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你是否曾想过，当一个加密货币亿万富翁对市场感到厌倦，决定转而资助脑科学研究时，会发生什么？这基本上就是詹姆斯·费克尔的故事，说实话，这比又一个NFT项目的推出要有趣得多。
所以这里是背景：在2016年，这家伙当时只有25岁，把他所有的积蓄——来自软件开发和交易的资金——都投入了以太坊，当时它的交易价格大约是80美分。你知道结果。以太坊成为了史上最大的加密资产之一，而詹姆斯·费克尔在其他人追逐下一轮炒作周期时，悄悄地成为了亿万富翁。
但事情变得奇怪了。与大多数加密货币亿万富翁选择的避税天堂、游艇等生活方式不同，詹姆斯·费克尔在2020年基本上“消失”了。疫情期间搬到奥斯汀，开始阅读关于长寿科学的论文，并决定自己要成为一名慈善家。在此之前，他唯一的公开露面是一篇2018年的《纽约时报》报道，里面他只是带着猫的普通人，被描述为一个民粹主义的加密布道者。这并不是典型的亿万富翁故事。
到了2021年，詹姆斯·费克尔变得非常认真。他创立了阿马兰斯基金会，聘请了当时斯坦福遗传学博士生的亚历克斯·科尔维尔，并开始系统性地投资于长寿研究。仅在前18个月，他的投资就达到了数百万美元。Cellular Longevity、Cyclarity Therapeutics、LIfT BioSciences——这些都是大多数风险投资公司不敢触碰的前沿生物科技公司。
最吸引人的是他对脑科学的狂热。詹姆斯·费克尔深

刚刚查看了图表，狗狗币现在大约在$0.10左右，本周早些时候相比略有上涨。考虑到我们一直在看到的更广泛的加密货币反弹，这算是一波相当稳健的走势。比特币突破了$76k ，并且这显然也带动了山寨币一起上涨。问题是，我在观察日线图，狗狗币一直在$0.10这个附近不断触及阻力线。每一次它试图向上突破，卖盘就会出现，把它又打回去。正在形成一种相当紧密的盘整形态——价格在支撑线和阻力线之间来回弹，但还没有真正决定接下来往哪个方向走。RSI大约在62左右，所以目前并没有过度超买，这点是好的。不过关键在于：关于狗狗币，市场情绪现在偏多，这确实有帮助，但我还是会小心，不建议在这里追涨。留意它是向上突破$0.10，还是回落到$0.092，看看实际走势会怎么走。成交量还不错，但在我们看到明确的有效突破之前，我会把它当作区间交易来对待。

你知道那种感觉吗——当大家都在谈论某件事，然后突然没人提起了？那就是2026年的加密货币。几年前，头条新闻不断——比特币打破纪录，表情包币让陌生人一夜之间变成百万富翁，NFT成为新的炫耀方式。但随后，崩盘发生了。丑闻不断。监管也变得严厉。现在？这个领域几乎像鬼一样存在。所以，自然，人们会问一个明显的问题：加密货币真的死了吗？
但事情是这样的——而且大多数人理解错了——答案远比简单的“是”或“否”复杂得多。
我理解为什么大家觉得它死了。市场崩盘，骗局频发，政府打击，影响者从动态中消失。有些人甚至回归传统金融。从表面看，似乎派对结束了。但这只是故事的一半。
实际上发生的事情要有趣得多。虽然主流关注度骤降，但真正的工作在加速。以太坊、索拉纳和其他区块链变得更快、更便宜、能源效率更高。第二层解决方案开始真正扩展规模。实际应用场景——支付、供应链、身份、游戏——在没有炒作机器的情况下悄然建立。它们不炫耀。说实话，很无聊。这正是它应该有的样子。
让我震惊的是：机构没有离开。他们变得隐秘。贝莱德、富达、维萨——这些不是在试水。他们已经布局。现货比特币和以太坊ETF正在主要交易所交易。全球银行开始整合区块链以更快地结算交易。他们没有在社交媒体上炫耀，而是在趁别人分心时积累。
然后是监管。多年来，加密货币一直处于法律灰色地带，吓跑了大量资金。但现在？在美国、欧洲、亚洲，明确的框架正在逐步建立。一些币

