بيتكوين و USDT نمط مذهل! Glassnode: إشارة ربح سلبية قوية

أفادت مزود تحليل البلوكتشين Glassnode بأن هناك “علاقة سلبية قوية” بين نشاط البيتكوين و USDT خلال العامين الماضيين. تُظهر التحليلات أن التدفق الصافي لـ USDT من التبادل يحدث بالتزامن مع ارتفاع سعر BTC. في أوقات ارتفاع معنويات السوق، يتدفق USDT عادةً بمعدل يتراوح بين -100 مليون إلى -200 مليون دولار يوميًا.

Glassnode تكشف عن العلاقة العكسية بين بيتكوين و USDT

! قانون الارتباط السلبي بين البيتكوين و USDT

（المصدر：Glassnode）

في منشور على X بتاريخ 26 نوفمبر، شاركت Glassnode بيانات مقارنة بين بيتكوين و USDT بدءًا من ديسمبر 2023. تظهر التحليلات أن التدفق الصافي لـ USDT من التبادل حدث بالتزامن مع ارتفاع سعر BTC، وقد تكررت هذه النمط على مدى العامين الماضيين، مما شكل سلوكًا سوقيًا يمكن التنبؤ به.

قالت Glassnode: “في فترات ارتفاع معنويات السوق، عادة ما يخرج USDT بمعدل يتراوح بين -100 مليون إلى -200 مليون دولار يوميًا بسبب قفل المستثمرين للأرباح. عندما وصلت أسعار البيتكوين إلى ذروتها عند 126,000 دولار في أكتوبر، تجاوزت القيمة الصافية للخروج 220 مليون دولار (متوسط 30 يومًا)؛ هذه إشارة واضحة على جني الأرباح، والآن مع تحول الأموال مرة أخرى نحو USDT، يتراجع الزخم.”

المنطق وراء هذه العلاقة السلبية واضح نسبيًا. عندما يرتفع سعر البيتكوين، يختار المستثمرون تحويل جزء من حيازاتهم إلى USDT لتأمين الأرباح، مما يؤدي إلى خروج USDT من التبادل إلى محافظهم الشخصية أو منصات أخرى. على العكس، عندما ينخفض سعر البيتكوين أو يستقر، يقوم المستثمرون بإعادة إيداع USDT في التبادل استعدادًا للشراء، مما يؤدي إلى زيادة تدفق USDT. هذه النمط هو في جوهره تجسيد جماعي لاستراتيجيات إدارة المخاطر من قبل المشاركين في السوق.

استخدام متوسط 30 يومًا هو أمر حيوي في هذا التحليل، حيث يعمل على تنعيم التقلبات قصيرة المدى، ويكشف عن الاتجاهات طويلة الأجل. حدث ذروة صافي التدفقات الخارجة بقيمة 220 مليون دولار بالقرب من الذروة التاريخية لسعر بيتكوين، مما يدل على أن عددًا كبيرًا من المستثمرين اختاروا جني الأرباح عند هذا المستوى السعري. توفر هذه النقطة البيانية مؤشراً واضحاً لمشاعر السوق للمتداولين: عندما تصل التدفقات الخارجة من USDT إلى مستويات متطرفة، فإنها غالبًا ما تشير إلى أن سعر بيتكوين قد يواجه ضغط تصحيح.

علاقة سعر البيتكوين مع تدفق USDT

مرحلة السوق الصاعدة: سعر البيتكوين يرتفع، متوسط تدفق USDT اليومي يتراوح بين -100 مليون إلى -200 مليون دولار، المستثمرون يقومون بتأمين الأرباح

إشارة الذروة: عندما بلغ سعر بيتكوين 126000 دولار، تجاوز صافي التدفق الخارجي لخط المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا لعملة USDT 220 مليون دولار، مما يمثل ذروة جني الأرباح.

التحضير للتصحيح: USDT تعود إلى التبادل، مما يدل على أن المستثمرين يستعدون لشراء الانخفاض، وقد يستقر سعر البيتكوين.

