寻找最佳小盘股？比较SCHA与SPSM交易型开放式指数基金

在寻找最佳小盘股时，单独挑选个股并不总是实际的选择。相反，许多投资者转向专业的交易型基金（ETF），它们提供即时的多元化和较低的成本。两个突出的选择是State Street SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF（SPSM）和Schwab 美国小盘股ETF（SCHA）——两者都旨在为投资者提供对美国较小公司广泛市场的敞口，尽管它们采用了截然不同的方法。

它们的主要区别在于投资组合的构建方式：SCHA持有1,724只小盘股，覆盖一个广泛的指数，而SPSM则专注于S&P SmallCap 600指数中的607家公司。对于在这两只ETF之间做出选择的投资者来说，理解这些差异对于长期回报和风险管理都具有重要意义。

业绩对比：哪只ETF带来更好的回报？

在过去的12个月（截至2026年2月20日），SCHA以22.3%的总回报领先，而SPSM为18.4%。这相差3.9个百分点，单看这个数字可能不算大，但在多年的投资中，复利效应意义重大。

放长时间观察，趋势依然如此。SCHA更广泛的投资组合和多元化策略在一年和三年期间都表现优异。五年前投资1000美元在SCHA上，现已增长到1223美元，略高于SPSM的1244美元——这也显示出市场环境不同，表现可能非常接近。

不过，波动性也是一个重要因素。SPSM的贝塔值（1.19）高于SCHA（1.00），意味着其价格波动比更广泛的标普500指数更剧烈。在市场调整期间，SPSM的最大五年回撤为27.94%，而SCHA为30.79%，表明集中投资组合在市场下行时既可能带来更大损失，也可能在反弹时获得更高回报。

持仓与多元化：这些ETF的差异在哪里

这两只最佳小盘股ETF的最大不同在于其覆盖范围。SCHA追踪道琼斯美国小盘股总市场指数，持有1,724只股票。这种广泛覆盖意味着没有单一公司占据主导地位——即使最大持仓SanDisk Corp，也只占基金的2%。其行业分布较为均衡：金融服务（17.9%）、工业（17.2%）和医疗（15.8%）。

相比之下，SPSM采用更集中的配置，持有607只股票。其前三大股票——Solstice Advanced Materials Inc、Moog Inc 和InterDigital Inc——各自占比不到1%，但整体集中度更高。SPSM偏重工业（18.1%）、金融（18%）和非必需消费品（14%）。

对于不喜欢波动的投资者来说，SCHA的持股数量更多、行业分布更均衡，通常意味着更平稳的回报。而那些希望在小盘股中更有针对性地捕捉行业趋势的投资者，SPSM的相对集中则提供了更大的灵活性。

费用与股息收益率比较

当成本成为考虑因素时——这始终是重要的——SPSM略占优势。其费用比为0.03%，而SCHA为0.04%，差距仅为1个基点。以10万美元的投资为例，每年仅需支付约10美元，几乎可以忽略不计。

更有意义的是，SPSM的股息收益率为1.5%，而SCHA为1.2%，对追求收益的投资者具有吸引力，既希望获得股息，又期待资本增值。两只基金的资产规模都很庞大——SPSM为148亿美元，SCHA为208亿美元，确保了深厚的流动性和紧密的交易差价。

哪只ETF适合你的小盘股投资策略？

选择哪只基金取决于你的具体投资偏好：

追求最大化多元化： SCHA凭借其1700多只持股和一年来的优异表现胜出。如果你希望尽可能广泛地覆盖小盘股市场，且偏好较低的波动性，这只ETF最为适合，符合保守型增长策略。

追求收益与增长： SPSM的1.5%股息收益率吸引那些希望在资本增值的同时获得定期分红的投资者。如果你在构建多基金组合时也考虑成本，略低的费用比率也是一个优势。

风险承受能力： 考虑你的最大回撤承受能力。SPSM的贝塔值较高，意味着价格波动更大——对于长期相信小盘股溢价的投资者来说可能是机遇，但对于谨慎型投资者则可能带来压力。

小盘股投资本身比大盘股更具波动性，但这些ETF通过多元化和专业管理来控制风险。最佳的小盘股投资策略不是去挑选个别赢家，而是通过投资600多家公司组成的篮子，让复利的力量发挥作用。