الاستنتاج النهائي لدورة الأربع سنوات: الاتجاهات الخمسة الثورية للعملات المشفرة في عام 2026

المؤلف: ألكسندر س. بلوم

الترجمة: عايديديو جي بي، أخبار فورسايت

في نهاية العام الماضي، توقعت أن يكون عام 2025 هو “عام التحول الحاسم للأصول الرقمية”، نظرًا للتقدم الكبير الذي أحرزه السوقين التجزئة والمؤسسات نحو التطبيقات السائدة. وقد تم إثبات صحة هذا التوقع من عدة جوانب: زيادة تخصيص المؤسسات، تحقيق رمزية لمزيد من الأصول الواقعية، وتطور مستمر في التنظيم والبنية التحتية للسوق الموالية للتشفير.

كما شهدنا صعود سريع لشركات خزائن الأصول الرقمية، لكن مسيرتها لم تكن خالية من العقبات. منذ ذلك الحين، ومع دمج بيتكوين وإيثيريوم بشكل أعمق في النظام المالي التقليدي وتحقيقهما لانتشار أوسع، ارتفعت أسعارهما بنحو 15%.

لقد دخلت الأصول الرقمية إلى التيار الرئيسي، وهذا لا جدال فيه. وبنظرة نحو عام 2026، سنشهد استمرار نضوج السوق وتطوره، حيث ستتراجع التجارب الاستكشافية لصالح نمو أكثر استدامة. استنادًا إلى البيانات الحديثة والاتجاهات الناشئة، إليكم توقعاتي الخمسة لقطاع التشفير في العام القادم.

1. DATs 2.0: ستكتسب خدمات بيتكوين المالية شرعية

شهدت شركات خزائن الأصول الرقمية هذا العام توسعًا سريعًا، لكنه صاحبه أيضًا ألم النمو. من مشروبات النكهات إلى علامات الوقاية من الشمس، حاولت العديد من الشركات إعادة تغليف نفسها كمشترين ومالكين للعملات المشفرة، مما أدى إلى تساؤلات من المستثمرين، ومقاومة تنظيمية، وسوء إدارة، وانخفاض التقييمات، مما سبب مشاكل لهذا النموذج.

وفي موجة ظهور العديد من الشركات، بدأت بعض DATs أيضًا في امتلاك بعض الأصول التي يمكن أن نطلق عليها مؤقتًا “عملات الزائف”، لكن في الواقع، غالبية هذه المشاريع تفتقر إلى سجل أداء تاريخي أو قيمة استثمارية، وتُعد أدوات للمضاربة فقط. لكن خلال العام القادم، ستُحل العديد من المشكلات في سوق DAT واستراتيجيات تشغيلها، وستجد الشركات التي تعمل وفقًا لمعايير بيتكوين الحقيقية مكانها في السوق العامة.

حتى أكبر شركات DAT، ستبدأ أسعار أسهمها في الاقتراب أكثر من قيمة الأصول الأساسية التي تمتلكها. وسيواجه الإداريون ضغطًا لتوليد قيمة أكبر للمساهمين. ومن المعروف أن شركة تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين دون أن تفعل شيئًا، مع إنفاق مبالغ ضخمة على الطائرات الخاصة والرسوم الإدارية العالية، لن يكون ذلك في مصلحة المساهمين.

2. ستصبح العملات المستقرة موجودة في كل مكان

سيكون عام 2026 عامًا لانتشار واسع للعملات المستقرة. من المتوقع أن لا تقتصر استخدامات USDC و USDT على التداول والتسوية، بل ستتغلغل أكثر في المعاملات والمنتجات المالية التقليدية. قد تظهر العملات المستقرة ليس فقط في بورصات التشفير، بل أيضًا في معالجات الدفع، وأنظمة إدارة أموال الشركات، وحتى أنظمة التسوية العابرة للحدود. بالنسبة للشركات، فإن جاذبيتها تكمن في القدرة على التسوية الفورية دون الاعتماد على القنوات البنكية التقليدية البطيئة أو المكلفة.

ومع ذلك،، مثل سوق DATs، قد يعاني سوق العملات المستقرة من التشبع: ظهور العديد من مشاريع العملات المستقرة المضاربة، وتزايد منصات الدفع والمحافظ الموجهة للمستهلكين، والكثير من سلاسل الكتل التي تدعي دعم العملات المستقرة. بحلول نهاية هذا العام، نتوقع أن يتم استبعاد أو استحواذ العديد من المشاريع ذات الطابع المضارب، وسيتم دمج السوق تحت مظلة من المُصدرين المعروفين للعملات المستقرة، والتجار، وقنوات الدفع، والبورصات / المحافظ.

