استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تخطط لتوسيع حجم إصدار الأسهم الممتازة الدائمة لديها لتخفيف الضغط السوقي الناتج عن تقلبات الأسهم العادية بشكل كبير. قال الرئيس التنفيذي للشركة، فونج لي، مؤخرًا إن الأسهم الممتازة قد تصبح أداة التمويل الأساسية للشركة في المستقبل، مما يساعدها على مواصلة تخصيص البيتكوين وتقليل الاعتماد على التخفيف من حصة الأسهم العادية.
منذ بداية العام، انخفض سعر سهم MSTR بنحو 17%، في حين أن انخفاض البيتكوين خلال نفس الفترة تجاوز 22%. وفي مقابلة مع بلومبرج، أشار لي إلى أن تقلبات السعر الشديدة ناتجة عن ارتباط خطة احتياطيات الأصول الرقمية للشركة بشكل كبير بأسعار البيتكوين. عندما يرتفع البيتكوين، غالبًا ما يرتفع سعر السهم بسرعة؛ والعكس صحيح، حيث يتعرض لضغوط للانخفاض. لتلبية طلب المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للأصول الرقمية ولكن لا يرغبون في تحمل تقلبات حادة، أطلقت استراتيجية أسهمًا ممتازة دائمة تسمى “Stretch”.
تُحدد هذه الأسهم الممتازة بقيمة اسمية قدرها 100 دولار، وتوفر أرباحًا متغيرة، حاليًا بمعدل سنوي يقارب 11.25%، ويتم تعديلها شهريًا بهدف الحفاظ على السعر بالقرب من القيمة الاسمية. وكشف لي أن سعر إغلاق “Stretch” مؤخرًا كان بالضبط 100 دولار، مما يدل على أن آلية التسعير تعمل بشكل فعال.
ومع ذلك، لا تزال الأسهم الممتازة تمثل جزءًا صغيرًا من التمويل الكلي للشركة. في السابق، زادت الشركة من حيازاتها من البيتكوين عدة مرات، وكانت معظم الأموال تأتي من إصدار الأسهم العادية. تمتلك استراتيجية حاليًا حوالي 714,644 بيتكوين، بتكلفة شراء متوسطة تبلغ حوالي 76,056 دولارًا، بينما يتداول السعر السوقي حول 67,000 دولار، مع خسارة دفترية تقارب 6.1 مليار دولار. نتيجة لذلك، انخفض سعر سهم الشركة إلى ما دون قيمة صافي الأصول.
تشير البيانات إلى أن قيمة صافي الأصول المعدلة بعد التخفيف (mNAV) للشركة تبلغ حوالي 0.95 مرة، مما يعني أن سعر السهم أقل من قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم. هذا الخصم يجعل التمويل المستمر من خلال الأسهم العادية أكثر عرضة لمخاطر التخفيف. من خلال التحول إلى الأسهم الممتازة الدائمة، تحاول الشركة الحفاظ على وتيرة شراء البيتكوين مع استقرار الهيكل الرأسمالي.
بالنسبة لمساهمي MSTR، فإن هذا التحول يساعد على تقليل التخفيف، لكنه أيضًا يزيد من الالتزام بالتوزيعات الثابتة. إذا استمر انخفاض سعر البيتكوين، فإن ضغط التدفق النقدي سيزداد. تحاول استراتيجية إعادة تشكيل هيكل رأس المال لتحقيق توازن بين النمو والمخاطر، ولا تزال نتائج هذه الاستراتيجية قيد الاختبار من قبل السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
قيادة المنطقة الوسطى الأميركية تفرض حصارًا على الموانئ الإيرانية: ارتفاع أسعار النفط إلى 105 دولارات، وتراجع البيتكوين إلى 71,000 دولار
أكدت القيادة المركزية الأمريكية أن الحصار البحري على موانئ إيران سيبدأ اعتبارًا من 13 أبريل، مع عدم تأثر الشحن الدولي في مضيق هرمز. تجاوز سعر النفط الخام الأمريكي WTI 105 دولارات، بينما تراجع سعر البيتكوين إلى نحو 71,000 دولار، لتنْعكس استجابة متزامنة في الأسواق العالمية للطاقة والأصول المشفرة.
InstantTrendsمنذ 5 د
مايكل سايلور يلمّح إلى زيادة المشتريات، والاستراتيجية ستقوم بعمليات شراء إضافية للبيتكوين قريبًا
شارك مايكل سايلور على منصة X مخططًا لتاريخ شراء Strategy للبيتكوين، مما يشير إلى أنها ستزيد حيازاتها من البيتكوين مرة أخرى. على الرغم من أن الشركة تحقق حاليًا خسارة دفترية بقيمة 14.5 مليار دولار، فإنها ما زالت تتمسك باستراتيجيتها الاستثمارية طويلة الأجل، وتعتقد أن البيتكوين أصبحت احتياطيًا رقميًا لرأس المال المؤسسي. علاوة على ذلك، أصبح نشر سايلور لمخططه ليوم الأحد إشارةً معترفًا بها على نطاق واسع في الصناعة تنذر بشراء العملات.
MarketWhisperمنذ 19 د
تقوم عملاقة ألعاب كوريا NXC بتقليص حيازة BTC وETH، وانخفض حجم الأصول الرقمية إلى 1476 مليار وون كوري جنوبي
أظهر تقرير تدقيق الاندماج الخاص بـ NXC أنه، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم أصولها المشفرة 1476 مليار وون كوريا الجنوبية، بانخفاض قدره 15.2% مقارنةً بالعام الماضي. قامت NXC ببيع أسهم في إحدى البورصات، وقررت التصرف في جميع أسهم Korbit، كما استحوذت عبر شركة تابعة على شركة أوروبية هي CLI Group من أجل دفع التنويع في الأعمال.
GateNewsمنذ 54 د
"لن نتوقف عند البيتكوين": يتناول مورغان ستانلي الاست tokenization والحلول الضريبية في إطار دفع قطاع العملات المشفرة
باختصار
ترى آمي أولدنبرغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، أن صندوق سوق نقدي مُرمّز بالأصول (tokenized) هو مسار طبيعي للمضي قدمًا في خارطة طريقها الخاصة بالعملات المشفرة.
علاوة على ذلك، فإن بنك الاستثمار الذي لديه 9.3 تريليون دولار من أموال العملاء
Decryptمنذ 1 س
مؤتمر بيتكوين 2026 في لاس فيغاس: جريدة صحيفة ساتوشي الأصلية تذهب إلى المزاد مع BMAG ...
ناشفيل، تينيسي، الولايات المتحدة الأمريكية، 10 أبريل 2026 — من أندر القطع الأثرية المادية في تاريخ بيتكوين الذي يمتد سبعة عشر عامًا—نسخة أصلية من صحيفة The Times of London من 3 يناير 2009، وهي الجريدة التي تضمّنت، في عنوان الصفحة الأولى، عبارة ساتوشي ناكاموتو التي أدرجها في كتلة التكوين—سيتم عرضها للبيع العام في Bitco
CryptoBreakingمنذ 1 س
