Deribit 期权押注比特币六月底冲上30万美元，背后透露什么线索？

据《彭博》报导，目前在加密货币期权交易所 Deribit 上，到期日为 6 月 27 日，执行价格高达 30 万美元的比特币看涨期权，其未平仓合约量排名第二，仅次于执行价为 11 万美元的期权合约。 （前情提要：快讯》比特币破历史新高，OKX现货达109,457美元！币安市场差0.2%） （背景补充：渣打银行：机构正大举买入微策略(MSTR)布局比特币，2029 年 BTC 上看 50 万美元） 据《彭博》报导，目前在加密货币期权交易所 Deribit 上的未平仓合约中，到期日为 6 月 27 日，执行价格高达 30 万美元的比特币看涨期权，其未平仓合约量排名第二，仅次于执行价为 11 万美元的期权合约。 为什么有人买这种「天价」期权？ 30 万美元的目标价，等于比特币要在一个月内翻涨 270%，说实话机率并不高，但也反映了以下几种策略： 1. 极端牛市押注（赌场思维） 这种期权可能只花几十块或几百块美金，但万一比特币真的上天（例如 ETF 疯狂买入、美元信心崩溃、资金大迁徙），那么报酬可能是数千倍：「我知道你不会发生，但我愿意赌你万一发生。」 2. 杠杆式表态（市场情绪雷达） 这也可以被视为一种「市场极端贪婪」的讯号。出现这种价外期权交易，代表有玩家认为比特币短期内还有巨幅上涨空间，这可能是牛市末期会出现的现象。 3. 避险或多头对冲操作 有些机构可能在现货或其他衍生品市场上持有巨量多头部位，他们会买一些深度价外期权当「尾部避险」。类似：「如果比特币真的爆涨，那我这张乐透票会弥补我其他没抓到的机会成本。」 市场看涨情绪浓厚，过热讯号？ 针对这一现象，加密货币经纪公司 Nonco 北美区主管 Jeffrey Howard 评论表示： 「比特币期权市场在不同期限内的价格结构仍呈现出明显的多头倾向，远价看涨期权的价格明显高于同类型的看跌期权，这显示市场普遍预期比特币将持续上涨。」 同时，FalconX 市场负责人 Ravi Doshi 也指出，随着比特币价格逼近历史高点，投资人对潜在上涨空间的兴趣再次升温，开始积极布局可能的涨幅。 不过这种极度价外的期权活跃，也可能是投机过热的讯号之一。虽然不代表市场马上见顶，但投资情绪进入狂热阶段的可能性高，同时让价格波动更剧烈。 伽马挤压潜力浮现 另外值得注意的是，近期大量短期、执行价格集中的期权交易出现，也可能埋下所谓「伽马挤压」（Gamma Squeeze）的伏笔，即当大量看涨期权被买进时，为了对冲风险，期权卖方（如做市商）往往需要购买现货或合约部位，进而可能推升市场价格，加速价格上涨。 Amberdata 衍生品部门主管 Greg Magadini 就指出，从 Deribit 的比特币部位来看，许多做市商在 11 万美元的价位上有着大量的负 gamma 暴露，这表示他们可能会被迫在价格上涨时进行被动买入操作，进一步推升市场动能。 预测市场稍显谨慎 虽然目前市场对于比特币在今年的表现仍普遍持有乐观情绪，但在具体的价位预测上，从预测平台 Polymarket 来看，市场则显得稍显谨慎。 据 Polymarket 最新数据显示，有关比特币在今年最终能达到什么价格的预测，具体来看市场的押注分别为： 100 万美元：3% 25 万美元：10% 20 万美元：17% 15 万美元：40% 13 万美元：63% 12 万美元：75% 11 万美元：93% 7 万美元：29% 5 万美元：14% 2 万美元：4% 相关报导 华尔街看多比特币矿企Core Scientific股价再涨60%：吃到AI算力红利 分析师拆解比特币阶梯式上涨规律：下个目标价 115,000 美元 银行可托管比特币》金管会：国泰世华、中信、凯基及联邦银行已申请「虚拟资产保管业务」〈Deribit 期权押注比特币六月底冲上30万美元，背后透露什么线索？〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。