刚刚注意到咖啡价格今天实际上在反弹，此前一直遭受重挫。阿拉比卡上涨了一点，罗布斯塔几乎上涨了2%——主要是因为巴西雷亚尔兑美元走强，这使得巴西咖啡出口目前变得不那么有吸引力。当他们的货币变强时，农民会减少出售，这在咖啡市场上造成了一些空头回补。
但事情的关键是——基本供应情况仍然相当看空。二月份，巴西的作物机构表示他们2026年的产量将达到创纪录的6620万袋，同比增长17%。这非常庞大。与此同时，越南也在大量出口罗布斯塔——他们在一月份就出口了近20万吨，比去年同期增长了38%。所以即使今天有所反弹，咖啡市场基本上正面临全球供应过剩。
库存也在恢复，这并没有帮助价格。阿拉比卡库存在一月初反弹至46.1万袋，此前曾触底，罗布斯塔库存也在上升。哥伦比亚的产量下降(他们是第二大阿拉比卡生产国)，这提供了一些支撑，但不足以抵消巴西和越南的情况。美国农业部预测下一季全球咖啡产量将达到创纪录的1.788亿袋，所以除非需求发生变化，否则咖啡市场可能难以找到底部。
今天的走势更像是技术性买入，而非基本面变化。雷亚尔的强势只是暂时的缓解，但供应面仍然对价格构成压力。

刚刚在翻看最新的机构资金流动，发现这里有一些值得重点关注的地方。华尔街将在未来一年左右向市场大量涌入可能超过100个新的加密货币ETF。听起来很激动，对吧？但关键在于——其中大多数大概率不值得你花时间。
让我把实际发生的情况讲清楚。去年一月，现货比特币ETF获批，吸引了超过$150 billion的资金，SEC基本上简化了新加密货币ETF上市的整个流程。于是，我们现在正迎来一波真正的大规模新产品接连进入管道。问题是：哪些加密货币ETF才真的值得你的关注？
答案在于跟踪机构资金。我的意思是切实去跟踪。当你看清楚大玩家们到底把资本投入到哪里时，整幅画面会很快变得相当清晰。比特币截至目前已吸引$25 billion。以太坊吸引了$12.5 billion。然后增势会急剧下滑——索拉纳为$1.5 billion，XRP又是$1.5 billion。之后呢？基本就没什么动静了。
这很重要，因为摩根大通的分析认为，一旦现货ETF到来，可能还有$6 billion流入索拉纳，同时$8 billion流入XRP。这种稳定的机构买盘才会真正推动价格。其他的？大概率根本不会有太多变化。
现在说说为什么大多数人会对加密货币ETF产生特别多的误解。并不是所有ETF都会真的如它们所声称的那样运作。有些声称能提供“现货敞口”，但实际上它们是通过合成仓位或复杂结构来满足合规要求。比如Rex-Osprey XRP

我刚刚看到一些关于美国百万富翁的有趣数据，引起了我的注意。根据联邦储备局2022年的调查，大约18%的美国家庭——大约2370万人——的净资产超过了百万美元。说实话，随着市场的复苏和房地产的升值，这个数字可能已经增加了。
让我最惊讶的不是美国有多少百万富翁，而是他们的财富究竟是如何积累起来的。你会以为大多数人是通过商业投资变得富有的，对吧？不，全都不是。只有大约17%的百万富翁拥有有意义的小企业股权。真正的财富创造者是退休账户和房屋净值。平均而言，百万富翁拥有大约81万美元的退休储蓄和大约74.3万美元的房屋净值。这是一个平淡但有效的公式。
年龄分布也很具有代表性。美国的百万富翁主要集中在50到60多岁的人群——大约27%在60多岁，另外25%在70岁以上。考虑到这一点也就不奇怪了。财富积累不是一场短跑，而是一个持续数十年的游戏，靠稳定的储蓄和让复利发挥魔力。
真正让我印象深刻的是：这些百万富翁的中位收入为300万美元。在1到3百万美元区间的人群中，这一数字降至16.4万美元。这很高，当然，但对于处于巅峰收入期的双收入家庭来说并非遥不可及。共同的特点是？他们早早开始投资，坚持不懈，让时间帮他们做了大量工作。
所以，如果你在想加入美国百万富翁俱乐部需要什么条件，答案似乎很明确。不是一夜暴富，也不是创业独角兽。是一些平凡但有效的事情：稳定的收入、积极的储蓄、多元化的投资和耐心。那些真正

