吉伟丹展望2025：在销售增长0.8%的同时利润出现下滑，并通过战略性增加股息应对未来挑战

瑞士香料与香精巨头以对比鲜明的业绩故事结束了2025财年——温和的营收增长伴随着盈利压力，以及通过增强股东回报传达的战略信心。吉百利（GVDBF.PK）全年销售额达74.7亿瑞士法郎，比去年同期的74.1亿瑞士法郎增长0.8%，而净利润则下降1.7%，至10.71亿瑞士法郎，而2024年为10.90亿瑞士法郎。

销售增长掩盖了更深层次的现实：LFL表现优于报告数字

虽然0.8%的销售增长乍看之下显得平淡，但仔细观察会发现不同的情况。在同类（LFL）基础上——剔除货币和收购影响的指标——公司实现了5.1%的增长。这一显著差距凸显了货币波动和组合调整带来的阻力，掩盖了潜在的业务动能。差异显示，尽管运营表现加快，但货币动态对报告数字造成了压力。

香氛与美容持续发力；口味与健康保持稳定

两个核心部门展现出不同的增长轨迹。香氛与美容部门在LFL基础上激增7.9%，显示出高端美容和香氛类别的强劲需求。与此同时，口味与健康部门的LFL增长较为温和，为2.4%，反映出口味成分和营养领域的扩展放缓。这些差异表明市场动态不同，美妆相关应用推动更强的势头，而口味相关垂直行业则相对平稳。

盈利能力承压，尽管收入增长

盈利下降带来盈利能力的谜题。净利润下降1.7%，而销售额仅微增，显示出利润率的收缩。EBITDA下降0.8%，至17.5亿瑞士法郎，EBITDA利润率从去年同期的23.8%收缩至23.4%。在可比基础上，利润率从24.5%缩小到24.2%。这种收缩反映了成本压力、供应链动态和运营投资的影响，抵消了温和收入增长带来的好处。

股东获益，盈利压力未能阻挡

吉百利董事会提议2025年每股派发现金股息72.00瑞士法郎，比去年增长2.9%。尽管盈利面临压力，股息的提升显示管理层对公司现金创造能力和长期前景充满信心。该提案将在3月19日的年度股东大会上获得股东批准，延续吉百利在盈利波动中支持投资者回报的传统。

2030年目标：更大胆的增长路径

展望未来五年，公司设定了雄心勃勃的目标。吉百利计划到2030年实现平均同类销售增长4-6%，以及平均自由现金流增长超过12%。这些目标反映管理层相信，通过提升运营效率和市场扩展，将在中期实现更优的现金创造和股东价值增长。

高管团队重组，战略任命

公司宣布了重要的领导层变动，旨在增强运营和治理能力。从5月1日起，现任亚太区口味与健康业务负责人杨雅雯（Christina Yeo）将担任吉百利商业解决方案与信息技术负责人，并加入执行委员会。Yeo接替即将退休的Tayac，Tayac将留任至2026年10月以协助过渡。

在法律与合规方面，现任香氛与美容副集团法律顾问兼副诚信官的伊格莱西亚斯（Fanny Iglesias）将于4月1日担任首席法律与合规官，并加入执行委员会。Iglesias接替即将退休的Garavagno，后者将在2026年9月之前提供过渡支持。这些变动将帮助吉百利应对监管复杂性，同时保持全球业务的连续性。