تحليل Whale Alert: الأنماط الدورية لإصدار وحرق USDT

كشفت تحليل أجرته Whale Alert في أبريل عن علاقة ملحوظة بين بيتكوين و USDT، حيث يقوم مُصدر عملة USDT عادةً بإصدار عملة جديدة خلال فترات صعود بيتكوين، ويقوم بإتلافها خلال فترات تصحيح السوق. يوفر هذا النمط بُعدًا آخر للتحقق من اكتشاف Glassnode للعلاقة السلبية.

عادةً ما تعكس الزيادة في إصدار USDT زيادة في الطلب على العملات المستقرة في السوق. خلال فترة صعود بيتكوين، تتدفق كميات كبيرة من الأموال الجديدة إلى سوق التشفير، ويحتاج المستثمرون إلى العملات المستقرة كوسيلة للتداول وأداة للتحوط المؤقت. تقوم Tether، بصفتها الجهة المصدرة لـ USDT، بزيادة إصدار عملات جديدة بناءً على الطلب في السوق لتلبية متطلبات السيولة. هذه الزيادة في الإصدار ليست خلقًا من العدم، بل تستند إلى احتياطي من العملات القانونية المعادلة أو ضمانات من أصول معادلة.

على العكس من ذلك، خلال فترة تصحيح سعر البيتكوين، انخفض الطلب في السوق على العملات المستقرة، حيث اختار بعض المستثمرين استبدال USDT بالعملات الورقية للخروج من السوق. في هذا الوقت، ستقوم Tether بإتلاف الكمية المقابلة من USDT، للحفاظ على توازن العرض والطلب. هذه النمط الدوري من الإصدار والإتلاف هو في الواقع مقياس لحركة الأموال في سوق التشفير، يعكس تغيرات تفضيلات المخاطر لدى المشاركين في السوق.

تظل هاتان العملتان الرقميتان حاليًا من بين أكبر ثلاث عملات من حيث القيمة السوقية، حيث تبلغ قيمة البيتكوين حوالي 1.8 تريليون دولار، بينما تبلغ قيمة USDT حوالي 184 مليار دولار. هذا الفارق في حجم القيمة السوقية يفسر جزئيًا لماذا تكون سيولة USDT حساسة جدًا لأسعار البيتكوين. باعتبارها أكبر عملة مستقرة وأهم عملة مقابلة، فإن التغيرات في العرض والطلب على USDT تؤثر مباشرة على حالة سيولة سوق العملات المشفرة.

من حيث حجم التداول، يُعتبر USDT واحدًا من أكبر العملات المشفرة من حيث حجم التداول في العالم، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي غالبًا حجم بيتكوين نفسه. هذه السيولة العالية تجعل USDT مؤشرًا مثاليًا لمراقبة مشاعر السوق. عندما يتم سحب كميات كبيرة من USDT من التبادل، فهذا يعني أن المستثمرين يقومون بتحويل أرباح التداول إلى السوق الخارجي، مما يُنذر عادةً بأن السوق قد يدخل في مرحلة تصحيح.

البيئة التنظيمية الأمريكية تدفع انتشار العملات المستقرة وبيتكوين

في ظل بيئة تنظيمية مواتية في الولايات المتحدة، تتقدم تطبيقات العملات المستقرة وبيتكوين بشكل مستمر. في يوليو من هذا العام، أقرّت الحكومة الأمريكية قانون “GENIUS”، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. هذه هي المرة الأولى التي تحدد فيها الولايات المتحدة معايير تنظيمية فيدرالية شاملة للعملات المستقرة، مما يميز دخول الأصول المشفرة من المنطقة الرمادية إلى عصر الامتثال.

قال بول ألدوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، إن USDT ستلتزم بهذا القانون، لكنه أعلن في سبتمبر أن المنصة ستطلق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار جديدة تتوافق مع متطلبات “قانون GENIUS” وهي USAT. يُظهر هذا القرار أن Tether تقوم بتعديل خط منتجاتها لتناسب البيئة التنظيمية الجديدة، بينما توفر أيضًا خيارًا للمستخدمين ذوي المتطلبات الامتثالية المختلفة.

