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**美國天然氣市場面臨供應壓力攀升，儲存量激增**
Nymex天然氣價格週五遇阻，2月合約下跌0.80%收盤，儘管仍高於週四的3個月低點。原因何在？國內供應充裕，且沒有放緩跡象。週四的EIA報告揭示了真實情況——天然氣儲存水準目前比5年季節性平均高出3.4%，對整體市場來說是一個明顯的看空信號。
**出口終端中斷加劇供應過剩**
更具指標性的是主要LNG出口設施的情況。由於電力和管道故障，Cheniere的Corpus Christi終端和德州墨西哥灣沿岸的Freeport LNG出口設施的進料氣量本週一直低於正常水平。這種運營放緩，雖然是暫時的，但反而因為讓美國天然氣儲存持續增加而對價格產生壓力——這正是多頭所不希望看到的。
**天氣預報提供有限支撐**
週五的價格行動略為穩定，得益於預測顯示美國北部和東部地區至1月30日的氣溫將低於正常水平。商品天氣集團的展望暗示，短期內取暖需求增加可能提供支撐，但這些漲幅不足以抵消由於儲存水平創紀錄帶來的結構性阻力。
**產量展望增添變數**
產量動態呈現複雜局面。EIA將2026年的乾天然氣產量預測下調至107.4億立方英尺/天，低於上月預估的109.11億立方英尺/天，顯示未來供應緊張的跡象。然而，目前產量仍接近歷史高點。根據BNEF數據，週五美國48州的乾氣產量達到113.0億立方英尺/天，較去年同期增長8.7%；需求則縮減至104.9