Liquid Restaking 如何在 2025 年革新 DeFi 收益策略

三个进化层级：从简单的质押到主动的restaking

加密货币投资者今天有三种根本不同的获取奖励的方法。每种方法都在安全性、可用性和潜在收益之间提供了不同的平衡：

传统质押仍然是基础方法——投资者将他们的代币在网络中锁定，通过Proof of Stake (PoS)机制保障网络安全，并获得相应的奖励。然而，资产在此过程中保持不动，收益来源单一。

**流动质押（Liquid Staking）**使质押变得更加灵活，引入了流动性代币(LSTs)——代表已质押资产的代币，可以进行交易而不失去质押奖励。这让投资者可以同时参与DeFi生态系统并获得质押收益。

**流动Restaking（Liquid Restaking）**更进一步——它允许使用已获得的LSTs进行DeFi中的额外投资策略，创建多层次的收益，而无需解除原始资产的质押。最终形成一种新资产——Liquid Restaking Token (LRT)，它结合了原始收益和额外的盈利机会。

三个方法的对比矩阵

流动Restaking区别于前者的关键在于——它采用组合策略：投资者同时参与网络安全保障和积极寻找额外盈利来源，而不牺牲原有位置。

流动Restaking架构：实际操作流程

该过程由一系列明确的步骤组成，每一步都为最初的资本增加了新的可能性。

第一步——初始质押。 投资者将其Proof of Stake代币（例如ETH）在验证节点中锁定。这一操作赋予其奖励权益，并为后续资产操作奠定基础。

第二步——获取流动代表。 被锁定的资产后，投资者获得Liquid Staking Token (LST)——这不仅仅是凭证，而是具有完全流动性的资产，可以转让、出售或在DeFi协议中使用。此机制对ETH尤为有用：用户不再需要最低32 ETH进行原生质押——衍生的liquid staking大大降低了门槛。

第三步——主动的DeFi restaking。 获得的LST成为额外策略的工具。投资者可以将其放入收益农场、作为借贷协议的抵押品、参与流动性池或其他DeFi机制。所有这些操作都在原始质押持续产生奖励的同时进行。

第四步——生成复合资产。 所有操作的结果是Liquid Restaking Token (LRT)——一种新资产，既反映了原始质押资产，也代表了DeFi策略带来的潜在额外收益。

这种架构的liquid restaking创造了“资本繁殖”的效果：同一资产在多个前线同时工作，在生态系统的不同层级产生奖励。

为什么这很重要：资本的流动性和效率

传统质押常被批评为缺乏流动性——资产被冻结，投资者失去灵活性。Liquid restaking则从根本上解决了这个问题。

可用性： 投资者不再需要在质押和DeFi市场活动之间做出选择。他可以同时进行两者，无需妥协。

多重收益： 用户潜在地在三个层面获得奖励：基础质押、在DeFi协议中使用LST以及管理LRT。这与传统质押的一次性奖励截然不同。

资本利用效率： 每个代币都能最大化地工作，不会处于未充分利用状态。这自动提升了活跃投资者的ROI。

但这种效率提升也伴随着风险的增加。如果传统质押面临slash和波动性风险，liquid restaking还增加了智能合约安全风险、流动性代币的脱钩事件以及多个DeFi协议的连锁风险。

实践路径：逐步指南

为了开始进行liquid restaking，投资者应遵循以下清晰的流程：

1. 准备质押头寸。 将所需数量的PoS代币在网络中锁定。以以太坊为例，即向验证合约转账或使用质押服务。

2. 获取流动代币。 锁定后，你会获得反映你质押位置的LST，可以在其他场景中使用。

3. 选择DeFi策略。 决定你将如何使用获得的LST——可以是收益农场、借贷、参与流动性池或其他DeFi机会。

4. 主动进行restaking。 将LST放入选定的协议，确保获得额外的收益流。

5. 监控与管理。 追踪基础质押和DeFi策略的收益，评估风险，必要时调整仓位。

结论：2025年为什么需要liquid restaking

Liquid restaking代表了投资者同时与DeFi和质押互动的进化飞跃。这不仅仅是对liquid staking的改进——它是资本效率的全新范式。

对于保守型投资者，传统质押仍是可靠的基础。对于积极参与DeFi的用户，liquid restaking提供了多倍提升收益的可能，而无需牺牲基础安全性。成功的关键在于理解每个层级的风险，并合理分配资本于质押、流动质押和主动restaking策略之间。