شركة Native Markets المتعاونة مع Stripe تفوز في سباق تقديم العطاءات لعملة مستقرة Hyperliquid، مما يشير إلى نمط جديد في التمويل التشفيري.

وفقًا لتقارير بلومبرغ، فإن معركة المزايدة على إصدار عملة مستقرة جديدة على منصة التشفير سريعة التطور Hyperliquid تشير إلى مرحلة جديدة في الصناعة وأصحاب المستقبل. تمكنت شركة Native Markets الجديدة التابعة لشركة Stripe من هزيمة شركات إصدار العملات المستقرة التقليدية بما في ذلك Paxos و Ethena، وذلك بفضل علاقاتها مع عمالقة المالية التقليدية، وفازت بحق إصدار العملة المستقرة الأصلية USDH الخاصة بـ Hyperliquid. تكشف هذه المنافسة ليس فقط عن قسوة سوق العملات المستقرة، ولكن أيضًا عن أهمية العلامات التجارية والعلاقات والشراكات والاستراتيجيات التجارية في مجال التشفير، والتي أصبحت بنفس أهمية الشيفرة.

معركة مزاد Hyperliquid: انتصار القوة الجديدة

تُعتبر Hyperliquid منصة تداول تنمو بسرعة، حيث أصبحت حقوق إصدار عملتها المستقرة الأصلية USDH تنافسًا حادًا في مجال المدفوعات بالأصول الرقمية. تشمل الأطراف المتنافسة Paxos وAgora وEthena بالإضافة إلى الشركة الناشئة Native Markets التي تتعاون مع قسم العملات المستقرة في Stripe. على الرغم من أن Native Markets هو مشروع جديد، إلا أن شراكته مع Stripe ساعدته في التميز في المنافسة، متفوقًا على الشركات القديمة التي تعهدت حتى بالتخلي عن تقريبًا جميع إيراداتها للفوز بالصفقة.

هذه النتيجة تتيح لنا لمحة عن المنافسة الشديدة بين تجار التجزئة، والبورصات، والمؤسسات المالية على حقوق إصدار الرموز. قامت شبكة المدققين في Hyperliquid بمنح العقد إلى Native Markets خلال عطلة نهاية الأسبوع. أشار أحد مؤسسي صندوق التشفير زهير إبتكار إلى أن: "كل مُصدر عملة مستقرة يتوق بشدة للحصول على الإمدادات، بل إنهم مستعدون للإعلان علنًا عن الكمية التي هم على استعداد لتقديمها. وهذا يدل على أن هذه مهمة صعبة للغاية لمصدري العملات المستقرة."

المنافسة القاسية المدفوعة بالمصالح

تظهر هذه المسابقة التي نظمتها Hyperliquid مدى شدة المنافسة في هذه السوق الجديدة. اقترحت Paxos عدم فرض أي إيرادات حتى تصل قيمة سوق USDH إلى مليار دولار. اقترحت Agora مشاركة 100% من الإيرادات الصافية مع Hyperliquid، في حين قدمت Ethena 95%. كل ذلك لكسب دعم المدققين، الذين هم مسؤولون عن أمان برمجيات شبكة Hyperliquid والتصويت على القرارات الحاسمة.

وراء هذه المنافسة، ليست مجرد مسألة وجه، بل إنها تتعلق بالاقتصاد الذي يؤثر على البقاء. لا يقوم مُصدر العملة المستقرة فقط بصك الدولار الرقمي، بل يكسبون أيضًا من الفوائد من الأصول التي تدعم هذه الرموز. على سبيل المثال، تشارك شركة Circle التي تصدر USDC هذه العائدات مع Coinbase. نظرًا لتوقعات خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، أصبح توسيع الحصة السوقية أكثر إلحاحًا. هذه هي الأسباب وراء قيمة عقود Hyperliquid، ولماذا حظيت نجاحات Stripe الأخيرة باهتمام كبير. مع قيام المنصات اللامركزية بإنشاء عملاتها المستقرة الخاصة بها واختيار الشركاء، قد تصبح مثل هذه الحروب العطاء أكثر شيوعًا.

دخول سترايب والجدل حول اللامركزية

منذ الاستحواذ على Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار في وقت مبكر من هذا العام، حققت Stripe تقدمًا ملحوظًا في مجال بنية التحتية المالية المتعلقة بالتشفير. أعلنت بالتعاون مع شركة رأس المال المغامر في الأصول الرقمية Paradigm عن بلوكتشين جديدة تُدعى Tempo، ونجحت في تحقيق التكامل مع مجموعة متنوعة من المحافظ والمنصات. الآن، تحقق أعمالها المتعلقة بالعملة المستقرة نجاحًا في عقود الرموز الأصلية لأكثر الأماكن الواعدة في هذا المجال.

ومع ذلك، فإن نجاح Stripe قد جلب أيضًا انتقادات. حذر نيك فان إيك، المؤسس المشارك لـ Agora، من أنه تسليم العملة المستقرة الرئيسية لشبكة ما إلى "ناشر متكامل عموديًا لديه مصالح متضاربة واضحة" سيخون مثالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، هناك اختلافات في الهياكل التنظيمية بين المتنافسين المختلفين. تمتلك Stripe جسرًا في 30 ولاية رخصة نقل الأموال، بينما تعمل Paxos بموجب ميثاق الثقة في ولاية نيويورك، وتسعى للحصول على رخصة OCC الفيدرالية. قالت Native Markets في مدونتها إنها أخذت في الاعتبار عدة عوامل عند اختيار الناشر، بما في ذلك سرعة التنفيذ ومرونة التنظيم.

التأثير وآفاق المستقبل

تظهر بيانات البلوكشين أن USDC لا يزال هو العملة المستقرة المهيمنة على Hyperliquid، حيث يمتلك أكثر من 5.6 مليار دولار من الودائع. لكن ظهور العملات المستقرة الأصلية قد يبدأ في تغيير اتجاهات التداول، ومن يستفيد من هذه التداولات.

كتب الرئيس التنفيذي لشركة Circle، جيريمي أليير، على X: "يسعدني أن أرى آخرين يشترون كود الدولار الجديد ويشاركون في المنافسة." يعتقد بعض المحللين أن المخاوف المتعلقة باللامركزية قد تكون مبالغ فيها. قال محلل الأبحاث جون تودارو: "تشير جميع العلامات حتى الآن إلى أن Hyperliquid ستحاول الحفاظ على الحياد من حيث العملات المستقرة المتاحة."

على الرغم من ذلك، فإن صراع USDH يمثل تحولا - في المستقبل، ستصبح العلامات التجارية، والشراكات، والاستراتيجيات التجارية بنفس أهمية الشيفرة.

الخاتمة

إن معركة مزاد العملات المستقرة على Hyperliquid ليست مجرد منافسة تجارية، بل هي عرض مستقبلي حول اتجاه صناعة الأصول الرقمية. تُظهر انتصار Stripe أن عمالقة TradFi يتسللون ويعيدون تشكيل جوهر التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال التعاون الاستراتيجي وشبكات الأعمال القوية. إن التطورات اللاحقة لهذه المعركة وما إذا كانت منصات أخرى ستتبع نفس الخطى تستحق اهتمام جميع المشاركين في سوق الأصول الرقمية.