a16z يراهن على تجربة رموز الطاقة، كيف سيعيد DayFi بناء شبكة الكهرباء باستخدام DeFi؟

المؤلف: Jae، PANews

عندما تتصارع عمالقة التكنولوجيا العالمية على حسابات الطاقة في ساحة معركة الحوسبة، أصبحت الكهرباء عملة أقوى من البيانات. يلتهم استهلاك الذكاء الاصطناعي للطاقة موارد الشبكة كالثقب الأسود، بينما تغرق البنى التحتية للطاقة التقليدية في مستنقع الكفاءة المنخفضة.

تجربة رمزية للطاقة، تحاول أن تمشي على حبل مشدود بين التنظيم والتقييم، لفتح قناة أصول تربط بين البلوكشين وشبكة الكهرباء. في هذا الشق الذي يفصل بين الطاقة والحوسبة، بدأ Daylight في وضع خطوته، حيث أعلن بروتوكول سوق رأس المال للطاقة اللامركزية DayFi، التابع له، عن إطلاق حملة إيداع مسبق بقيمة 50 مليون دولار في 16 ديسمبر.

يحمل DayFi طموح “إعادة بناء الشبكة الكهربائية باستخدام DeFi”، ويهدف إلى تقسيم إيرادات فواتير الكهرباء المستقبلية إلى أصول مشفرة قابلة للتداول. يقف وراء البروتوكول مجموعة من رؤوس الأموال الكبرى مثل a16z Crypto وFramework Ventures، التي تستثمر ليس فقط في مشروع واحد، بل كأنها تزرع بذرة في أزمة الطاقة في الذكاء الاصطناعي.

تحويل الطاقة إلى أصول قابلة للعائد، مع استثمار بملايين الدولارات من قبل a16z وغيرها

يعد Daylight مشروعًا قديمًا في مجال DePIN، تأسس في 2022، يركز على إنشاء شبكة طاقة موزعة لإنتاج وتخزين ومشاركة الكهرباء النظيفة. قال مؤسس المشروع Jason Badeaux: “الطلب على الكهرباء يتزايد بشكل كبير الآن، لكن طرق التوليد التقليدية بطيئة ومعقدة جدًا. ستوفر الطاقة الموزعة أسرع وأرخص وسيلة لتوسيع إنتاج وتخزين الطاقة على الشبكة.”

ومع ذلك، تواجه أنظمة الطاقة الموزعة تحدياتها الخاصة، بما في ذلك فترات البيع الطويلة، والكثير من التثقيف السوقي، والتكاليف المرتفعة. عادةً، حوالي 60% من تكلفة أجهزة الطاقة الشمسية السكنية تأتي من اكتساب العملاء وغيرها من العمليات ذات الكفاءة المنخفضة.

يعد DayFi قناة تمويل أنشأها Daylight لمعالجة هذه المشكلة، حيث يعتمد على إيثريوم، ويدعم تطوير مشاريع الطاقة الموزعة عبر بروتوكولات DeFi.

يمكن للمستثمرين إيداع عملات مستقرة مثل USDT وUSDS، ومن خلال DayFi، يتم إصدار عملة مستقرة GRID، وتوجيه السيولة مباشرة إلى مشاريع الطاقة الموزعة. تعتبر GRID عملة مستقرة مبنية على تقنية M0، مدعومة بالكامل من سندات الخزانة الأمريكية والنقد، ولا تدر عائدًا بحد ذاتها.

بعد إيداع GRID، يحصل المستثمرون على رموز عائد sGRID كوثيقة، ويحق لهم مشاركة إيرادات فواتير الطاقة الناتجة عن الأصول الأساسية. يمكن فهمها على أنها سند عائد يجمع بين فوائد السندات الحكومية وعائدات توليد الطاقة الشمسية. بعد إيداع هذه الأموال، عادةً ما يتم قفلها في خزنة Upshift لمدة شهرين، ويقرر K3 إقراضها للمقترضين بضمان عائدات مشاريع الطاقة.

بمعنى آخر، يسمح DayFi للمستخدمين بإيداع الأصول المستقرة، واستخدام هذه الأموال لتمويل مشاريع الطاقة، واسترداد الأرباح على شكل رموز.

تصميم نموذج DayFi قد يؤدي إلى تأثير دورة إيجابية: توفير السيولة → استخدام البروتوكول لتمويل بناء الطاقة الموزعة → توليد إيرادات الطاقة بعد تشغيل المشروع → تحويل الإيرادات إلى رموز وإعادتها للمستثمرين كعائد.

قبل إطلاق DayFi رسميًا، حصلت Daylight على دعم رأسمالي مرة أخرى. في أكتوبر، أعلنت عن إتمام جولة تمويل أسهم بقيمة 15 مليون دولار بقيادة Framework Ventures، بمشاركة a16z Crypto، وحصلت على تسهيل ائتماني بقيمة 60 مليون دولار بقيادة Turtle Hill Capital. قبل ذلك، حصلت على تمويل بذري بقيمة 9 ملايين دولار بين 2022 و2024 من Union Square Ventures و1kx وFramework Ventures و6MV وOpenSea Ventures وغيرها.

دخول رؤوس الأموال مثل a16z كان متوقعًا منذ زمن، حيث أكدت سابقًا: “توفر الكهرباء أصبح درعًا جديدًا للمنافسة في الذكاء الاصطناعي.”

