美股经历2019年以来波动最大的一周

过去一周，美国股市虽然总体持平，但行情波动剧烈。周一市场恐慌性抛售，周二出现反弹，周三再次下挫，周四失业数据引发抄底，周五延续反弹但幅度减小。本周股市与加密市场联动紧密，美国衰退和日元交易成为市场关注焦点。

总体来看，这次市场调整幅度有限,并未出现典型危机时的全面抛售。美股从历史高点回调约8%,仍比年初高12%。考虑到债券上涨,分散化投资者受影响较小。历史上每年平均有3次5%以上调整和1次10%调整,此次回调属正常范围。

短期内市场波动可能持续,但大幅下跌可能性不大。上周后半段的强势反弹是积极信号。从资产相对调整幅度看,国债和商品反应出的衰退预期大于股市和企业债。

标普500指数91%公司已发布财报,55%收入超预期,各行业表现差异较大。科技大公司财报表现扎实,估值调整主要因AI投资加大。

市场预期9月降息幅度可能超过25个基点,年内降息预期达100个基点。但这需要就业等数据持续恶化来支撑。短期利率市场以回调为主,中期仍处于买跌模式。

加密货币市场经历FTX危机以来最急剧回调,比特币一度跌破5万美元。但由于是外部冲击而非内部事件,加上技术面超卖,反弹势头强劲。机构投资者仍保持乐观,预期年底FTX破产赔付等可能刺激需求。

投资者当前股票配置仍高于近年均值,现金配置极低。债券配置显著增加。散户反应相对温和,未出现大规模撤资。日元套利交易规模估计约4万亿美元,短期头寸已平仓但长期头寸影响仍存。

未来关注CPI、零售销售等数据和杰克逊霍尔会议。英伟达财报也将是重要事件。总的来说,市场波动加剧但尚未出现系统性风险,投资者需保持谨慎但不必过度悲观。