مايكل سايلور يلمح إلى استراتيجية لشراء المزيد من بيتكوين، والسوق ينتظر إشارة شراء من المؤسسات

في 14 نوفمبر 2025، نشر مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، تحديث “أسبوع مهم” على وسائل التواصل الاجتماعي، مع مخطط المقتنيات المرفق الذي يظهر أن الشركة تمتلك حوالي 641,692 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 61 مليار دولار، مما أثار توقعات السوق بشأن إعلان Strategy عن جولة جديدة من شراء البيتكوين.

سبق وأن أشار سايلور عدة مرات قبل يوم واحد إلى خطة شراء الشركة، وقد ظهر هذا الإشارة في الوقت الذي انخفض فيه سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار واستقر في منطقة 95,000 دولار. حذر الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هانتر هورسلي، في نفس الوقت من أن جني الأرباح المبكر من قبل المستثمرين قد يكسر نمط دورة تقليدية لتقليل البيتكوين، مما يثير تفكيراً عميقاً في السوق حول إعادة تشكيل الدورة.

تلميحات سايلور ورد فعل السوق

تظهر الرسوم البيانية للمقتنيات التي نشرها مايكل سيلور أن الاستراتيجية قد جمعت حوالي 641,692 بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 74000 دولار، مما يعني أن الأرباح غير المحققة تصل إلى عدة مليارات من الدولارات بناءً على الأسعار الحالية. أثار هذا الرسم البياني ردود فعل قوية من المتداولين والمحللين، حيث شارك محلل CryptoQuant مارتون الرسم البياني للتراكم على السلسلة، مما يشير إلى أن إعلان الشراء للاستراتيجية قد يكون وشيكًا.

تدعم أنماط التاريخ هذا التوقع. قام سايلور عدة مرات بإصدار إشارات عبر وسائل التواصل الاجتماعي قبل 24 ساعة من الإعلان الرسمي، وغالبًا ما يؤدي ذلك إلى انتعاش السوق على المدى القصير. في ديسمبر 2024، بعد إشارات مماثلة، ارتفعت البيتكوين بنسبة 12% في الأسبوع التالي؛ بينما دفعت الإشارات في مارس 2025 الأسعار للارتفاع بنسبة 8%. ينظر المستثمرون إلى هذه الأنواع من الشراء على أنها تأييد مؤسسي للعملات المشفرة الرئيسية، خاصةً خلال فترات تصحيح الأسعار، حيث تكون لهذه الإشارات تأثير نفسي إضافي.

استراتيجية بيتكوين المقتنيات البيانات الرئيسية

المقتنيات: حوالي 641,692 عملة بيتكوين

المقتنيات القيمة: أكثر من 610 مليار دولار (حسب السعر الحالي)

متوسط التكلفة: حوالي 74000 دولار

الأرباح غير المحققة: مئات المليارات من الدولارات

المقتنيات排名：全球最大企业بيتكوين持有者

نموذج التاريخ: يشير إلى أنه غالبًا ما يتم الإعلان عن الشراء في غضون 24 ساعة بعد ذلك.

البيئة الحالية: يتم تداول بيتكوين في منطقة 95000 دولار

إثبات الاتجاهات المتراكمة للبيانات على السلسلة

عزز التحليل على السلسلة مصداقية الإشارة التي قدمها سايلور. تظهر بيانات شبكة البيتكوين أن مجموعة العناوين التي تحتفظ بـ 1000-10000 بيتكوين زادت بمقدار حوالي 42000 عملة بيتكوين خلال الأسبوعين الماضيين، بقيمة تقارب 4 مليارات دولار. في الوقت نفسه، انخفض رصيد البيتكوين في البورصات بمقدار 85000 عملة، ليصل إلى 2.3 مليون عملة، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2021، مما يشير إلى استمرار اتجاه التراكم.

تتميز نمط شراء Strategy بخصائص فريدة. عادةً ما تقوم الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، ثم تشتري البيتكوين بشكل منهجي في السوق. تخلق هذه العملية طلباً هيكلياً، مما يميزها عن الشراء العشوائي من قبل مؤسسات أخرى. من حيث توزيع الوقت، تميل Strategy إلى تسريع الشراء خلال فترات تعديل الأسعار، حيث قامت الشركة بزيادة حيازتها بنحو 42000 بيتكوين عندما تراجع سعر البيتكوين من 105000 دولار إلى 80000 دولار في الربع الثاني من عام 2025.

