더 그래프(The Graph)作为数据索引与消费的创新平台，其近期网络表现与发展方向可通过梅萨里研究(Messari Research)报告得以窥见。 梅萨里研究指出，活跃子图(Subgraph)数量较上一季度增长3.0%，达到15,500个，创下历史新高。报告同时强调开发者参与持续活跃，尽管新建子图速度有所放缓，但网络发展依然保持稳健态势。
2025年第四季度中，Layer 2网络增长表现突出，尤其是Base与Arbitrum。 梅萨里研究数据显示，Base链查询量达12.3亿次，环比增长11.0%，位居所有链首位。而以太坊主网虽呈现使用量下降趋势，仍保持着可观的查询需求。Arbitrum则反映出应用活动迁移态势，实现31.0%的季度增长率，展现强劲增长势头。
在The Graph经济模型中占据重要地位的质押活动，出现了三个季度以来的首次增长。索引者自质押与委托质押均有所上升，显示出网络参与者间的信任恢复。特别值得注意的是，子流(Substreams)收益达到608万GRT，较上一季度增长逾四倍，这表明流优先数据管道的采用正在扩大。
为确立其数字数据服务核心枢纽地位，The Graph通过推出Graph Horizon正推动向模块化多服务数据协议的转型。此举通过提供超越子图查询的广泛数据服务，强化了The Graph作为数据服务协议的地位。同时，这一转变也明确了The Graph旨在更高效协调数据索引与经济激励体系的战略方向。 梅萨里研究认为，此次更新为长期增长奠定基础，或将加速The Graph作为区块链数据协议的转型进程。
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