Cathie Wood的战略再平衡：削减特斯拉持仓同时增持博通

凯西·伍德的ARK Invest于1月14日执行了重大组合重组，标志着该公司在科技板块布局的显著转变。这些操作揭示了伍德利用市场错位进行战术布局的策略——在成熟仓位中卖出弱势资产，同时增持暂时面临逆风但被低估的资产。

特斯拉订阅模式转型引发部分获利了结

ARK创新ETF出售了86,136股特斯拉股票，价值3852万美元，显示出对电动车龙头的敞口有意减少。尽管如此，特斯拉仍然是ARKK的最大持仓，占比10.68%，剩余持仓价值为8.0574亿美元。凯西·伍德的退出时机正值特斯拉股价下跌1.8%，原因是CEO埃隆·马斯克宣布，从2月15日起，完全自动驾驶（FSD）技术将由直接销售转为订阅模式。

这一决定反映了伍德对组合管理的务实态度。她并不将FSD商业模式的转变视为根本性失败，而是将短期的弱势视为战术再平衡的机会。特斯拉在基金中的主导地位依然稳固，表明尽管部分减持，她对公司长期愿景依然充满信心。

博通中国风险引发买入良机

在减持特斯拉的同时，凯西·伍德加快了对博通的增持，向ARKK和ARKW基金投入了5074万美元，购买了143,089股。这一激进的部署正值博通股价下跌4.1%，原因是中国当局警告国内企业避免与约12家美国和以色列软件供应商合作，出于国家安全考虑。博通的VMware子公司（以690亿美元收购）在指导中被特别提及。

伍德的增持策略体现了她一贯的投资方法：识别短暂的负面催化剂，从而掩盖了其长期价值。支持AI、网络和云计算的博通核心半导体和基础软件业务依然结构稳固。中国的警告虽然短期令人担忧，但被视为暂时的压力，而非对公司生态系统主导地位的终结性威胁。

金融科技与自动驾驶技术完善布局

除了特斯拉和博通的调整外，凯西·伍德的组合变动还显示出对新兴技术的有意加码。ARK在瑞典的“先买后付”金融科技公司Klarna Group中建立了171万美元的仓位，该公司与Affirm和Afterpay等竞争者同台竞技。同时，基金还增持了72,320股Kodiak AI，投入67.9万美元，彰显了伍德对自动驾驶卡车创新的信心。

这些增持与其他部分的防御性减仓形成对比。ARK出售了19,310股台积电（价值639万美元）和126,437股Unity Software（价值577万美元），同时还减少了Kratos Defense、Teradyne、Natera、Intuit和Global-E Online等的持仓。

组合演变反映伍德的科技观点再校准

凯西·伍德1月的操作凸显了她对科技投资的动态调节能力。这次再平衡并不意味着放弃核心信念——特斯拉仍是“皇冠上的明珠”——而是对市场估值和机会成本的成熟应对。通过减持面临短期逆风的资产，同时将资金投入具有持久竞争优势的暂时低迷资产，伍德在保持对创新的敞口的同时，也优化了风险调整后的回报，展现出对科技领域的深刻洞察。