توفر مؤشرات السلسلة ثقة إضافية. السعر المحقق لبيتكوين (متوسط أسعار آخر حركة لجميع بيتكوين) حوالي 85000 دولار حاليًا، مما يعني أن السعر الحالي أعلى من تكلفة معظم المقتنيات. في الوقت نفسه، تباطأ معدل انخفاض إمدادات حائزي المدى الطويل، مما يشير إلى أن المؤمنين الثابتين يحتفظون بعملاتهم بدلاً من بيعها، مما يوفر استقرارًا للسوق.

نظرية دورة البيتكوين تواجه تحديات

أصدر الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هانتر هورسلي، تحذيراً هاماً مؤخراً، مشيراً إلى أن نمط الدورة التقليدية لعملة بيتكوين الذي يمتد لأربع سنوات قد يكون في طريقه للانهيار. يتوقع العديد من المستثمرين أن يكون عام 2026 عاماً هابطاً، لكن هورسلي يعتقد أن هذا التوقع قد يؤدي إلى بيع مبكر في عام 2025، مما سيغير بشكل جذري الدورة المدفوعة بتقليص المكافآت المعروفة.

النمط التاريخي يواجه ضغطاً بالفعل. أداء البيتكوين في عام 2025 لم يتبع الاتجاهات الانفجارية بعد الانقسام السابق. بعد الانقسام في أبريل 2024، ارتفع السعر بنحو 150% خلال 12 شهراً، وهو أقل بكثير من ارتفاع 450% بعد الانقسام في 2017 و300% بعد الانقسام في 2021. قد تعكس هذه الفجوة زيادة نضج السوق، أو أن مشاركة المؤسسات قد غيرت الديناميات.

تحليل التقنية يقدم إشارات مختلطة. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن بيتكوين لا يزال في قناة صاعدة بدأت في أوائل عام 2024، لكن مؤشرات الزخم تظهر تراجع الضغط الشرائي. انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) من منطقة الشراء المفرط، لكنه لا يزال أعلى من مستوى 50 المحايد، مما يدل على أن الاتجاه سليم ولكن القوة تضعف. مستوى الدعم الرئيسي في منطقة 90000-92000 دولار، وإذا تم كسره قد يتم اختبار نطاق 78000-82000 دولار.

تحليل اتجاهات المقتنيات من بيتكوين للشركات

تراكم بيتكوين الخاص باستراتيجية هو جزء من اتجاهات الشركات الأوسع. وفقًا لبيانات bitcointreasuries.net، تمتلك الشركات المدرجة حاليًا حوالي 1,850,000 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل 8.8% من إجمالي العرض. بخلاف استراتيجية، تشمل المقتنيات الهامة الأخرى تسلا (حوالي 12000 عملة)، بلوك (حوالي 8000 عملة) وكوينباس (حوالي 5000 عملة).

المنطق وراء اعتماد الشركات لبيتكوين كأصل احتياطي يعتمد على عوامل متعددة: التحوط ضد التضخم، تنويع الأصول، والإيمان بالتكنولوجيا. كشفت تسلا في تقريرها المالي للربع الثالث من عام 2025 أن الأرباح غير المحققة من مقتنياتها من البيتكوين قد تجاوزت 1.5 مليار دولار، مما يثبت جدوى هذه الاستراتيجية من الناحية المالية. في الوقت نفسه، بدأت المزيد من الشركات في تخصيص أصولها بشكل غير مباشر من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صندوق هارفارد الخيري الذي كشف مؤخرًا عن احتفاظه بـ 442.9 مليون دولار من حصص IBIT.

تحسين وضوح التنظيم يعزز هذه الاتجاه. المعايير المحاسبية للعملات الرقمية التي ستصدرها هيئة معايير المحاسبة المالية الأمريكية (FASB) في عام 2024 ستسمح للشركات بالإبلاغ عن المقتنيات بالقيمة العادلة، مما يقلل من تقلبات الأرباح. في الوقت نفسه، يوفر تنظيم MiCA من الاتحاد الأوروبي يقينًا قانونيًا للشركات التي تمتلك العملات الرقمية، مما يقلل من مخاطر الامتثال.