تستحق استراتيجية التعايش بين USDT و USAT الانتباه. تُعد USDT عملة مستقرة عالمية، تعمل في العديد من الولايات القضائية، بينما تم تصميم USAT خصيصًا لتلبية متطلبات الامتثال في السوق الأمريكية. قد تصبح هذه النظام الثنائي نموذجًا قياسيًا في صناعة العملات المستقرة في المستقبل، حيث أدت متطلبات التنظيم المختلفة في المناطق المختلفة إلى ظهور نسخ مختلفة من منتجات العملات المستقرة.

تتخذ الحكومة الأمريكية وبعض الولايات أيضًا إجراءات لتخزين بيتكوين كجزء من الاحتياطيات الاستراتيجية. وقع الرئيس الأمريكي ترامب في مارس أمرًا تنفيذيًا يوجه لإنشاء احتياطي للأصول الرقمية. هذه هي المرة الأولى التي تأخذ فيها الحكومة الأمريكية العملات المشفرة بعين الاعتبار كأصول استراتيجية وطنية، على الرغم من أن تفاصيل التنفيذ لا تزال قيد المناقشة، إلا أن هذه الخطوة بحد ذاتها قد أعطت دعمًا كبيرًا لقيمة بيتكوين على المدى الطويل.

ومع ذلك، أفادت التقارير أن الحكومة لم تنفذ بعد هذه الخطة، التي تعتمد بشكل أساسي على العملات المشفرة التي تم الاستيلاء عليها من الاحتياطيات. والأصول الرئيسية لبيتكوين التي تمتلكها الحكومة الأمريكية تأتي من الأصول التي صادرتها الوكالات القانونية في مكافحة الأنشطة الإجرامية، وليس من خلال الشراء النشط في السوق. هناك فجوة بين هذه الاحتياطيات السلبية والاحتياطيات الاستراتيجية النشطة المتوقعة من السوق، ولكن تحول السياسة قد وفر دعمًا قويًا للسرد حول بيتكوين.

استراتيجيات التداول: كيفية استخدام مؤشرات العلاقة السلبية

كشف Glassnode عن العلاقة السلبية بين البيتكوين و USDT، مما يوفر للمتداولين مؤشرًا عمليًا لمشاعر السوق. عندما تتسارع التدفقات الصافية لـ USDT من التبادل لتتجاوز -200 مليون دولار يوميًا، فإنها غالبًا ما تشير إلى أن سعر البيتكوين قد يقترب من القمة قصيرة المدى، وينبغي على المستثمرين النظر في جني بعض الأرباح أو وضع أوامر جني الأرباح.

على العكس من ذلك، عندما يتدفق USDT بكميات كبيرة إلى التبادل، فهذا يشير إلى أن المستثمرين يستعدون للشراء عند انخفاض الأسعار، مما قد يكون إشارة على أن سعر البيتكوين يبني قاعدة. يمكن للمتداولين من خلال مراقبة تغيرات متوسط تدفق USDT لمدة 30 يومًا، تحديد ما إذا كانت مشاعر السوق قد انتقلت من الذعر إلى الجشع. قيمة هذا المؤشر الرائد تكمن في أنه يعكس تدفقات الأموال الفعلية، وليس مجرد تغييرات في الأسعار.

ومع ذلك، فإن هذا المؤشر ليس万能اً. في ظروف السوق القاسية، مثل أزمة السيولة أو الصدمات التنظيمية، قد يظهر نمط تدفق USDT شذوذ. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة حصة السوق من عملات مستقرة أخرى (مثل USDC و DAI)، قد لا يعكس الاعتماد فقط على بيانات USDT الصورة الكاملة للسوق. يجب على المتداولين دمج هذا المؤشر مع أدوات التحليل الفني الأخرى والعوامل الأساسية لتشكيل إطار قرار تداول أكثر شمولاً.