上古巨兽 Nokia Q1 利润超预期，AI 数据中心转型初见成效

彭博报道，诺基亚 2026 年第一季调整后营业利润达 2.81 亿欧元，超越分析师预估 2.44 亿欧元约 15%。
此前深陷行动网络装置泥沼的芬兰老牌企业，正通过 AI 数据中心连接业务尝试世代转型。
（前情提要：Nokia 将推出 Web3 手机？申请数字资产加密专利，看好区块链发展）
（背景补充：Nvidia辉达财报今晚来袭！Polymarket上财报超预期概率达90%，Hyperliquid巨鲸10倍杠杆做多NVDA）

本文目录

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• 从铁塔到机房
• Nvidia 那 10 亿美元买的是什么
• 爱立信的警告，诺基亚的机会

诺基亚（Nokia）发布第一季财报：调整后营业利润 2.81 亿欧元，超越分析师预估的 2.44 亿欧元，差距约 15%。

这个数字本身虽然不算壮观，但它背后的故事值得注意。这家花了二十年在行动通讯装置市场打转、看着 5G 升级潮迟迟不来的欧洲老牌企业，正在尝试重新定义自己是谁。

彭博指出，过去一年诺基亚股价几乎翻倍，驱动力不是任何具体的季度数字，而是市场对「AI基础设施转型」这件事的集体想象。

从铁塔到机房

诺基亚去年底完成了一次业务重组。公司将业务拆分为两大核心单位：

一是 Network Infrastructure（网络基础设施），专注于 AI 数据中心的连接装置

二是 Mobile Infrastructure（行动基础设施），承接传统的行动网络装置业务。其余非核心资产打包进「投资组合事业」，防御业务则单独孵化

简单来说就是：诺基亚把未来押在「数据中心连接」上，把过去业务打包后继续维持，然后专心往前跑。

这一季的数字初步印证了这个逻辑。CEO Justin Hotard 表示，公司在年度调整后营业利润 20 亿至 25 亿欧元的指引中。在财报电话会议上，他特别点出 AI 和云端客户是本季增长的主要来源，而非传统行动装置业务。

Nvidia 那 10 亿美元买的是什么

Nvidia 去年以 10 亿美元入股诺基亚，并将向其提供 AI 计算装置，用于无线网络的 AI 升级。客户试验预计于 2026 年稍晚启动，目前已有 10 家客户确认参与合作。

这笔投资的逻辑值得拆解。Nvidia 的护城河长期建立在数据中心 GPU 上，但随着 AI 推理需求：也就是每次让 AI 模型回应用户请求所需的运算，从云端延伸到边缘网络，无线基础设施就变成了新的战场。诺基亚的行动装置技术，加上 Nvidia 的算力，组合出的是一套「让电信塔也能跑 AI」的尝试。

10 亿美元不是慈善投资，它是 Nvidia 在下一层计算基础设施的布局，而诺基亚是这个入场券的一部分。

爱立信的警告，诺基亚的机会

诺基亚最大的欧洲竞争对手爱立信（Ericsson）上周发布了另一个版本的故事。彭博报道，爱立信财报逊于分析师预期，公司并警告芯片需求激增导致成本上升。

这组对比值得细看：同样是欧洲行动装置双雄，诺基亚这一季超预期，爱立信逊于预期。两者的差异并不只是执行力，更是策略选择。诺基亚更早将赌注押在 AI 基础设施连接上，爱立信则在传统业务的芯片成本压力中挣扎。

当然，诺基亚的转型才刚进入第一个完整财季。这一季的漂亮数字，是「转型有希望」的初步信号，而不是「转型成功」的终局确认。Network Infrastructure 部门销售额略低于预估这一点提醒着市场：AI 数据中心的连接业务虽然成长，但短期内规模仍然有限。

诺基亚接下来要面对的问题，是如何让 Nvidia 的合作真正转化为可重复的客户收入，而不只是一则令投资人兴奋的故事。