بيت ماين يكتسح 100,000 إيثريوم! توم لي يراهن على ارتداد في ديسمبر، وإجمالي الحيازات 3,720,000 عملة

أعلنت شركة BitMine، المؤسسة الرائدة في احتياطي الإيثريوم، عن زيادة ممتلكاتها بحوالي 100,000 قطعة إيثريوم إضافية، ليصل إجمالي حيازتها إلى 3.72 مليون إيثريوم، بقيمة إجمالية للأصول تبلغ 12.1 مليار دولار أمريكي. واعتباراً من 30 نوفمبر، استحوذت BitMine خلال الأسبوع الماضي على 96,798 قطعة إيثريوم، كما تحتفظ أيضاً بـ 192 بيتكوين، وأسهم في Eightco Holdings بقيمة 36 مليون دولار، ونقدية غير موزعة بقيمة 882 مليون دولار.

إجمالي حيازة BitMine يصل إلى 3.72 مليون إيثريوم واستراتيجية تعزيز مستمرة

(المصدر: BitMine)

قامت BitMine في مطلع ديسمبر بالكشف عن أحدث حيازاتها من العملات الرقمية، واعتباراً من 30 نوفمبر، تمتلك BitMine محفظة أصول بقيمة 12.1 مليار دولار. خلال الأسبوع الماضي، اشترت BitMine 96,798 قطعة إيثريوم، ما رفع إجمالي حيازتها إلى 3,726,499 قطعة. وبحسب سعر الإيثريوم الحالي البالغ حوالي 3,250 دولاراً، فإن قيمة هذه الأصول تتخطى 12.1 مليار دولار، ما يشكل الغالبية العظمى من إجمالي أصول BitMine.

تفاصيل محفظة أصول BitMine

· 3,726,499 إيثريوم (حوالي 12.1 مليار دولار)

· 192 بيتكوين (حوالي 21 مليون دولار)

· 36 مليون دولار أسهم Eightco Holdings (ORBS)

· 882 مليون دولار نقداً غير موزعة

تُظهر هذه التوزيعة أن استراتيجية BitMine شديدة التركيز، حيث يتجاوز تركيز الأصول على الإيثريوم نسبة 90%. وعلى عكس استراتيجية MicroStrategy (MSTR) التي تركز على بيتكوين فقط، اختارت BitMine الرهان على منظومة الإيثريوم. يعكس هذا الاختلاف في الاستراتيجية ثقة Tom Lee القوية في منصة العقود الذكية الخاصة بالإيثريوم وإمكانات تطبيقاتها المستقبلية.

حجم النقد غير الموزع بقيمة 882 مليون دولار يلفت الأنظار. هذا الاحتياطي النقدي يمنح BitMine الذخيرة اللازمة للاستمرار في شراء الإيثريوم، ما يسمح لها بزيادة الحيازة بمرونة عند تقلبات السوق. ومن خلال تتبع التغيرات الأسبوعية في الرصيد النقدي، يتضح أن BitMine تواصل جمع التمويل دون صعوبات، مما يدل على استمرار ثقة السوق في استراتيجيتها للاحتياطي الإيثريوم.

حجم الحيازة البالغ 3.72 مليون إيثريوم له تأثير كبير على منظومة الإيثريوم بأكملها. مع وجود معروض متداول يبلغ حوالي 120 مليون إيثريوم، تشكل حيازة BitMine حوالي 3.1% من المعروض المتداول. هذا التركيز يجعل من BitMine واحدة من أكبر المؤسسات المالكة للإيثريوم، كما أن تصرفاتها في الشراء أو البيع لها تأثير ملموس على العرض والطلب في السوق.

Tom Lee يطرح ثلاثة عوامل إيجابية رئيسية لشهر ديسمبر

في نظرته لشهر ديسمبر، طرح رئيس مجلس إدارة BitMine، Tom Lee، عدة عوامل إيجابية لصالح الإيثريوم. ويُعد Tom Lee أحد أشهر المحللين في وول ستريت، وكان يشغل منصب كبير استراتيجيي الأسهم في JPMorgan، وتُتابع تحليلاته عن كثب في سوق العملات الرقمية. وقد قدم هذه المرة ثلاثة عوامل إيجابية رئيسية لشهر ديسمبر، داعماً النظرة الاستراتيجية لـ BitMine في تعزيز حيازتها من الإيثريوم.