تحسين البنية التحتية للجهات

تتطور البنية التحتية لبيتكوين التي تشارك فيها المؤسسات بسرعة. تتطور حلول الحفظ من التخزين البارد البسيط إلى خدمات شاملة تشمل الرهن والإقراض وإعداد التقارير الضريبية. تقدم شركات مثل BlackRock وFidelity وCoinbase خدمات حفظ على مستوى المؤسسات مع تغطية تأمينية تصل إلى 100% لتلبية احتياجات المستثمرين الكبار.

تنفيذ الصفقة قد تحسن بشكل ملحوظ. منصات التداول الكبيرة مثل FalconX و Paradigm تتعامل مع صفقات بيتكوين بحجم مؤسسي، مع الحد الأدنى من التأثير على السوق. أسواق العقود الآجلة والخيارات تتمتع بعمق كافٍ لاستيعاب مئات الملايين من المقتنيات، بينما توفر صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية وسيلة للتعرض مألوفة للسوق التقليدي.

هذه التطورات خففت من عتبة دخول المؤسسات. وفقًا لاستطلاع قسم الأصول الرقمية في بنك مورغان ستانلي، فإن 72% من مستثمري المؤسسات قد خصصوا أو يخططون لتخصيص العملات المشفرة، مما يمثل زيادة ملحوظة عن 45% في عام 2023. من المتوقع أن ترتفع نسبة حيازة المؤسسات لبيتكوين من 12% الحالية إلى 20% بحلول عام 2026، مما سيخلق طلبًا إضافيًا قدره 400 مليار دولار.

استراتيجيات الاستثمار وتحديد الدورات

في مواجهة التغيرات المحتملة في الدورة، يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم. إذا كان تحذير هورسلي صحيحًا، فقد تفشل الاستراتيجية التقليدية “الشراء بعد سنة من خفض المكافأة”. يُنصح بتبني إطار قائم على القيمة، حيث يتم زيادة الحيازة عندما يتم تداول بيتكوين تحت السعر المحقق، وتقليل الحيازة عند التقييم المبالغ فيه.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن تلميحات Saylor تخلق فرصًا مدفوعة بالأحداث. تظهر البيانات التاريخية أن البيتكوين يرتفع في المتوسط بنسبة 3.5% خلال 24 ساعة بعد إعلان شراء Strategy، لكن هذا التأثير يتلاشى مع مرور الوقت. الاستراتيجية الأكثر استدامة هي التركيز على المؤشرات على السلسلة، مثل التدفق الصافي إلى البورصات وسلوك حاملي العملات على المدى الطويل، حيث توفر إشارات حالة السوق الأكثر موثوقية.

يجب أن تظل تخصيصات الأصول متوازنة. يُنصح بالتحكم في تخصيص البيتكوين ضمن محفظة الاستثمار بنسبة 15%-25%، حيث يتم الاحتفاظ بـ 5%-10% من خلال الأصول الفورية، بينما يتم الحصول على الباقي من خلال ETFs أو أسهم التعدين أو المشتقات. في الوقت نفسه، يجب الحفاظ على احتياطيات نقدية كافية لزيادة المقتنيات في حالة حدوث انخفاضات إضافية. من المهم تجنب الرافعة المالية الزائدة، وضمان القدرة على تحمل انخفاض بنسبة 30%-40% دون تفعيل الإغلاق القسري.

آفاق السوق

عندما يرفع مايكل سايلور مرة أخرى علم بِتكوين، وعندما تواجه نظرية الدورة التقليدية تحديًا، نحن في لحظة حاسمة في تطور سوق العملات الرقمية. إن الاستمرار في استراتيجية التراكم لا يمثل فقط إيمان شركة واحدة، بل هو تجسيد لعملية مؤسسية لفئة الأصول الرقمية بأكملها. إن قيمة بيتكوين تتغير من مجرد أصل مضاربي إلى أداة حقيقية لتخزين القيمة، وعمق هذه التحول وطول مدته سيحدد شكل الدورة التالية. في زمن الصراع بين الأموال المؤسسية وتجار التجزئة التقليديين، الشيء الوحيد المؤكد هو أن قصة بيتكوين لم تنته بعد، بل دخلت للتو فصلًا جديدًا.