FRB主席鲍威尔在22点的演讲中发出重大政策信号

今天，杰罗姆·鲍威尔主席在作为美联储主席的最后一次杰克逊霍尔会议上发表了重要演讲。

首先，从一开始就明确发出了“由于基本前景和风险平衡的变化，可能需要调整政策立场”的9月份降息信号。这与去年会议上所述的“政策调整的时机已经到来”的开场白类似。

对于金融市场来说，这一言论等同于“震惊”。事先几乎没有市场参与者能够预测到如此明确的降息信号，市场对此意外的转变做出了剧烈反应。黄金猛涨超过30美元，美元指数下跌0.5%，美国主要股指全部上涨超过1%。市场完全预期美联储在年底之前会进行两次降息。

第二，其他演讲要点（演讲持续了23分钟）：

• 关税导致的物价上涨是“一时的”，在“合理的基本情景”下对价格水平只会产生一次性的影响，但这些影响完全反映在整个经济中需要时间（这是第一次表明关税对通货膨胀的影响相对短期的观点）

• 短期内，通胀风险上升，就业风险下降——这是一个充满挑战的局面。当目标之间存在如此大的对立时，我们的框架需要在双重使命之间取得平衡（这句话实质上表示"保留"，暗示降息，同时又不希望市场认为美联储将大幅走向宽松货币政策）

• 请谨慎行事（没有降息50个基点的迹象）

• 货币政策不是预先设定的路径，而是完全基于数据的评估以及这些数据对经济前景和风险平衡的影响来做出决策。我们绝不会偏离这一政策（鲍威尔主席表示“留有余地”——表面上释放宽松信号并为市场指明方向，同时强调“谨慎”）。

市场的影响

主要数字资产市场也立即作出反应，BTC一度上涨2%，尝试回归60,000美元水平。以太坊等其他币种也随之上涨。流动性条件改善的预期通常被视为对风险资产的积极信号。

机构投资者对数字资产的资金流入可能会随着未来金融环境的宽松而进一步加速。特别是，随着通货膨胀率接近美联储设定的2%的目标，BTC等数字资产再次被视为对传统市场不确定性的对冲。

金融政策与加密资产市场之间的相关性，在今天这个对宏观经济指标敏感度提高的市场环境中，显得尤为重要。鲍威尔主席的发言将对未来几个月的市场走势产生重大影响。