年底资金逐渐向大型基础设施靠拢，投机热门板块降温。比特币涨幅微弱，仅+0.3%。去中心化交易所表现强劲，DEX指数上涨11%。AI板块面临困难，单周跌21%。2025年新币大多亏损，中位数代币估值跌71%。

【币界】2025年的研究数据扎心了——顶级交易所发行的代币中，竟然有83%的交易价格跌破发行价。更扎心的是，没有一家交易所的正收益率能突破20%这个坎儿。
仔细看看背后的逻辑，代币发行其实就是一次流动性事件，说白了就是给早期参与者一个出货窗口。这个时间点往往和抛售压力最高峰重合——换句话说，发行时刻就是离场高潮。
这说明什么？很多情况下，代币发行并不是在为项目的长期价值做背书，反而更像是为短期套利打造的工具。想靠代币发行来赌长期增长？数据告诉你，概率不太乐观。

以太坊财库公司ETHZilla最近出售了24,291枚ETH，以赎回优先担保可转换债券，获取约7450万美元现金。公司将重心转向现实资产代币化业务，并决定关停网站的mNAV仪表盘，但仍保持数据透明。ETHZilla承诺在信息披露上保持及时更新。

【比推】BNB Chain生态又迎来新进展——预测市场平台Kalshi正式宣布支持BSC网络。这意味着什么？简单说，持有BNB和稳定币的用户现在可以直接在BSC上交易现实世界事件的预测结果，不用再折腾跨链桥接那一套。
对BSC用户来说，这个整合的核心优势很明显。Kalshi作为全球流动性最活跃的预测市场之一，通过接入BSC，用户可以秒速进场，省去了复杂的网络切换步骤。换句话说，你在BSC上的资产能更快地参与到全球预测市场中，这对想要探索新玩法的交易者来说确实提高了效率。
具体怎么用呢？Kalshi分为两类账户：美国用户可以用BSC上的原生BNB和USDT进行存取；国际用户则通过关联的交易平

花旗集团将MicroStrategy的目标股价从485美元下调至325美元，降幅33%，但仍维持“买入”评级，显示对其长期前景的信心。此调整可能反映短期市场波动带来的风险，但基本面依然牢固。

【区块律动】最近Solana网络上稳定币的流向又出现了大动作。Circle在12月22日这天又增发了5亿枚USDC到链上，这不是什么小数字。更值得关注的是，从10月11日到现在，Circle在Solana上的累计铸造规模已经达到了180亿美元。这种持续的大规模增发，说明机构和用户对于在Solana生态进行交易和流动性建设的需求确实在增长。稳定币的增发速度往往能反映出链上活动的温度。

近期ETH价格走势显示出多头试图反弹，但交易量下降暗示上涨动能减弱。技术指标显示空头力量衰退，MA10突破MA30是积极信号。建议关注2781.93和2942.0做多点，3049.04和3032.0做空点，市场仍在寻找方向。

MicroStrategy作为比特币最大机构持有者，近期通过发行普通股筹集7.478亿美元，现金储备已达22亿美元。公司持有671,268枚比特币，总价值约604亿美元，尽管其股票年内下跌超过40%，盘前仍上涨3%。

【币界】SOL最近4小时走势出现有趣的背离现象。价格从12月22日凌晨以来明显上涨，突破了当天早间高点，形成多头吞没形态，最后一根K线收阳，收盘价高于开盘价。但这里有个细节值得注意——交易量反而在萎缩。价格上升、成交量下降，这通常预示上涨动能在减弱。
从技术指标看情况更清晰了。MACD柱状图持续处于负值，虽然正在逐渐变短，说明多方力量在积聚，但整体趋势依然无明显方向性。KDJ指标形成死叉，判断为中性态势。倒是移动平均线给出了一些信号——MA10已经站在MA30上方，无论是12月22日04:00还是08:00都保持这个关系，表明短期有所占优。
综合来看，这是个典型的震荡格局，价格在128.0

以太坊生态中的钱包协作存在不足，DApp和钱包的结合不够完善。理想情况下，内置钱包应能与用户已有钱包兼容，提升用户体验，减轻切换负担，促进钱包生态的成熟。

【区块律动】最近市场有意思的现象。BTC刚冲回9万美元上方，看起来气势汹汹，但偷偷看交易所和DEX的资金费率数据，故事就不一样了。
根据Coinglass的最新统计，12月22日的情况是这样的：主流交易平台——某头部交易所、某主流平台、某合约平台等机构的BTC交易对费率已经回归中性，换句话说多空力量基本平衡了。但这还不是最有意思的部分。以太坊和其他山寨币那边却是另一番景象——大规模负费率现象依然存在，这说明市场对这些币种的看空情绪仍然比较浓厚。
为啥要关注资金费率呢？简单说，资金费率是永续合约市场为了让合约价格和现货价格保持同步而设计的一种费用机制。交易平台本身不赚这笔钱，这笔费用在多空交