3. سنودع نظرية “الدورة الأربع سنوات”

أتوقع رسميًا أن نظرية “الدورة الأربع سنوات” لبيتكوين ستُعلن نهايتها رسميًا في عام 2026. فالسوق الآن أوسع، ويشارك فيها مؤسسات أكثر، ولم تعد تعمل في بيئة فارغة. وبدلاً من ذلك، ستظهر بنية سوق جديدة وقوة شراء مستمرة، تدفع بيتكوين نحو مسار نمو مستدام وتدريجي.

وهذا يعني أن التقلبات الإجمالية ستنخفض، وسيصبح وظيفتها كمخزن للقيمة أكثر استقرارًا، مما سيجذب المزيد من المستثمرين التقليديين والمشاركين في السوق على مستوى العالم. ستتحول بيتكوين من أداة تداول إلى فئة أصول جديدة، مع تدفقات أموال أكثر استقرارًا، وفترات احتفاظ أطول، وأقل ما يُسمى “دورات”.

4. سيسمح للمستثمرين الأمريكيين بالدخول إلى سوق السيولة الخارجية

مع توسع انتشار الأصول الرقمية وتأييد السياسات الحكومية المواتية، ستسمح التغييرات في اللوائح والبنية التحتية للسوق للمستثمرين الأمريكيين بالوصول إلى السيولة التشفيرية في الخارج. قد لا يكون هذا تحولًا مفاجئًا، لكن مع مرور الوقت، سنشهد المزيد من المؤسسات المعتمدة، وحلول الحفظ الأكثر تطورًا، ومنصات خارجية تتوافق مع المعايير الأمريكية.

وقد تسرع بعض مشاريع العملات المستقرة هذا الاتجاه. فالعملات المستقرة المدعومة بالدولار أصبحت قادرة على التدفق عبر الحدود بطرق لا تستطيع البنوك التقليدية تحقيقها. ومع دخول كبار المُصدرين إلى الأسواق الخارجية المنظمة، من المتوقع أن يصبحوا جسرًا يربط بين رأس مال أمريكا ودوائر السيولة العالمية. باختصار، قد تحقق العملات المستقرة في النهاية الحل الذي لم تتمكن الجهات التنظيمية من معالجته بشكل مناسب: ربط المستثمرين الأمريكيين بأسواق الأصول الرقمية الدولية بطريقة واضحة وقابلة للتتبع.

وهذا أمر حاسم، لأن السيولة الخارجية تلعب دورًا رئيسيًا في اكتشاف أسعار الأصول الرقمية. المرحلة التالية من نضوج السوق ستكون في تحقيق معايير موحدة لعمل الأسواق العابرة للحدود.

5. ستصبح المنتجات أكثر تعقيدًا ودقة

في العام الجديد، ستصل درجة تعقيد المنتجات المرتبطة ببيتكوين، بما في ذلك منتجات الديون وحقوق الملكية، بالإضافة إلى المنتجات التداولية التي تركز على عائدات بيتكوين، إلى مستويات جديدة. المستثمرون، بمن فيهم أولئك الذين تجنبوا الأصول الرقمية سابقًا، سيقبلون مجموعة المنتجات المحدثة والأكثر دقة.

من المرجح أن نرى منتجات هيكلية تستخدم بيتكوين كضمان، واستراتيجيات تهدف إلى تحقيق عوائد حقيقية من التعرض لبيتكوين (وليس مجرد المراهنة على ارتفاع السعر أو هبوطه). كما ستبدأ منتجات ETF في تجاوز مجرد تتبع السعر، من خلال تقديم عوائد عبر الرهونات أو الخيارات، على الرغم من أن المنتجات ذات العائد الكلي المتنوع لا تزال محدودة. ستصبح المشتقات أكثر تعقيدًا، وستتمكن من الاندماج بشكل أفضل مع الأطر المخاطرية القياسية. بحلول عام 2026، من المحتمل أن تتغير وظيفة بيتكوين بشكل كبير، بحيث لا تقتصر على كونها أداة للمضاربة، بل ستصبح مكونًا أساسيًا للبنية التحتية المالية.