عندما تبدأ العملات المستقرة في "إنشاء سلاسلها الخاصة"، هل ستظل إيثريوم جالسة على العرش؟

على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت العملات المستقرة رغم تواضعها، هي القلب النابض لتدفق الأموال في سوق العملات الرقمية. والآن، هذا "البطل غير الملحوظ" يشهد تحولاً هيكلياً - حيث لم تعد جهات الإصدار تكتفي بـ "الوقوف داخل السلسلة"، بل بدأت في بناء سلاسلها الخاصة. أطلقت Circle Arc، وقاد Stripe Tempo تفاصيل الإصدار، وانضمت Stable التي تدعم USDT، وسلاسل جانبية بيتكوين Plasma، وConverge التي تجمع RWA/DeFi إلى الساحة.

عندما تسيطر العملات المستقرة على "مسار المال"، هل ستبقى هيمنة سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم وسولانا؟

####ما هي سلاسل جانبية عملة مستقرة؟

مختلفة عن سلاسل الكتل العامة "المتعددة الاستخدامات" مثل إيثيريوم وسولانا، فإن سلاسل الكتل المستقرة أقرب إلى طبقة التسوية:

عملة مستقرة即 Gas：رسوم المعاملات مستقرة وقابلة للتوقع، ولا حاجة لحيازة الأصول المتقلبة.

أولوية الدفع والتسوية: تحسين المشاهد عالية التردد مثل التسوية عبر الحدود، واستلام المدفوعات من التجار، وصرف الرواتب.

وحدة الامتثال المدمجة: تسهل الربط مع البنوك ومؤسسات الدفع، وتقلل من المساحة الرمادية.

تصميم حول تدفق الأموال: تسوية عبر العملات، مطابقة الفوركس، وحدة محاسبة موحدة.

هذه نموذج تكامل عمودي - من الإصدار، التسوية إلى التطبيق، جميع العناصر الأساسية تحت السيطرة.

####خمسة مسارات مختلفة لسلاسل تمثيلية

Arc (الدائرة): USDC كغاز، تسوية خلال ثانية واحدة، خيارات خصوصية على مستوى المؤسسات.

Tempo (Stripe/Paradigm): عملات مستقرة متعددة للغاز، 100,000 TPS، تأكيد في أقل من ثانية، أولوية الدفع.

عملة مستقرة (USDT): USDT الغاز الأصلي، تحويلات صغيرة بدون غاز، ربط بطاقات البنك واستلام المدفوعات من التجار.

Plasma (سلاسل جانبية BTC): BTC بدون وصاية عبر السلاسل، تحويل USDT بدون رسوم، متوافق مع EVM.

Converge (RWA + DeFi): كتلة في مائة ميلي ثانية، أمان على مستوى المؤسسات، يدعم إدخال أصول RWA.

على الرغم من اختلاف المقاطع، إلا أن الهدف المشترك لها هو - جعل عملة مستقرة تدخل بالفعل في الدورة المالية اليومية.

####ما مدى تهديد الإيثيريوم؟

تعتبر عملات مستقرة داخل السلسلة أكثر ملاءمة في الأعمال عالية التكرار ومنخفضة المخاطر مثل التحويلات عبر الحدود ودفع الرواتب، مقارنة بشبكة ETH الرئيسية أو Solana، وتأثيرها على TRON مباشر بشكل خاص (حيث أن نسبة USDT التي تصدرها TRON تتجاوز 99%).

لكن موقع ETH/SOL لا يزال آمناً:

إيثيريوم: أمان + بيئة DeFi قابلة للتجميع، أرض الابتكار المفتوح.

Solana: أداء عالٍ + تجربة مستخدم، مناسبة للتطبيقات عالية التردد وسيناريوهات الاستهلاك.

النمط الأكثر احتمالاً هو: سلاسل العملات المستقرة تتولى التسويات المؤكدة، وETH/SOL تحتفظ بالابتكار المفتوح.

####هل لا يزال لدى المستثمرين الأفراد فرصة؟

على الرغم من أن عملات مستقرة سلاسل الكتل تميل إلى الطرف B، إلا أن هناك دائمًا نقاط دخول.

الحوافز البيئية: مكافآت فترة التشغيل الباردة، تعدين المعاملات، دعم المطورين.

تخزين العقد: إذا كانت Converge تطلب تخزين ENA للمشاركة في التحقق.

إطلاق الشبكة التجريبية: Arc وStable وPlasma وTempo الشبكة التجريبية جميعها تستحق المتابعة.

التخصيص على المدى الطويل: يمكن أن تكون الأسهم ذات الصلة مثل Circle و Coinbase محط اهتمام.

مثال: بيع Plasma العام للرموز المميزة في يوليو $XPL كان 7 أضعاف الاكتتاب ، مما جمع 373 مليون دولار ، ثم دخلت في شراكة مع Binance للتوزيع الجوي والاقتناص في غضون ساعة.

####خاتمة

عملة مستقرة造链不会一夜颠覆市场，但它们正在重写 التشفير金融的基础设施版图：

1، التسوية أكثر تأكيدًا

2، سيولة أكثر استقراراً

3، واجهات الامتثال أكثر سلاسة

عندما نوجه تركيزنا من "سعر العملة" إلى "كيف تتحرك الأموال"، سنكتشف أن من يمكنه السيطرة على تأكيد التسوية، والسيولة عبر العملات المختلفة، ومشاهد الدفع الحقيقية، هو من قد يصبح عملاق البنية التحتية للتمويل الرقمي من الجيل التالي.