المؤلف: Lyv
مقدمة
منذ بداية هذا العام، كان الذهب يتصدر المشهد بشكل غير مسبوق — في ظل اضطرابات متعددة مثل التوترات التجارية، وتقلبات سندات الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية، تمكن الذهب من التفوق على بيتكوين، وناسداك، وجميع الأصول الرئيسية الأخرى، وبدأت أصوات "العودة إلى السيادة" تتصاعد، حيث بلغ ارتفاعه خلال العام أكثر من 50%. وعلى النقيض من ذلك، فإن "الذهب داخل السلسلة" بيتكوين، الذي اكتسب خصائص الملاذ الآمن تدريجيًا في السنوات الأخيرة، ارتفع فقط حوالي 15%. هذا التباين الواضح في القوة والضعف أثار مناقشات حامية في السوق حول "لماذا الذهب قوي وبيتكوين ضعيف؟" و"هل لا يزال بيتكوين يستحق الاستثمار؟".
من خلال تحليل دقيق لنظام التسعير التاريخي للذهب ومنطق المزايدات، ما زلنا نؤمن بأن بيتكوين، كأداة ملاذ آمن ناشئة في العصر الرقمي، يمر حاليًا بمرحلة تاريخية تتسم بـ "الملاذ الآمن + الثنائية بين المخاطرة والأمان". على المدى الطويل، فإن خصوصية بيتكوين وندرتها تعني أن لديها قيمة تخصيص طويلة الأمد مماثلة للذهب؛ بينما في الوقت الحالي، يتفاعل الاستثمار العالمي

تحليل التقرير اتجاهات المستثمرين المؤسسيين في زيادة ممتدة لبيتكوين خلال فترات التقلبات السوقية، مشيرًا إلى أن خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة وتحسين السيولة العالمية سيساعدان على ارتفاع سعر بيتكوين ليصل إلى 200 ألف دولار في الربع الرابع من عام 2025. على الرغم من وجود علامات على ارتفاع السوق الحالي، فإن إيمان المؤسسات القوي وطلبها سيضعان الأساس للارتفاع المستقبلي.

خلاصة
بروتوكول Maple المالية، الذي أنشأه فريق ذو خلفية مالية تقليدية، يركز على "أسواق رأس المال داخل السلسلة للمؤسسات"، وخلال السنوات الثلاث الماضية مر بمرحلة توسع سريع، وكشف عن المخاطر، وإعادة هيكلة النظام.
كان البروتوكول في البداية يعتمد على القروض غير المضمونة كميزة رئيسية، حيث قام بتوزيع قروض تجاوزت 2 مليار دولار، لكنه تعرض لضربة قوية في نهاية عام 2022 بسبب تعثر المقترضين، مما أدى إلى انخفاض كبير في TVL. في عام 2023، أطلق الفريق Maple 2.0، لتعزيز الشفافية والتحكم في المخاطر، ووسع أنشطة الاستثمار في السندات داخل السلسلة وقروض الأصول في العالم الحقيقي. حاليًا، استعاد البروتوكول TVL ليصل إلى 58 مليون دولار، وارتفع خلال الأشهر القليلة الماضية بأكثر من 4 أضعاف، كما بلغ حجم منتجات توكن السندات 27 مليون دولار.
حتى الآن، قام Maple بتوزيع قروض تتجاوز 4 مليارات دولار. إجمالي

المؤلف: جاي جو، المصدر: أبحاث تايجر
تم إعداد هذا التقرير بواسطة أبحاث تايجر، ويستعرض كيف تقوم شركة تالوس ببناء نظام اقتصادي رقمي مستقل من خلال بنية الثقة القائمة على وكيل الذكاء الاصطناعي المبني على البلوك تشين.
ملخص النقاط الرئيسية
لقد تطور وكيل الذكاء الاصطناعي (AI agent) من أدوات بسيطة إلى كيانات اقتصادية مستقلة، مما يفتح إمكانيات لـ"الاقتصاد الرقمي المستقل". ومع ذلك، فإن تحقيق هذا الرؤية يتطلب بنية تحتية يمكنها التحقق من سلوك الوكيل وضمان الثقة.
لقد أنشأت شركة تالوس هذه البنية التحتية للثقة. تتيح شبكة تالوس (Talus Network) التحقق من عمليات الوكيل عبر البلوك تشين، بينما تمكن شبكة نيكسس (Nexus) المطورين من بناء ونشر وكلاء على السلسلة بسهولة.
بهذه الطريقة، توسع شركة تالوس قوة العمل الرقمية إلى اقتصاد رقمي. فهي تغير الطريقة التي نعمل ونخلق بها القيمة، من أجل