我只是注意到穩定幣市場的數據現在非常混亂。Dune 和 Steakhouse Financial 發布了全面的數據集，結果令人震驚。

所以有1.72億個持有主要穩定幣的獨特地址——看起來很大，但看看集中度：USDT 和 USDC 分布良好，前10個錢包佔有23-26%，但較新的玩家如 USDS 和 USDF 在前10名中集中度高達90-99%。這裡的風險狀況真的不同。

交易量的故事更有趣。去年一月，跨越EVM、Solana和Tron的穩定幣總轉帳量達到10.3兆美元，比去年翻了一倍多。USDC的交易量領先，達到8.3兆美元，儘管其供應量只有USDT的2.7倍。USDC在Base上的日均周轉率已達14倍，意味著整個供應量每天多次流通。在Tron上，USDT則更穩定，專注於跨境支付。

但最有趣的觀察是：除了美元穩定幣戰爭之外，還有超過200種穩定幣代表20多個國家貨幣。歐元穩定幣的供應量約為(百萬，巴西雷亞爾約為)百萬，新興市場也開始採用——有基於奈拉、肯尼亞先令等的代幣。歐元對奈拉的兌換動態是另一個角度，展示新興經濟體中穩定幣基礎設施的發展。儘管非美元穩定幣的總供應目前只有12億美元，但已經有59個代幣在不同大陸建立起來。針對本地貨幣穩定幣的基礎設施正悄然成長，所有人都專注於USDT/USDC的競爭。

真正的洞察是：90%的交易量來自可識別的活動類別——去中心化交易所流動性、借貸、中心化交易所的存取款，以及發行者操作。因此，穩定幣不僅僅是價值存儲，它也是核心基礎設施。速度數據還能更好地反映生態系統的活躍程度，或者資本是否處於休眠狀態。