وفقًا لتوقعات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بحلول 2028، ستتضاعف نسبة استهلاك مراكز البيانات للكهرباء من 4.4% في 2023 إلى 12%. وهذا يعني أن من يستطيع تأمين كهرباء رخيصة ومستقرة في المستقبل، سيكون لديه القدرة على تدريب نماذج ضخمة.

الاختناقات الحالية في الشبكة الكهربائية تكمن في الاحتكار والكفاءة المنخفضة. تظهر بيانات مختبر بيركلي أن حجم مشاريع الطاقة الجديدة المتراكمة في شبكة الكهرباء الأمريكية بلغ 2600 جيجاوات، وتستغرق الموافقات سنوات. الشركات الكبرى يمكنها تأمين الموارد عبر عقود شراء طويلة الأمد، بينما يضطر اللاعبون الصغير والمتوسط لتحمل أسعار مرتفعة وفترات انتظار طويلة. ظهور DayFi قد يلبي احتياجات السوق.

حاليًا، تعمل Daylight في إلينوي وماساتشوستس، وتخطط للتوسع إلى كاليفورنيا وأسواق أمريكية أخرى.

تواجه ضغط تنظيم مزدوج، وتقييم الأصول محل شك

الأحلام جميلة، لكن الواقع مليء بالتحديات التنظيمية. التحدي الأول يأتي من SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية) وFERC (لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية).

تمثل sGRID حق المطالبة بعائدات إيرادات الكهرباء المستقبلية، ومن المحتمل أن تعتبرها SEC ورقة مالية وفقًا لاختبار هووي (Howey Test). هذا يعني أن DayFi يجب أن يلتزم بالإفصاحات المماثلة للمنتجات المالية التقليدية: تقارير منتظمة عن جودة الأصول، الحالة النقدية، إدارة المخاطر، وإنشاء آليات حماية للمستثمرين.

تحدٍ أكثر تعقيدًا يأتي من FERC، حيث تعتبر معلومات المشاريع الطاقية عادةً ضمن CEII (معلومات البنية التحتية الكهربائية الحيوية)، وتخضع لقيود صارمة على السرية. إذا تم الكشف عن مواقع المحطات، وتصميمها، وبيانات التشغيل، فقد يهدد ذلك أمن الشبكة المادية.

وهذا يتعارض تمامًا مع طبيعة الشفافية في DeFi. تتطلب تقنية البلوكشين أن تكون بيانات الإيرادات قابلة للتحقق على السلسلة، وإلا فلن يمكن إثبات العائدات بشكل مستقل. وإذا كانت المعلومات غير واضحة بشكل مفرط للامتثال، فقد يؤدي ذلك إلى “صندوق أسود”، ويهتز أساس اللامركزية.

جوهر DayFi هو السير على حبل مشدود. يجب أن يصمم نظامًا “قابل للتحقق دون الكشف”، مثل تقنية (ZKP) الإثبات بصفر معرفة، بحيث يكشف للمحققين عن نتائج العائدات فقط، دون الكشف عن إحداثيات المواقع الحساسة للمحطات.

حتى بعد تجاوز التدقيق التنظيمي، يظل أمام DayFi سؤال جوهري: ما قيمة الأصول وراء sGRID حقًا؟

على عكس GRID المدعوم بالكامل من نقد أو سندات، فإن قيمة sGRID مرتبطة بصافي قيمة أصول مشاريع الطاقة الموزعة. وهذه الأصول — الألواح الشمسية، البطاريات، العاكسات — تتغير قيمتها بشكل كبير مع تطور التكنولوجيا وعمليات الاستهلاك.

قال أحد مؤثري العملات المشفرة @luyaoyuan، بحدة: “أكثر جزء وهمي في القيمة هو قيمة الأصول المُنَفَّذة، التي تُحسب وفقًا للاهتلاك في 2025، ويمكن أن تشمل ألواح شمسية قديمة، وبطاريات سيارات كهربائية قديمة، وغيرها، وهناك مساحة كبيرة للمناورة.”

في الواقع، تؤكد الورقة البيضاء لـ DayFi مرارًا وتكرارًا أن sGRID لا يمكن استرداده في أي وقت، وأن قيمته تتغير مع صافي قيمة الأصول الأساسية. وهذا يجعله في الواقع مؤشرًا على RWA (الأصول في العالم الحقيقي)، لكنه يفتح أيضًا باب التلاعب في التقييم.

المشكلة أن أصول الكهرباء تفتقر إلى آلية إجماع على التقييم على السلسلة. يمكن التحقق من إيرادات الكهرباء، لكن تقييم القيمة المتبقية للمحطات قد لا يزال يعتمد على التدقيق التقليدي، وهو ما يتعارض مع مبدأ الثقة في البلوكشين.

نهاية الذكاء الاصطناعي هي الكهرباء، والطاقة الآن تصبح ساحة المعركة التالية للمنافسة في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك ما أكد عليه ماسك مؤخرًا، أن الطاقة هي العملة الحقيقية، ولا يمكن الحصول عليها عبر التشريعات. مع ارتفاع الطلب على الطاقة ونجاح مفهوم RWA، يحول DayFi الطاقة من مورد ثابت إلى أصل DeFi ديناميكي، مما يتيح لتجار الكهرباء، ومشغلي الشبكة، والمستثمرين الاستفادة بكفاءة على السلسلة، لكن هل هو بروتوكول طاقة جديد بعباءة خضراء، أم رائد ينهار في ضباب التنظيم وفقاعات التقييم؟ ربما يكون الطريق على السلسلة هو الذي سيكشف الجواب.