【币界】12月美联储降息后，鹰派声音变得越来越强。更多的FOMC成员开始明确表态，不支持继续连续第四次降息。这意味着1月份美联储的利率大概率会按兵不动。
等到了1月，地区联储主席会经历轮换。投票队伍的人员组成确实会改变，但这对利率走向的影响没那么大。为什么？因为立场硬的施密德和古尔斯比要离场了，接替他们的是克利夫兰联储的贝丝·哈玛克和达拉斯联储的洛里·洛根——这两位的态度一样强硬。
有意思的是，相对温和一些的卡什卡利和保尔森也会在2026年加入投票。但这也改变不了大局。鹰派占优势的局面短期内铁定要持续，对市场流动性的压力还会继续。

【区块律动】Hyperliquid生态又有新动作。Kinetiq（Markets by Kinetiq）这个去中心化衍生品平台最近完成了HIP-3交易平台注册，成为第5个部署至主网的HIP-3 DEX。
看看它都上了什么品种——US500（标普500指数）支持最高10倍杠杆、BABA（阿里巴巴）同样10倍杠杆，还有外汇对EUR/USD可以开到50倍。这个杠杆力度在去中心化衍生品赛道里确实不算小。
值得留意的是，Kinetiq在Hyperliquid生态的DEX阵容里已经排到第5个了。这说明HIP-3标准在衍生品领域的生态完善度在慢慢起来。股指、外汇这些传统金融资产品种的上线，也反映出链上衍

某头部交易所宣布将零手续费交易扩大至全部现货交易对，取消参与门槛，以低成本交易为核心竞争力。这一政策提高了用户活跃度，尤其在热门币种交易中市场份额显著增长，显示出取消手续费能有效激发用户的交易意愿。

DWF Labs成功完成首笔实物黄金交易，标志着交易所向传统资产数字化的具体落地。他们还计划扩展到实物白银、铂金等商品，探索通过区块链连接现实资产，这可能为加密领域的机构提供新的资产配置策略。

【比推】今晚就来了！Kodiak(KDK)将于12月23日22:00(UTC+8)在Gate首发现货交易，随后23:00上线闪兑。
Launchpad第5期的KDK认购分发已完成，这次Gate为了感谢用户参与，直接砸了两场活动。新年红包雨总奖池85,714 KDK加200,000 CYS，综合价值约70,000 USDT。同步开启现货交易大赛，107,142 KDK分给参与者，单人最高能拿7,560个。
看起来是个不错的上线节奏——既有流动性保障的闪兑渠道，又有交易激励拉热度。如果你是Gate的活跃用户，这个时间点值得关注一下。

某加密交易所与联合国儿童基金会合作，推动Game Changers Coalition项目，通过游戏等方式帮助青少年掌握数字技能，特别关注发展中国家女孩教育，促进性别平等。项目致力于打破教育壁垒，提升女性参与数字经济的能力。

日本的JPYC稳定币团队与韩国ITCEN GLOBAL宣布合作，深入研究日韩稳定币创新，促进政策理解与实际操作的信息交流，旨在推进跨境稳定币与资产代币化的发展，反映出亚洲在这一领域的野心。

【币界】ETH最近4小时走势出现了不少看点。从时间线来看，价格相比21号16点的水平已经走出了明显上升，也收复了早晨8点的高点，整体节奏是先回落再突破。昨天收盘到今天早盘这段，形成了一根标准的倒锤头K线，最后一根是阳线报收，收盘价也站上了开盘价——这种形态通常预示着买方在逐渐获得主动。
交易热度有了明显抬升。交易量比前几小时增加不少，价格和成交量同步上行，说明这波上涨有量能支撑，市场情绪相对活跃。
从技术指标看，MACD虽然还没出现明显方向信号，但柱状图持续为负并逐渐变短，这代表空头动能在衰减、多军力量在增强。KDJ没有形成黄金叉或死叉，目前处于中性状态，KDJ值在52左右。不过值得注意的