强劲的第四季度表现定义零售市场领导地位

2025年第四季度，零售市场展现出令人印象深刻的动力，主要企业交出了既展现韧性又蕴含增长机会的业绩，尽管整体经济环境存在不确定性。随着2026年的到来，零售行业继续吸引投资者关注，通过电子商务和新兴商业模式重塑传统零售格局。

沃尔玛和家得宝领跑

沃尔玛在零售市场中脱颖而出，展现出超出市场预期的卓越运营表现。该公司季度内美国同店销售增长4.6%，超过市场共识的4.24%，而电子商务同比激增27%。值得特别关注的是，沃尔玛的电子商务业务现已贡献约18%的总收入，并实现全面盈利，标志着公司数字化转型战略的成熟。

沃尔玛的真正增长引擎来自于相关业务机会。广告和市场平台业务在财年内创造了64亿美元的收入，比去年增长46%。这一向高利润业务转型的趋势反映出零售市场的更广泛演变，企业正寻求超越传统商品销售的边界。

家得宝在家居改善零售行业面临的环境相对平淡。公司第四季度同店销售同比增长0.4%，超出预期的下降0.24%。尽管管理层重申了2025年12月投资者会议上发布的指引，但整体市场环境仍受到高房价和抵押贷款利率的压力。行业观察人士保持谨慎乐观，认为未来几个月房市趋势可能改善，从而为整体零售市场提供助力。

零售市场整体表现

在整个零售市场中，30家标普500零售行业公司中已有22家公布了第四季度业绩。该群体的盈利同比增长6.9%，收入增长8.6%，其中50%的公司超出每股收益预期，77.3%的公司超出收入预期。亚马逊对这一零售市场表现贡献巨大，第四季度盈利增长5.9%，收入同比扩大13.6%。

若不考虑亚马逊的贡献，零售市场的第四季度盈利将显示出约5.6%的温和增长，收入增长约7%，突显出大型电商企业在行业统计中的重要作用。2025年全年，零售市场盈利预计增长12.1%，收入增长6.4%，但若排除亚马逊，盈利增长率将降至10.6%。

展望零售市场未来

2026年第一季度的前景预测较本季度早些时候有所收紧，但估算仍略高于起点水平。标普500的整体盈利前景显示，这将是连续第十个季度实现正增长，为零售市场提供了有力支撑。整体估算修正仍偏向乐观，科技和金融行业的积极调整有助于抵消其他行业的逆风。

随着零售市场迈入2026年，需密切关注的关键动态包括电子商务采纳的轨迹、广告和履约等相关收入来源的可行性，以及家居相关类别需求正常化的时机。那些成功超越传统零售模式、不断创新的企业，预计将在零售市场中持续表现优异。