美股开盘道指重挫逾500点，国债收益率飙升黄金创新高，比特币联动美股陷调整

周二（9 月 3 日）美股开盘全线大跌，道指暴跌超 500 点，三大股指均跌超 1%。市场担忧关税政策前景及特朗普与美联储的紧张关系，避险情绪推动国债收益率飙升、黄金创下 3508 美元 / 盎司的历史新高。加密货币与美股联动，比特币承压于 11 万美元关键阻力位下方，但链上数据显示当前回调属牛市健康修正，且已接近超卖状态，长期看涨格局未变。

美股全线暴跌，关税忧虑与联储争端引发恐慌

华尔街在劳动节缩短交易周伊始迎来大跌。道琼斯工业平均指数开盘重挫逾 500 点，跌幅达 1.1%；标普 500 指数下跌 1.2%；以科技股为主的纳斯达克综合指数领跌大盘，跌幅约 1.4%，延续了上周尾盘的疲软走势。此次暴跌主要源于两大不确定性：一是联邦上诉法院裁定特朗普前政府实施的大部分 “对等关税” 违宪，此事可能上诉至最高法院，市场密切关注特朗普政府声称备有的 “B 计划”；二是特朗普总统与美联储的公开争执升级，市场担忧央行独立性受损，尤其关注关于美联储理事丽莎・库克 “去职” 议题的裁决进展。

避险资产躁动：国债收益率急升，黄金创历史新高

避险情绪急剧升温推动资金涌入传统避险资产。美国 30 年期国债收益率大幅跃升至 4.98%，基准 10 年期国债收益率也攀升至 4.3% 附近。与此同时，黄金价格强势爆发，创下每盎司 3508 美元的历史新高，突破了今年 4 月的前高。黄金的凌厉涨势源于市场对降息预期的重新定价。在美联储主席鲍威尔于 8 月杰克逊霍尔会议上暗示降息可能性后，投资者对 9 月降息的预期已显著升温。

比特币联动传统市场陷入调整，链上数据揭示牛市未改

（BTC 价格从历史高点回落 | 来源：CryptoQuant）

加密货币市场与传统市场呈现高度联动。比特币价格挣扎于 11 万美元关键心理关口之下，以太坊也回吐近期涨幅，尽管企业国库配置加密货币的趋势仍在增强。然而，链上数据分析显示，此次回调实属健康。CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，自创下 123,000 美元历史高点后，比特币在两周内回调约 12%，完全处于历史正常修正范围内。他强调，自 2024 年 3 月突破前高以来，比特币曾出现深达 28% 的回调，当前走势并不异常，牛市格局有望延续。

比特币逼近超卖区域，关键阻力位成突破焦点

多项指标显示比特币正接近超卖状态，价格在 107,000 美元水平附近反复获得支撑而非有效跌破。量化投资者 Frank 指出：“短期持有者 MVRV 布林带已正式发出超卖信号。” 该信号在过去两年中仅出现过三次：第一次是 2024 年 8 月日元利差交易平仓期间，第二次是今年 4 月美国关税战升级时，第三次即是本次回调。加密分析师 Bitcoin Vector 判断，110,000 美元已成为当前调整中的强阻力位，使比特币陷入区间震荡。他认为下行压力正在减弱，若日收盘价能突破 111,000 美元，上涨动能将有望回归。

本周市场焦点：非农就业报告定乾坤

在本周短暂的交易日程中，市场焦点全部转向将于周五发布的美国 8 月非农就业报告。在这之前，投资者还需消化制造业 PMI、JOLTS 职位空缺和 ADP 私人就业数据等一系列关键数据。这些数据将极大影响市场对美联储 9 月议息会议决策的预期，进而决定美股、黄金及加密货币的下一步走向。

结语

市场在关税战疑虑与美联储政策独立性的双重夹击中陷入避险模式，传统避险资产黄金与国债受益，而风险资产美股与加密货币同步承压。然而，比特币的链上基本面依然健康，当前回调被视为牛市中的正常现象并为长期投资者提供了入场机会。所有人的目光都聚焦于周五的非农报告，这或将成为决定三季度市场情绪的关键转折点。