你有没有注意到，华尔街上的人们在一只股票被炒作之后突然都喜欢它？这基本上就是目前NextEra Energy的情况。公司的平均券商推荐评级为1.83（满分5分），听起来在纸面上是看涨的。在24家覆盖NEE的券商中，有高达62.5%的给予其“强烈买入”评级。相当有说服力，对吧？
但事情是这样的——我也从中吸取了教训——券商评级并不像看起来那么简单。这些分析师为有重大利益关系的机构工作。他们需要维护关系，保护交易。所以，自然，股票获得“强烈买入”的呼声远远多于“强烈卖出”的呼声。研究显示，大约每有一个“强烈卖出”，就有五个“强烈买入”。这并不能客观反映哪些股票实际上会有涨势。
我开始深入研究这个问题，是因为我想知道券商是否真的有助于挑选赢家。结果发现，研究显示他们在预测实际价格变动方面的表现相当平庸。这也解释了为什么很多人在盲目跟随推荐时会吃亏。
更聪明的做法？把券商的情绪作为一个数据点，而不是你的全部论据。这里，盈利预估修正就更具预测性。当多个分析师开始上调公司盈利预期时，通常意味着股价即将上涨。这更多是关于基本面变化，而不是政治因素。
就NEE而言，过去一个月内，市场普遍预期上调了0.2%，至3.69美元。这个涨幅看似很小，但结合其他盈利因素，就能看得更清楚。该股实际上获得了Zacks排名第2位，基于量化分析而非仅仅分析师情绪的买入评级。
所以，是的，券商共识认为NEE是买入？这并

所以我最近一直在考虑夏季副业，说实话，有比只是在快餐店打工或做一些毫无前途的零散工作更好的选择。让我拆解一下如果你想赚真正的钱，甚至可能建立更大事业的三个靠谱方案。
首先是短期租赁的玩法。大多数人认为你需要拥有房产才能赚钱，但其实不然。有一种叫租金套利的方式，你可以长期租下一处房产，布置得漂亮，然后按夜出租。利润基本上就是你每月支付的租金和客人每晚支付的房费之间的差价。夏天是Airbnb和VRBO的旺季，房价都很不错。据AirDNA数据显示，我见过有人通过这个每年额外赚取大约14,000美元的收入，月收入平均在4,300美元左右。如果你没有房产，也可以帮现有的Airbnb房东做共同主持。你负责预订、客人留言、清洁协调——基本上是房东不想处理的那些琐事。每次预订你可以拿到10%到30%的佣金。另一种方式是帮房东优化短租空间，比如挑选家具、安装智能锁、布置房间——让房子既吸引人又实用。虽然需要一些前期资金用于押金和家具，但远比买房首付少。最酷的是，这个模式可以扩展。有些人从管理一套房开始，后来就管理了几十套。
接下来是夏天特别适合的移动服务。草坪护理、汽车美容、泳池清洁——这些都是人们在热天特别需要的服务。草坪护理很稳定，因为草不会停止长，尤其是人们度假时。你可以根据工作量收大约61.53美元每小时。汽车美容？人们想让车子在长途旅行或周末出行时看起来漂亮。基本的洗车和内饰清洁大约100

