所以我最近一直在研究Alphabet的投资组合动态，发现卫星领域有一些有趣的动向引起了我的注意。

Alphabet，谷歌的母公司，已将自己定位为AST SpaceMobile的早期坚定支持者之一。该公司目前持有8.9 million股，价值约$903 million，使其成为根据最新13F申报披露的最大一笔公开股票投资。特别值得关注的是，这项投资是如何促成的。

早在2024年初，Alphabet与AT&T和Vodafone通过可转换票据一起入场，票据按每股5.75美元定价。转换触发条件非常直接——如果股价在30天内达到该价格的130%以上，这些票据将自动转换。该条件在2025年初被触发，这意味着Alphabet的可转换持仓转化为近2600万股，而其当前持有量为890万股。如果你相信长期论点，这算是一个相当不错的切入点。

那么，AST SpaceMobile到底在做什么？他们正在从低地球轨道构建一个全球蜂窝网络——可以把它理解为来自太空的持续移动通信覆盖。该公司已经从研发阶段迈入真正的商业运营，这对任何航天项目来说都是重大进展。

势头确实很强。他们已锁定覆盖全球30亿用户的50家移动运营商，并且还有政府合同，包括与Space Development Agency签订的$43 million，以及与Defense Innovation Unit签订的$20 million。这些都不是小规模的合作。

到2026年，执行阶段至关重要。公司计划在年底前让轨道上的卫星数量达到45到60颗，以实现美国、欧洲和日本的持续覆盖。他们已经部署了6颗BlueBird卫星，其中第六颗是下一代2,400平方英尺的型号——目前是低地球轨道中最大的通信卫星阵列。第七颗原计划由Blue Origin的New Glenn运载工具发射。

从投资角度看，这一点尤其有意思：AST SpaceMobile实际上已经建立了足够扎实的财务缓冲。他们去年年底手头有28亿美元现金，2月又通过可转换票据额外筹集了$1 billion，并且在其at-the-money facility（平价融资额度）下仍有$80 million可用。管理层表示，他们已获得充分资金支持，以建造并发射一个由100-satellite constellation（100颗卫星组成的星座）。

分析师预计，今年收入为$178 million，2027年将增至$805 million，2028年达到$2 billion，并预计在2028年实现盈利。正是这种增长叙事让Alphabet最初对其产生了兴趣。

现在进行一下现实检验——这只股票并不便宜。它的估值是按今年预计营收的155倍，且大约是按2028年预计盈利的81倍。这毫无疑问是在押注执行力与长期增长，而不是在做价值投资。如果你是那种能够承受早期太空基础设施项目带来的波动的投资者，那么它值得关注。但这属于激进赛道，并不适合保守型的投资组合。

Alphabet持有这些股份，从机构层面的态度可以看出其信心与决断，但请记住——Alphabet还有一个完整的投资部门，押注覆盖AI、医疗和基础设施等领域。这只是他们投资版图拼图中的一部分。