy, các điều khoản hợp đồng (covenants) và thanh khoản mới là đường ranh sinh tồn thực sự, chứ không chỉ là giá. Đọc bài gốc Strategy Có Thể Hoàn Toàn Bù Đắp Khoản Nợ 6Bỷ USD nếu Bitcoin Giảm 90%, Nhưng Điều Gì Sẽ Xảy Ra Ở Dưới Mốc Đó? của Lockridge Okoth tại beincrypto.com Các Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư Bảng điều khiển Quyền riêng tư Thông tin thêm
0
0
0
0
soxil8

soxil8

2 tiếng trước
Công ty Strategy — công ty trước đây gọi là MicroStrategy — đã mua 4871 Bitcoin với khoảng 329,9 triệu USD, trung bình giá 67.718 USD mỗi đồng. Giao dịch này đã nâng tổng số Bitcoin mà họ sở hữu lên 766.970, chiếm khoảng 3,65% tổng cung lưu hành của Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 75.644 USD mỗi Bitcoin. Thời điểm mua được chọn lọc cẩn thận và tiết lộ nhiều điều. Strategy đã mua với giá thấp hơn chi phí cơ bản của họ. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 68.500 USD — thấp hơn mức trung bình vào khoảng 75.644 USD. Theo lý luận thị trường, đây có vẻ là một vị thế gây lỗ trên giấy tờ. Nhưng khung làm việc của Sailor hoàn toàn không vận hành theo logic đó. Đối với ông ấy và đội ngũ của ông, sự giảm giá này không phải là cảnh báo — nó là một cửa sổ giảm giá. Giao dịch mua này được cấu trúc không phải như một phép đầu cơ, mà như một cược dài hạn vào sự mất cân đối tiền tệ: giữ các tài sản cứng hơn các nghĩa vụ của bạn, để thời gian thực hiện arbitrage. Cơ chế tài chính xứng đáng được xem xét kỹ lưỡng. Khoảng 76% trong số này được tài trợ thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi của STRC, phần còn lại 24% đến từ việc bán cổ phiếu phổ thông của MSTR. Cấu trúc tái cấp vốn này là một đổi mới thực sự. Strategy không còn là một công ty phần mềm với một cược phụ vào Bitcoin nữa. Thực tế, nó là một phương tiện giữ Bitcoin có đòn bẩy tài chính dựa trên cấu trúc cổ phiếu công khai, tiếp tục khai thác thị trường vốn với mức chiết khấu trên NAV( và đầu tư vào một tài sản mà họ từ chối bán. Mỗi cổ phiếu ưu đãi phát hành với giá cao hơn giá trị ròng của Bitcoin sẽ làm tăng mức độ tiếp xúc của cổ phiếu với Bitcoin — điều mà công ty gọi là "lợi nhuận từ Bitcoin". Giao dịch mua vào ngày 6 tháng 4 đã mang lại khoảng 3,7% lợi nhuận từ Bitcoin, có nghĩa là các cổ đông sở hữu nhiều Bitcoin hơn.
0
0
0
0