我一直在想泰瑞·史密斯最近说过的一些话，而这些话实际上与大多数人对投资的看法相矛盾。你知道，史密斯经营着Fundsmith，而且因为他的做法非常直白，他经常被拿来和沃伦·巴菲特作比较。但他最新的股东信里包含了一份相当尖锐的警告，读起来就像是在和传统认知背道而驰。
史密斯所指出的核心问题，归结于一个巨大的变化：资金在市场中的流向方式发生了转变。在过去几十年里，我们看到被动指数基金出现了爆炸式增长。这些低成本基金成了散户投资者的首选，并且被嵌入到401(k)s中，成为默认选项。沃伦·巴菲特本人多年来一直在为指数基金摇旗呐喊，从成本角度看这很合理。但史密斯认为，危险就出在故事的这一段。
现在发生的是：从资产规模来看，被动基金实际上已经超过了主动管理基金。这是一个跨越性的巨大里程碑——在2023年完成了反超，而且还在持续加速。算起来似乎很简单——费用更低、更容易理解、回报更稳定。但史密斯指出，这里存在一些严重的“二阶效应”，而这些是没人真正谈论的。
首先是集中度问题。当资本大量涌入被动指数基金时，哪怕某家公司被高估与否也无所谓。因为基金必须把它买下来，才能跟踪指数。所以你会在最大的公司上看到一种放大效应。主动管理者也同样陷入一种尴尬的境地。一个投资经理可能会觉得，特斯拉以387倍的追踪盈利估值水平来买入完全没有意义，但由于它在标普500里的权重实在太大，去押注它会跌，感觉就像是对职业生涯的

刚被问到投资股票需要多少钱，才发现大多数人都答错了。
从技术上讲，如果你愿意，明天可以买一股，但那并不是明智的选择。
真正的问题是：假设你找到一只股票，交易价格为$100 ，你的经纪人每笔交易收取6.99美元。
你总共需要106.99美元，对吧？听起来没问题，直到你算算你的实际佣金率。
这基本上在你开始之前就已经损失了7%的佣金。
与其相比，如果你有$500 可以投入——那同样的佣金就只占你购买金额的1.4%。
用1000美元计算，比例降到0.7%。
你明白这个道理了吗。
但更大的问题在于资本最少时：
你实际上无法建立一个真正的投资组合。
把所有资金都投入一只股票，风险实在太大。
还记得苹果公司在2018年底从超过$230 跌到低于$150 时吗？
如果那是你全部的投资组合，你就惨了。
在金融危机前，持有雷曼兄弟股票的人也遭殃了。
但如果那只股票只占你持仓的5%，那只是个不便，而不是灾难。
那么，正确投资股票需要多少钱？
我认为你需要的钱，至少能买到大约10家不同公司的股票，
同时每笔交易的佣金低于购买金额的1%。
实际上，这个数额可能是几千美元。
大多数人没有那么多钱，这其实也没关系。
如果你的资金较少，有更聪明的选择：
指数基金或交易型开放式指数基金（ETF）。
说真的。
你可以一次性实现多元化，许多券

所以我最近一直在钻研一个话题：那些贵得离谱的设计师包，说实话，有些价格标签简直夸张到不讲道理。
就比如，我们说的是：单个手提包的价格比房子还贵。我开始去研究，究竟是什么让某些包能被定到这种价位——结果却比我预想的要有趣得多。
首先，是伊丽莎白·泰勒当年的金色钻石晚宴包。那种编织金质手拿包上，钻石被用来拼出了字母。2011年拍卖她的私人收藏时，这个东西卖出了218,500美元。就为了一只手拿包。我的意思是，它确实很标志性，但这个价格依然让人震惊。
然后是香奈儿的包包。香奈儿一向以把奢华推到极致而著称，对吧？有这样一个“钻石恒久”包，是卡尔·拉格斐亲自设计的——真鳄鱼皮，白金五金。你猜怎么着：仅仅扣子上就镶嵌了334颗钻石。这都不是故意打错字。它在某次慈善拍卖中卖到了261,000美元。品牌真的很会制造声势。
但接下来才是真的荒唐。香奈儿还有一款1989年的“拉长版经典翻盖手拿包”，基本上就是一只很细的黑色羊皮包，整体设计极简。功能上并没有什么花样。可它的标价却是300,000美元。说到底，你在那一刻到底是为啥付钱？为的是稀有性？还是极简主义？我真的不知道。
如果你想聊的是“单纯从价格角度看最贵的手袋品牌”，那爱马仕绝对是当之无愧的统治者。他们的福布尔·柏金包（Faubourg Birkin）基本上就是把他们店铺门面缩小成一个微型复制品，随身就能带着走。2022年，苏富比上有一款同类在

