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要公平还是要倍数？从Whales Market创始人所推仿盘解读Pump统治力
原创 | Odaily星球日报
作者 | 南枳
昨夜，Whales Market 创始人@dexter_cap 推出了类 Pump.fun 平台 Whales.meme，并向 GM 预售参与者、xWHALES 持有者空投了平台首个代币 GMCAT，GMCAT 市值一度上涨超 1000 万美元，目前回落至 250 万美元。该平台为何存活期仅一夜？Odaily星球日报将于本文解读该平台及其与 Pump.fun 的差异，解析 Pump.fun 的统治力来源。
###Whales.meme
Whales.meme 的整体运行逻辑与 Pump.fun 一致。首先对于开发者，能够在数秒中之内创建一个新代币，仅需提供代币名称、图片和描述，同时也能加入 TG、X 账号、网站等信息，用于吸引用户和建立社区。
对于用户而言，大体上也是在内盘内进行交易，当达到一定进度时平台将把投入资金和代币组成 LP 并开启 DEX 交易。
落到细节上，Whales.meme 做了一个关键的改动，将内盘份额改为“股份制”，内盘交易中每个代币都被分为了 200 股，用户每次仅可交易 1 股。在开盘后根据用户的股比分配代币。而 Pump 对用户的交易数量不做限制，极端情况下可以是数个地址购入全部筹码，也可以是上千个地址。
###Pump.fun 的统治力何来？
除了 GMCAT，Whales.meme 平台发行的首个代币为 NYL，目前市值仅剩 2 万美元，通常而言平台的首个代币应有不错的表现，为何实际表现如此不佳？
首先产品水准是一大关键因素，动则崩溃的网站、有限的购买渠道限制了用户的购买欲望和路径。但产品市场匹配（Product-Market Fit）是更根本的问题。
Pump 已推出约 5 个月，从功能上而言特别简单，也出现了多个微创新的仿盘，但 Pump 仍占有显著的统治地位，为何？我们认为，这些仿盘更加追求“公平”，但市场或者说用户本质上想要的是“最纯粹、最具赚钱效应的赌场”。
用户为何购买 Meme？对于绝大多数用户来说，更多是希望购入一个超高倍数的代币，从而获取大额盈利。Pump.fun 内盘的高倍差额，虽然是 DEV 的便捷收割手段，但也是用户“暴富”的可能。Whales.meme 对内盘份额的割离，优势上在于 DEV 难以购入大量的筹码然后倾倒给用户，但同样意味着用户只能购入少量的代币，难以有足够的获利空间。
**公平叙事为何在这里就失效了？在铭文火爆的期间，“公平发射”曾被认为是铭文颠覆其他代币的根本因素，为何讲究公平在 Pump.fun 模式下就不起作用了？答案在于“倍数”才是驱动力，“公平”仅是锦上添花。**在铭文的初期，将一套高总量铭文铭刻完毕的成本仅需数十万美元，如 rats、mice 等，上涨空间仍很高，所以用户愿意参与。但到了狂热时期，如 23 年 5 月的 VMPX 到上个月的符文，极高的成本和初始市值使得上涨空间被极度压缩，所谓“该上车的已经上车了”，造成了大量开盘即巅峰的现象出现。
因此讲公平的项目不会是 Pump.fun 的颠覆者，其真正的挑战者要么是将服务和产品进一步做到极致的同质化产品，要么是更纯粹的 Meme 赌场。不过，在收割和 PvP 日益严重的当下，或许将用户资金、精力与心理预期榨干之后，打败 Pump.fun 的将是它自己。
####参考阅读
《Pump PVP 手册：镰刀与韭菜相互促进进化》
《Solana 系代币增速续创历史新高的推手，解读增长发动机 Pump.fun》