$ZEC $ZBT $DOGE

比特币在8.7万上下反复震荡，很多人在问要不要抄底。但这个问题本身就问错了。

横盘不是蓄力，这是市场在重新定价。有人正在把流动性的"水龙头"悄悄拧紧。

**政策层面发生了什么**

最近美国政策圈的动作值得关注。特朗普对美联储新主席人选的态度，表面看是"鸽派"倾向，实际想要的是权力重组——把利率和流动性的控制权从美联储逐步转向财政部。这意味着什么？未来政策会更加不可预测，市场波动也会加剧。

与此同时，美联储嘴上说着可能降息，实际操作却是在缩减真实流动性。最近黄金和比特币一起跳水，这不是巧合，而是系统性信号。

**市场结构的隐形裂缝**

数据会说话。过去两个月，加密ETF流出近40亿美元。这不代表机构不看好，而是杠杆玩家在被迫止损。一边是机构还在坚持加仓（信仰依旧），另一边是资金持续撤离——市场分歧已经大到离谱。

这种分裂状态下，任何单一因素都可能引发连锁反应。

**两个关键价位**

往上看，8.9万是第一道关键位。如果能有效突破，可以轻仓试探。但这需要配合增量资金进场的确认。

往下看，8.5万是生死线。一旦跌破，市场可能形成恐慌预期，触发连环抛售。这个位置特别容易形成踩踏。

**最现实的建议**

在这种政策混乱期，保住本金比抓住每一波行情更重要。

首先，宁可错过也不要做错。贪心在横盘期会特别致命。

其次，仓位管理永远排在第一位。满仓是在这种环境下最愚蠢的选择。即便看对方向，也可能被波动洗出局。

最后，承认不确定性。这段时间政策信号模糊，市场情绪易变。活着就已经赢了。

横盘总会结束，但在结束之前，要搞清楚的是——究竟是谁在控制这个市场的节奏。