刚刚意识到，税负会因你住在哪里而变化得有多夸张。一直在想“150k在佛罗里达算不算一个好薪水”，结果发现这里实际上是这方面比较好的州之一，因为这里没有州所得税。你需要赚取大约$201k gross，才能在那边带回家$150k ，换算下来大约是25.5%的总税负。把它和俄勒冈或加利福尼亚之类的地方相比：如果你想拿到相同的净收入，你分别需要$231k 和$226k 。光是想想其中的差别就让人觉得不可思议。像德克萨斯、内华达、华盛顿和田纳西这样的几个州，情况也和佛罗里达一样，都没有州所得税；所以如果你想最大化你实际能留下来的钱，这些就是你的选择。与此同时，如果你在像俄勒冈这样税负较高的州，你的税负会跳到35.1%，才能达到同样的$150k 带回家。单从纯数字的角度来看，真的会让人开始思考：待在你现在的州，到底值不值得。

你是否曾经想过，世界上最昂贵的项链到底长什么样？我刚刚深入研究了一些传奇珠宝，老实说，这些珠宝中的一些简直令人难以置信。
让我们从伊丽莎白·泰勒的卡地亚项链开始，这条项链以1180万美元售出。泰勒本人亲自参与设计，从照片中可以看出它为何能卖出如此高的价格。层层叠叠的钻石、珍珠和红宝石排列得如此完美，几乎让人难以相信它是真品。这种珠宝让你明白为什么人们会迷上精美的首饰。
但事情变得更加疯狂。有一颗名为“约瑟芬的蓝月亮”的蓝钻，售价达4840万美元。2014年，一位香港亿万富翁为他七岁的女儿买下了它。这颗钻石重12.03克拉，创下了每克拉价格的纪录。我的意思是，大多数孩子得到的是玩具，而这个女孩得到了一颗以她命名的价值4800万美元的钻石。
还有价值2740万美元的哈顿-姆迪瓦尼翡翠项链。这条项链现在实际上由卡地亚拥有。由27颗翡翠珠子组成，每颗直径超过15毫米，全部来自同一块巨石。这种工艺如今已经不多见。它最初是在1933年作为婚礼礼物赠予一位美国女继承人的。
但如果要谈论有史以来最昂贵的项链，那就是价值$55 百万的“无与伦比的钻石项链”。它的中心是迄今为止发现的最大内无瑕的黄钻，令人惊讶的是——它是在刚果的矿石堆中被一个女孩偶然发现的。这条项链总重407.48克拉，镶嵌在18K黄金中。它目前由奢侈品公司穆阿瓦德拥有。
伯顿干邑钻石戒指也是值得一提的——价值230万美元的梨形深干邑

刚刚注意到J.B. Straubel最近在QuantumScape股票上的一些有趣动态。特斯拉的联合创始人、现任董事在去年11月出让了大约157,000股，交易金额大约为$2.7 million。乍一看，这似乎是个警示信号，但实际情况有些不同。
所以这里的背景是——Straubel早在6月、当时QS的股价还低于$5时，就通过一个预先计划好的交易协议设定了这次出售。等到实际交易完成时，他最终拿到了大约$17 每股的价格。这样的涨幅相当可观，这表明即使在较低估值时他也对该领域保持信心。交易完成后，他在QuantumScape的直接持股仍然大约值$5 million，因此他绝对不是在“清仓”。
值得注意的是，Straubel作为董事的立场其实和他的背景是相符的。他在特斯拉担任了15年CTO，如今经营Redwood Materials，该公司回收锂离子电池，并回收钴、镍等材料。由于QuantumScape将重点放在面向电动车的固态电池技术上，两者之间显然存在协同效应。该股本身也一路走高——在那次11月交易之前的1年里上涨了超过200%。
我认为有时候人们对内部人士的减持解读得太多。当有人在数月前就预先制定了交易计划，而在出售之前股价又出现了显著上涨，这通常只是资产组合管理，而不是看空信号。Straubel的J.B. Straubel净资产仍然在很大程度上与电动车和电池领域绑定，这说明他看

