美联储降息预期引发美元抛售，黄金涨至一周高点

今天美元受到压力，因为低于预期的美国经济数据引发了对12月降息的猜测。DXY降低了0.35%，9月份零售销售仅为+0.2%环比(，预期为+0.4%)，而核心PPI则令人失望，为+2.6%同比(，预期为+2.7%)。市场目前正在定价12月9-10日降息25个基点的美联储概率为80%。

真正的关键是什么？消费者信心暴跌至7个月低点88.7，低于预期近5点。再加上10年期国债收益率滑落至4.002% (3.5周低点)，债券市场显然在定价一个放松周期。

货币走势：EUR/USD上涨0.50%，因美元走弱推动欧元，而对乌克兰和平协议的乐观情绪增添了动力。USD/JPY下滑0.57%，因日元多头在潜在的日本央行干预前进行布局。

黄金时刻：12月黄金上涨了0.77%，达到一周高点，白银上涨了0.90%。避险资金再次流入——各国央行继续发力，中国人民银行的持有量达到7409万盎司，(连续第12个月增长)。全球央行在第三季度购买了220吨，比第二季度增长了28%。

逆风？乌克兰和平谈判可能抑制避险需求。盈亏平衡通胀率也降至7.25个月来的低点，达2.112%，使黄金的通胀对冲叙事降温。

底线：经济放缓的叙述正在形成。如果美联储在12月真的降息，预计美元会进一步走弱，而贵金属会走强——但地缘政治的不确定性仍然是一个变数。