العامل الأول هو تفعيل ترقية Fusaka للإيثريوم في 3 ديسمبر. ستجلب ترقية Fusaka تحسينات في القابلية للتوسع، والأمان، وسهولة الاستخدام. وتشمل هذه الترقية تحسينات على الآلة الافتراضية للإيثريوم (EVM)، وتخفيض رسوم الغاز لبعض العمليات، وتحسين آلية أخذ عينات توافر البيانات. تاريخياً، غالباً ما تُشكل ترقيات الإيثريوم الرئيسية محفزاً للأسعار، إذ تُظهر قدرة الشبكة على التطور المستمر.

العامل الثاني هو أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيتوقف في ديسمبر عن سياسة التشديد الكمي (QT). التشديد الكمي هو أداة يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتقليص الميزانية العمومية وتشديد السياسة النقدية، وإنهاء هذه السياسة يعني أن السيولة لن تستمر في الانسحاب من السوق. وبالنسبة للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية، يُعد تحسن بيئة السيولة دعماً مهماً. فعندما يتوقف الفيدرالي عن سحب السيولة، يبقى المزيد من الأموال في النظام المالي، وقد تتدفق للأسهم والعملات الرقمية.

العامل الثالث هو توقع الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة مجدداً في 10 ديسمبر. يتوقع السوق بشكل عام أن يخفض الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع FOMC في ديسمبر، وهذا سيكون استمراراً لدورة التيسير الحالية. خفض الفائدة يقلل من تكلفة الاحتفاظ بالنقد، ما يدفع المستثمرين لتحويل أموالهم إلى أصول مدرة للعائد. وبالنسبة للإيثريوم، فإن عوائد الستيكينغ تصبح أكثر جاذبية في بيئة خفض الفائدة.

أبرز ثلاثة أسباب لتفاؤل Tom Lee في ديسمبر

ترقية Fusaka (3/12): تحسين القابلية للتوسع ورسوم الغاز يعزز تنافسية الشبكة

انتهاء سياسة QT للفيدرالي: تحسن بيئة السيولة السوقية يدعم الأصول عالية المخاطر

توقع خفض الفائدة من الفيدرالي (10/12): خفض تكلفة الاحتفاظ وزيادة جاذبية عوائد الستيكينغ

تتركز هذه العوامل الثلاثة في أوائل ديسمبر، ما يشكل نافذة محفزات محتملة. يستند Tom Lee في تحليله إلى أن التحديثات التقنية، مع بيئة الاقتصاد الكلي الداعمة، ستخلق بيئة مثالية لصعود الإيثريوم. ويُعد هذا الإطار التحليلي متعدد العوامل من السمات النموذجية لأسلوب Tom Lee كخبير استراتيجي مخضرم.

سعر السهم ينهار بنسبة 38% لكن استراتيجية الشراء لم تتوقف أبداً

تُعد BitMine حالياً واحدة من أكثر الأسهم تداولاً في الولايات المتحدة. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لسهم BMNR حوالي 1.7 مليار دولار، ليحتل المرتبة 39 في الولايات المتحدة. ويتجاوز هذا النشاط العديد من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية التقليدية، ما يجعل BMNR أداة مهمة للمستثمرين الراغبين في التعرض لحركة الإيثريوم. ويستحوذ كل من BitMine وMicroStrategy (MSTR) على 92% من إجمالي حجم تداول شركات الأصول الرقمية (DAT)، ويُهيمنان معاً على هذا القطاع الفرعي الناشئ.

