黄金跌破$4,200，交易员在应对美联储政策预期和就业数据

黄金/美元在亚洲早盘交易中回落至约4195美元，显示市场参与者在关键央行沟通前重新评估仓位，施加下行压力。

市场预期对降息概率的转变

概率格局发生了巨大变化。根据CME FedWatch追踪，交易员现在预计联邦储备委员会在12月会议上降息25个基点的可能性为90%——远高于上月记录的66%。这一降息概率的上调正在为日内黄金交易带来波动，因为日内价格在这些概率阈值附近波动加剧。

鸽派降息的两难

对贵金属而言，一个关键担忧是“鹰派降息”——即美联储在提供降息的同时，通过前瞻指引暗示收紧的政策立场。如果发生这种情况，美元的走强可能对黄金市场形成阻力。正如Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师Peter Grant所指出：“市场正等待美联储的决定以及更多的政策指引。”随附的经济预测摘要（点阵图）将对美联储的长期意图起到关键作用。

就业数据或将左右局势

在美联储周三宣布之前，交易员还面临两份重要的劳动力市场报告：ADP四周平均就业变动和9月及10月JOLTS职位空缺数据。如果这些指标表现不及预期，可能会加强采取更激进降息措施的理由，短期交易者可能会利用美元走弱来增加黄金的需求。相反，强劲的就业数据将支持更为谨慎的降息策略。

地缘政治风险下的黄金避险吸引力

近期美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基之间因和平提议讨论产生分歧，导致局势升级，凸显持续的地缘政治不确定性。这些紧张局势强化了黄金作为避险资产的传统角色，为美元走强带来的阻力提供了平衡。结合较低的利率预期降低持有无收益资产的机会成本，即使短期技术面仍面临挑战，黄金依然具有基本支撑，尽管价格短期难以突破4200美元。