توقعات سعر بيتكوين: هل سيكون الانتعاش في عام 2026 "نافذة الهروب الأخيرة"؟

أشار محلل الأصول الرقمية EndGame Macro في التحليل الفني الأخير إلى أن بيتكوين قد تشهد انتعاشًا تقنيًا في أوائل عام 2026، لكن هذا الانتعاش ليس نقطة انطلاق لدورة سوق صاعدة جديدة، بل هو “فخ الثور” في اتجاه هبوط أكبر. تشير المؤشرات الرئيسية إلى أن حركة السعر الأخيرة لبيتكوين تشبه بشكل كبير نمط الانخفاض الذي حدث في مارس 2025 عندما اخترق المنطقة الجانبية لثلاثة أشهر، ولكن إذا لم تتمكن من تجاوز 110,000 دولار في غضون أسبوع بعد تشكيل التقاطع المميت، فسوف يؤكد هيكل “ارتفاع أقل”.

بمراعاة تراجع اتجاه مؤشر الدولار، وانخفاض احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى 44 %، بالإضافة إلى تدفق الأموال المستمر من صناديق بيتكوين ETF، حذر المحللون من احتمال حدوث تصحيح عميق في الربع الثاني من عام 2026 بسبب تشديد السيولة. يجب على المستثمرين متابعة نتائج اختبار بيتكوين لمستويات المقاومة الرئيسية قبل نهاية نوفمبر.

نموذج سعر بيتكوين ومقارنة الحركة التاريخية

تظهر مخططات أسعار البيتكوين الحالية تشابهًا مذهلاً مع شهر مارس 2025 - حيث انخفضت الأسعار في كلا الحالتين بعد تسجيل أعلى مستوى تاريخي، تحت منطقة تجميع مستطيلة استمرت لثلاثة أشهر. تظهر الرسوم البيانية المقارنة التي نشرها المحلل الفني EndGame Macro على منصة X أن كلا الاختراقين صاحبهما زيادة في حجم التداول بأكثر من 30%، كما انخفض مؤشر القوة النسبية سريعًا من منطقة الشراء المفرط إلى خط الوسط عند 50. الفرق هو أن الانتعاش في أبريل 2025 نجح في استعادة الأرضية وفتح رحلة جديدة نحو أعلى مستويات جديدة، بينما تواجه الأوضاع الحالية مستوى أكبر من عدم اليقين بسبب تدهور البيئة الكلية.

أشار مؤسس Into The Cryptoverse، بنجامين كوين، إلى أن تقاطع الموت لبيتكوين (عندما ينزل المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم) قد تشكل، وتظهر البيانات التاريخية أنه إذا لم يكن هناك انتعاش قوي خلال أسبوع من ظهور هذه الإشارة، فإن ذلك عادة ما ينذر بفترة تجميع تمتد من 3 إلى 6 أشهر. حتى 18 نوفمبر، حصلت بيتكوين على دعم قصير الأجل بالقرب من 103000 دولار، لكن المضاربين يحتاجون إلى تجاوز مستوى 110000 دولار خلال الأيام المتبقية من نوفمبر.

تفسير بيئة السيولة وإشارات الاقتصاد الكلي

تتمثل الجذور المحتملة للهبوط في الربع الثاني من عام 2026 في تشديد السيولة الكلية. عادةً ما يتراكم رصيد الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية بسرعة خلال موسم الضرائب، ومن المتوقع أن يمتص ما بين 300 إلى 400 مليار دولار من سيولة السوق خلال الفترة من أبريل إلى يونيو 2026، مما قد يؤدي إلى تقليل احتياطيات النظام المالي بنسبة تتراوح بين 5 % إلى 7 % بعد تطبيق خطوات تشديد كمية الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن مؤشر الدولار يحتفظ حاليًا بهيكل هبوطي، إلا أن التصريحات الصقورية الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد أدت إلى انخفاض احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر من 88 % إلى 44 %.

إن عدم اليقين بشأن هذه السياسة جعل مؤشر الدولار عالقًا في نطاق 104-106، وإذا تم كسر المقاومة الرئيسية عند 107، فسيشكل ذلك ضغطًا أكبر على الأصول الرقمية مثل بيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن البيانات الاقتصادية المفقودة خلال فترة إغلاق الحكومة الأمريكية بدأت في الظهور تدريجيًا، وقد تكشف هذه البيانات المتأخرة عن علامات تباطؤ اقتصادي، مما قد يحد من مساحة التيسير لدى الاحتياطي الفيدرالي.

اتجاه تدفق الأموال المؤسسية ومؤشرات مشاعر السوق

منذ انهيار السوق في 10 أكتوبر، شهد صندوق ETF الفوري لبيتكوين تدفقات خارجية مستمرة، حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة 1.87 مليار دولار. شهدت المنتجات الرائدة مثل بلاك روك IBIT أول صافي سحب مستمر لمدة ثلاثة أسابيع، مما يعكس انخفاضًا ملحوظًا في شهية المخاطرة لدى المستثمرين المؤسسيين. تدعم البيانات على السلسلة هذه الاتجاه أيضًا: ازدادت مخزونات بيتكوين في البورصات بنسبة 5%، وانخفضت وتيرة التحويلات من عناوين الحيتان بنسبة 22%، مما يدل على زيادة الرغبة في جني الأرباح.

