所以我在2024年初对亚马逊做出了三个大胆的预测，老实说，回头看2026年，我对事情的发展还是挺满意的。让我来梳理一下实际发生了什么，以及这对理解亚马逊在更广泛的科技格局中的地位意味着什么。

首先是我关于AWS增长重新加速的看法。在2024年，我们看到亚马逊云服务的收入同比增长18%，第三季度达到19%的增长。这比2023年的13%有了显著提升。这个目标达成了。但真正重要的是——AWS仍然占据了大约33%的云基础设施市场份额，这比微软Azure和谷歌云加起来还要多。这不仅仅是优势，而是结构性优势。当然，谷歌云增长了36%，Azure增长了33%，但单纯的增长率并不能完全反映市场份额的优势，尤其当你已经占据了三分之一的市场时。

然后是我关于亚马逊AI潜力被严重低估的预测。当时，似乎所有人都专注于微软的OpenAI合作，而亚马逊则在悄悄打造一款庞大的AI生态系统。最终，SageMaker被评为2024年最佳AI工具之一，超越了Azure AI和谷歌云的产品。更有趣的是，观察亚马逊从被视为追赶者变成了在功能发布方面的领导者。Jassy明确指出，AWS发布的机器学习和生成式AI功能几乎是竞争对手的两倍。这种执行力可能没有引起像炫目的合作那样的媒体关注，但对市场定位来说绝对重要。

我的第三个预测是关于亚马逊加入2万亿美元俱乐部，老实说，我只算得上部分正确。亚马逊确实突破了2万亿，但到了2025年，真正的故事变成了苹果、微软和英伟达都超过了3万亿。目标的变动之快令人震惊，但这也反映了科技行业资本流向的变化。

2025年让我印象深刻的是亚马逊核心电商业务的转型。Jassy一直专注于提升运营效率——让库存更接近客户，采用新机器人提升履约效率，减少处理时间25%。这些数字难以忽视。虽然2024年前九个月的电商销售同比增长10%，但运营利润却增长了87%。这不是打字错误。这就是在收入增长有限的情况下，通过严控成本实现的巨大飞跃。

云计算的竞争格局也变得更加有趣。大家都在等待微软能否保持其AI驱动的增长势头，但亚马逊在有条不紊地构建让AWS难以退出的能力。市场份额、功能更新速度和成本效率的结合，形成了一个相当粘性的护城河。谷歌云虽然持续表现出色，但当市场领导者也在加速增长时，增长率的重要性就减弱了。

观察亚马逊股价在2025年到2026年的走势，可以看到市场已经在定价这份运营卓越的故事。不再只是收入增长，而是利润率的扩展，以及效率提升带来的复利效应，支撑着整个庞大业务的价值。

如果你关注了这些变化，给出的更广泛的教训是：科技行业中最重要的发展，有时候并不是那些最炫目的。亚马逊的故事在于对物流、AI功能平价以及成本管理的持续执行，而不是那些吸引眼球的合作。这正是理解科技估值是否合理的关键所在。

对于想要更紧密跟踪这些趋势的人来说，Gate一直是一个不错的平台，可以追踪主要科技股和支撑它们的基础设施公司。值得持续关注这些动态的演变。