期权市场动态
最新数据显示，BTC 隐含波动率（IV）升至 50.42%，ETH IV 升至 70.92%；其中 BTC IV 已处于过去一年约 81.7% 分位，反映期权市场对短期价格波动的预期明显升温。
近一周 BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 整体维持在负值区间，短端明显走陡，显示市场短期避险需求上升、对下行波动更为敏感；但中长端结构相对稳定，说明情绪偏谨慎而非趋势性看空，市场更偏向短期防守、等待方向选择。
本周 BTC 实际波动率（RV）持续抬升，短期 ATM 隐波虽同步上行但跟涨幅度有限，VRP 多数时间为负，反映期权市场对已发生及潜在波动的定价仍偏保守。整体来看，市场正由低波动环境向高波动阶段切换，短期价格震荡加剧，期权隐波仍存在进一步上修空间。
大宗交易结构
最近 24 小时 BTC 与 ETH 期权市场中，大宗交易以看跌价差为主，BTC 和 ETH 最大规模的大宗交易如下：
- BTC：买 BTC-27MAR26-75000-P，卖 BTC-27MAR26-80000-P，共成交约 1,500 BTC，权利金净收入约 37 万美元。
- ETH：买 ETH-27FEB26-1800-P，卖 ETH-27FEB26-1500-P，共成交约 15,000 ETH，权利金净支出约 32 万美元。
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