تؤكد BitMine أن السيولة العالية تصب في مصلحة الشركة. فارتفاع السيولة يعني أن المستثمرين يمكنهم الدخول والخروج من مراكز BMNR بسهولة، مع تقليل التكاليف وتأثير السعر. وبالنسبة للمؤسسات الراغبة في التعرض للإيثريوم عبر حسابات الوساطة التقليدية، يوفر سهم BMNR بديلاً أكثر سهولة من شراء الإيثريوم بشكل مباشر، إذ لا يتطلب إدارة محافظ العملات الرقمية أو خدمات الحفظ.

في الواقع، لم تتوقف BitMine عن شراء العملات أسبوعياً حتى الآن. ورغم أن الشركة لم تكشف تفاصيل وأرقام جمع التمويل، إلا أن تغير رصيدها النقدي الأسبوعي يدل على استمرار نجاحها في جمع الأموال دون صعوبات. وتُشبه هذه الاستراتيجية المستمرة للشراء استراتيجية MicroStrategy في شراء البيتكوين، حيث يتم جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل وزيادة رأس المال، ثم استثمارها بالكامل في شراء الإيثريوم.

ومع ذلك، تراجع سعر سهم BitMine بنسبة 38% خلال الشهر الماضي، وانخفض بأكثر من 80% مقارنة بأعلى مستوى له في يوليو عند 160 دولاراً. هذا الانخفاض الحاد يفوق بكثير تراجع سعر الإيثريوم نفسه، ما يُظهر أن شركات الأصول الرقمية (DAT) تعمل كمضخم لحركة أسعار العملات الرقمية. فعلى الرغم من أنها تبدو كأدوات مالية تقليدية، إلا أن تقلباتها أعلى من العملات الرقمية نفسها.

ينبع هذا التأثير المضاعف من الطبيعة الرافعة لنموذج أعمال DAT. عندما يرتفع سعر الإيثريوم، تزداد قيمة حيازة BitMine البالغة 3.72 مليون إيثريوم، ويزداد قدرتها على جمع التمويل من خلال إصدار المزيد من الأسهم أو السندات لشراء المزيد من الإيثريوم، مما يخلق حلقة إيجابية. وعلى العكس، عندما ينخفض سعر الإيثريوم، تتقلص الأصول ويزداد قلق السوق بشأن قدرتها على جمع التمويل، ما يؤدي إلى تراجع سعر السهم بشكل أكبر من تراجع الإيثريوم نفسه.

وعلى الرغم من الضغوط على سعر السهم، يبدو أن مجلس إدارة BitMine وإدارتها العليا واثقون تماماً من استراتيجيتهم طويلة الأجل. إذ يُظهر استمرار الشراء الأسبوعي للإيثريوم إيمانهم بأن الأسعار الحالية مناسبة لبناء مراكز طويلة الأجل. وتوفر العوامل الإيجابية التي أشار إليها Tom Lee لشهر ديسمبر دعماً نظرياً لهذه الاستراتيجية المتفائلة.

فرص ومخاطر نموذج أعمال DAT

تكشف حالة BitMine عن الوجهين لنموذج شركات الأصول الرقمية (DAT) كأعمال ناشئة. ففي الأسواق الصاعدة، تُوفر DAT عوائد فائقة تفوق الأصول الأساسية، ما يجذب الكثير من رؤوس الأموال المضاربة. أما في الأسواق الهابطة، فإن مخاطر الانخفاض المضاعفة تكون كبيرة جداً أيضاً. وبالنسبة للمستثمرين، فإن الاختيار بين BMNR أو الاحتفاظ المباشر بالإيثريوم يعتمد على مدى تحملهم للمخاطر وفهمهم لتأثير الرافعة المالية.

ومن خلال استراتيجية الشراء المستمر لـ BitMine، يتضح أن الشركة تطبق نسخة مؤسسية من طريقة متوسط التكلفة بالدولار (DCA). بغض النظر عن تقلبات السوق قصيرة الأجل، فإن الاستمرار في الشراء الدوري يقلل متوسط تكلفة الشراء على المدى البعيد. ومع تفاؤل Tom Lee بأداء ديسمبر، تستعد BitMine لارتداد محتمل في السوق.