最近看到很多人对期权交易基础感到困惑。一个经常让新手困惑的问题是理解开仓和平仓的区别，尤其是在卖出策略方面。
让我来解释一下实际发生了什么。当你卖出开仓一个期权时，你本质上是在做空它。你提前收取权利金，并将这笔现金存入你的账户。关键词是“开仓”——你是在启动交易，而不是结束它。这让你处于空头仓位，押注期权会贬值。
而卖出平仓则是相反的操作。你已经拥有一个期权(，可能是之前买入的，或者来自其他仓位)，现在你卖出它以退出那笔交易。这就平掉了你的仓位。根据你买入后期权的涨跌，你可以获利、持平或亏损。
这里的时机非常重要。假设你买入了一个看涨期权，且它涨了价值。当它达到你的目标价位时，通常会选择卖出平仓以锁定利润。但如果它在亏损且看起来还会继续跌，提前卖出平仓可以帮助你在到期前止损。
让人困惑的是：买入开仓意味着你是多头，持有期权并希望它升值；而卖出开仓则相反——你现在收钱，等待期权贬值。这两种策略都可以用，但需要完全不同的心态。
操作机制也很重要。每份期权合约代表100股股票。所以如果你卖出开仓一份期权$1 ，你立即获得了权利金$100 。这就是吸引人们参与期权交易的杠杆部分。
随着到期日临近，期权的价值会根据标的股票价格和时间价值的变化而变化。如果你是空头，时间价值实际上对你有利——随着到期日临近，期权会逐渐贬值。但如果你是多头，时间价值的流失会侵蚀你的仓位。
还有一个值得理解的区别是

在社区里经常看到大家对beta的困惑，以及它到底意味着什么、对你的投资组合会产生怎样的影响。让我把很多投资者容易忽略的一点讲清楚：beta和相关性之间的区别，因为说实话，它们并不是同一回事，而这确实很关键。
所以先讲清楚基本思路。beta本来应该用来告诉你，一只股票相对于整体市场是如何波动的。beta为1表示它和市场的走势同步。beta为2表示它的波动幅度是市场的两倍。看起来很简单，对吧？但问题就在这里：大多数人就是在这一步上理解错了。
很多人以为beta只是用来衡量某个东西有多么波动。不是的。这就是陷阱。你完全可能有一只波动性特别大的股票，但如果它的涨跌实际上并没有和市场形成相关性，那么它的beta可能会低得超出你的预期。甚至如果它的走势和市场相反，beta还可能是负数。
这就是相关性派上用场的时候。可以这样想：相关性告诉你，这只股票到底有没有和市场一起同向波动。如果一只股票和市场完全没有相关性，它的beta基本上就等于零——不管它的波动有多剧烈。如果它和市场的相关性是完美的，而且波动是市场的两倍，那么beta确实就是2。但如果它只和市场相关了一半，而波动依然是市场的两倍，那么beta就会处在两者之间。
一旦你看清楚公式，其实实际计算也很直观：beta等于该股票与市场之间的相关性，乘以该股票相对于市场的波动程度。也就是说，你把两件不同的事情放在一起了：它们是否一起波动，以及这些波

刚刚看到关于代表Jamie Raskin的一些有趣的财务信息——据Quiver Quantitative的追踪，他上个月从股市收益中赚取了超过140万美元。如果你问我，这算是相当不错的回报。
看看他的整体资产组合，截至2025年中，他的净资产大约为640万美元，在国会成员中排名第122位。他持有大约$2M 的公开交易资产，正在被监控。当你将他的薪资和投资收入合并来看，这与普通政治家的情况截然不同。
他的交易活动显示出一些显著的操作——包括2024年7月的一笔超过10万美元的出售。数据追踪了大约$600K 的交易额，来自STOCK法案的申报，因此他的投资组合管理显然非常活跃。
但让我注意到的是他在4月公布的第一季度筹款情况——筹集了120万美元，在所有第一季度报告中排名第23位。大约91%的资金来自个人捐赠者。他手头还有540万美元的现金，在这一类别中排名第36。为他的竞选活动筹集资金相当充裕。
显然，这些数字都是基于财务披露的估算，所以请谨慎看待，但现在能追踪这些信息真是太神奇了。