ومع ذلك، لم يظهر سوق المشتقات حالة من الذعر الشديد، حيث لا تزال عقود البيتكوين الآجلة غير المفتوحة مستقرة عند مستوى عالٍ يبلغ 38 مليار دولار، ونسبة الخيارات put-call مستقرة بالقرب من 0.7. تشير هذه الفروق إلى أن المتداولين المحترفين يقومون بوضع استراتيجيات للتقلب، متوقعين حدوث اختراق اتجاهي خلال الأشهر الثلاثة القادمة. من خلال الأنماط التاريخية، غالبًا ما يرتبط انخفاض البيئة المماثلة بتصحيح يتراوح بين 25% - 35%، ولكنه أيضًا يخلق فرص دخول متوسطة وطويلة الأجل.

ملخص إشارات التكنولوجيا الرئيسية لبيتكوين

• وقت تشكيل التقاطع المميت: الأسبوع الثاني من نوفمبر 2024
• مقاومة 50 MA الرئيسية: 11 ألف دولار
• احتمالية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر: 44% (انخفضت 44 نقطة مئوية خلال الشهر)
• تدفق الأموال من ETF: 18.7 مليار دولار (منذ 10 أكتوبر)
• نطاق مؤشر الدولار الرئيسي: 104-106

استنتاج حركة بيتكوين في سياقات مختلفة

في السيناريو المتفائل، إذا تمكنت بيتكوين من اختراق 110,000 دولار بقوة قبل نهاية نوفمبر، فستعيد تشكيل الانعكاس على شكل V في أبريل 2025، مع تحديد الهدف في نطاق 130,000-140,000 دولار. لتحقيق هذا السيناريو، هناك حاجة إلى ثلاثة شروط رئيسية: خفض مفاجئ بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وكسر مؤشر الدولار لمستوى الدعم 100، بالإضافة إلى إعادة تدفق 1 مليار دولار أو أكثر في أسبوع واحد من ETF بيتكوين.

تشير الحالة المحايدة إلى تقلبات في النطاق - حيث يقوم البيتكوين بالتداول بين 9.8 و 11.2 ألف دولار لمدة 3-4 أشهر، في انتظار وضوح السياسة الكلية في الربع الأول من عام 2025. بينما تشير الحالة المتشائمة إلى “فخ الثور” الذي حذر منه المحللون: بعد الانتعاش إلى 10.5 ألف دولار في الربع الأول من عام 2026، سيهبط في الربع الثاني إلى 6.8 ألف دولار بسبب تشديد السيولة. تُظهر تقييمات الاحتمالات أن احتمالات السيناريوهات الثلاثة هي 30٪ و 45٪ و 25٪ على التوالي، وينصح المستثمرون بتبني استراتيجية بناء المراكز بالتدريج، مع تحديد مناطق الشراء عند 9.5 ألف و 8.2 ألف و 7 آلاف دولار.

تحليل ارتباط سوق الأصول الرقمية بالأصول التقليدية

من الجدير بالذكر أن معامل الارتباط لمدة 90 يوماً بين بيتكوين ومؤشر ناسداك قد انخفض من 0.7 في سبتمبر إلى 0.4 حالياً، مما يظهر أن الأصول الرقمية بدأت تدريجياً في التحرر من ظلال الأسهم التكنولوجية التقليدية. يعود جزء من هذه الظاهرة إلى الهيكل الفريد للعرض الخاص ببيتكوين - حيث أن 78% من عناوين الحيازة في العرض المتداول لم تتحرك لأكثر من عام، وهو رقم قياسي تاريخي. ومع ذلك، في أوقات تجنب المخاطر الشديدة، لا تزال جميع الأصول ذات المخاطر تظهر خصائص الانخفاض المتزامن. يجب على المستثمرين مراقبة فارق العائد على سندات الشركات الأمريكية عالية العائد، فعندما يتجاوز الفارق 500 نقطة أساس، عادةً ما تواجه بيتكوين ضغوط بيع أكبر. يبلغ هذا الفارق حالياً 380 نقطة أساس، وعلى الرغم من أنه قد اتسع بشكل ملحوظ من 280 نقطة أساس في بداية العام، إلا أنه لا يزال دون مستوى الخطر.

عندما تتوافق المؤشرات الفنية مع البيئة الكلية، فإن التحذيرات التي تقدمها السوق تستحق الاهتمام الجاد. إن تقاطع الطريق الحالي لبيتكوين ليس فقط اختيار اتجاه السعر، بل هو أيضًا الاختبار النهائي لمرونة الأصول اللامركزية خلال فترة الانكماش. أولئك الذين يمكنهم الحفاظ على هدوئهم في حالة الذعر، قد يتمكنون من تحقيق عوائد فوق المعدل في الدورة القادمة.