最近我了解到一些关于 NuScale Power 的有意思的情况。近几个月这只股票遭到“狂轰滥炸”般的打击——跌幅超过 50%——这也让人们又开始追问老问题：这是一个值得买入的机会，还是一个危险信号？
让我把真正发生的情况梳理清楚一下，因为关于小型核反应堆的故事，其复杂程度远远超过股价走势所表现出来的那点信息。
首先，你需要弄明白 NuScale 到底在试图做什么。他们把一切押在小型模块化核反应堆上——基本上就是传统核电站的工厂化、规模缩小版。这个理论是站得住脚的：在受控环境中建造它们，让生产成本更低、速度更快，并在大型反应堆不太合适的地方部署。如果事情顺利，那你将看到清洁能源基础设施真正意义上的突破。
但关键是——这点至关重要——NuScale 目前其实还没有建成任何一台。他们连一笔单独的商业销售都没有完成。公司仍处在那种岌岌可危的创业阶段：在开发未经验证的技术的同时持续烧钱。对大多数保守型投资者来说，光是这一点就本该足以构成“致命否决”。
不过，公司确实还有一些对他们有利的因素。RoPower——一家罗马尼亚的公用事业公司——正在认真考虑部署六台小型核反应堆。这是他们证明该概念在规模化层面行得通的“出手机会”。目前，NuScale 正在作为顾问帮助 RoPower 走监管审批流程，从中获得收入。但真正的考验会在他们不得不交付硬件的时候到来。
这时时间线就变得有些混乱了。早在 2

你是否曾经想过，一个人如何从每周赚取$40 的清洁工变成拥有$600 百万净资产的成功人士？托尼·罗宾斯的故事其实相当有趣，因为这不仅仅是努力工作的故事——更是关于在自己身上更聪明地工作的故事。
所以事情是这样的：罗宾斯没有走传统的道路。没有大学学位，从底层开始。但一切的转折点发生在他发现吉姆·罗恩之后，这位激励演讲者彻底改变了他对个人发展的看法。罗宾斯曾谈到，17岁时参加吉姆的一个研讨会是一个转折点。那个核心教训一直影响着他：如果你想改变，就必须先改变自己。你必须比其他任何事情都更努力地在自己身上工作。
这种心态成为了罗宾斯之后一切成就的基础。他从80年代的研讨会到电视推销，再到畅销书、商业冒险，甚至还拥有一个斐济度假村。如今，他涉足超过100家私人企业，年收入超过$7 十亿。当你仔细想想，这真是相当疯狂。
但除了拥有正确的导师之外，还有另一块关键的财富积累策略：目标设定。而且不是任何目标——罗宾斯非常重视他所说的SMART目标。具体、可衡量、可实现、切合实际、并有时间限制。这个想法是，模糊的目标会让你陷入停滞，但明确的目标实际上会引导你走向真正的成果。
他以“进步等于幸福”而闻名，这一点也符合逻辑。当你确切知道自己要达到的目标，并将其拆分成可管理的步骤，动力自然会逐步积累。开始时可以从小做起，定期检查，不要让恐惧让你瘫痪。
托尼·罗宾斯的净资产故事其实并不完全关乎运气——而是因

所以我一直在思考为什么那么多人在评估公司估值时会感到困惑，实际上这归结于一件事：他们只看市值。这就像只根据房子的墙壁来判断房子的价格，忽略了附带的按揭贷款。
企业价值公式实际上是区分普通投资者和真正理解公司价值的人之间的关键。事情是这样的——当你考虑收购一家公司或比较竞争对手时，你不能只用市值。你需要考虑公司欠了多少钱以及他们手头有多少现金。
计算本身非常简单。你取市值，加上总债务，然后减去现金和现金等价物。就这样。但为什么这如此重要？因为它显示了接管一家公司真正的成本。如果一家公司债务很重，那么企业价值会远高于股价所显示的数值。相反，如果他们持有大量现金储备，企业价值公式实际上会给出比股权价值更低的数字。
让我举个快速的例子。假设你有一家公司，股票总数为1000万股，每股交易价格为$50 。那就是$500 百万的市值。现在加上他们背负的$100 百万债务，但他们也有$20 百万现金。所以你得到的企业价值是$500M +$100M -$20M =$580 百万。这个市值与企业价值之间的$80 百万差异？大多数人都忽略了。
为什么还要减现金？因为这些现金储备可以立即用来偿还债务。它们减少了买家实际需要支付的金额。这也是为什么企业价值公式在不同产业中都非常实用——它让比较变得公平，无论你是在比较一个债务很少的科技公司，还是一个负债累累的制造企业。
这里的真正力量在于比较表面上看起来相似