“贬值交易是无稽之谈”——吉姆·里卡德斯抨击华尔街的黄金叙事

黄金的反弹更多是由政策选择推动，而非恐慌情绪，这些政策正悄然重塑全球对货币的信任，资深宏观策略师吉姆·里卡德斯（Jim Rickards）表示。

吉姆·里卡德斯关于黄金的观点：政府重写规则的背后

在《朱莉娅·拉罗什秀》（The Julia La Roche Show）中，吉姆·里卡德斯——一位经济学家、律师以及长期市场观察者——认为黄金的稳步上升反映了中央银行和政府应对制裁风险、债务动态以及主权资产信心转变的结构性需求。

他说，这一动作不是短暂的交易，而是在公众视野中逐步展开的一次有计划的重新配置。里卡德斯强烈反驳了他所称的“华尔街流行的故事线”，即黄金的上涨与货币贬值失控有关。“这种贬值交易是无稽之谈，”他强调，驳斥了外国政府大规模抛售美国国债的说法。

里卡德斯指出，国债持有数据显示的是稳定性而非大规模清算，这打破了黄金仅仅是对美元信心崩溃反应的观点。相反，里卡德斯指出了一个更有条理的驱动因素：中央银行从数十年的净卖出黄金转向持续的净买入。

自2010年前后，官方机构——尤其是西方联盟之外的国家——一直在稳步积累黄金储备，而全球矿山供应基本保持平稳。他说，基本经济学适用：当需求上升而供应不变时，价格会向上调整。

吉姆·里卡德斯(如上图)相信黄金价格可以达到每盎司1万美元。 转折点在于，中央银行耐心买入，常在价格下跌时介入，形成了里卡德斯所描述的非正式价格底线。地缘政治只会加强这一趋势。里卡德斯强调，俄罗斯在乌克兰入侵后冻结其储备资产成为了一个分水岭事件。

通过冻结海外持有的主权储备，西方政府发出了一个信号：储备资产可以被政治化。里卡德斯认为，回应是可以预料的：各国越来越偏好黄金，因为黄金无法被一键冻结。他指出的讽刺是，俄罗斯的黄金持有量已升值，甚至超过了被没收资产的价值。

里卡德斯还否认黄金只在通胀环境中繁荣的观点。他表示，历史上黄金在通缩压力下表现良好，因为投资者会寻求没有对手方风险的资产。在大萧条时期，黄金价格大幅上涨，即使消费者价格下降——这提醒我们黄金的作用是货币性的，而非周期性的。

黄金向$10K 和比特币在不同系统中的迁徙

展望未来，里卡德斯认为，尽管短期波动，长期趋势依然完整。“黄金会走得很好，我很容易看到它涨到每盎司1万美元，”他将这一走势描述为货币贬值的反映，而非投机过度。

虽然里卡德斯提及特朗普政府的经济策略及其对增长、能源产出和财政比率的重视，但他强调，黄金的吸引力并不依赖于日常政治——也不依赖比特币的价格走势。比特币，他说，处于一个不同的轨道上，而黄金仍然是机构追求耐久性而非颠覆的储备资产。

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里卡德斯谨慎地区分比特币与黄金，将其视为不同的金融系统，而非储备资产。他认为，比特币的流动性大部分通过稳定币实现，而非直接美元流动，这一结构被他视为脆弱且不透明，尤其是当这些稳定币大量依赖国债作为支撑时。

在里卡德斯的框架中，比特币作为一种投机和交易资产在加密经济中运作，而黄金仍然是中央银行和主权行为者追求持久性、中立性以及政治风险隔离的首选。他没有将比特币视为黄金的替代品，而是作为一种在不同风险曲线上运作的工具，由市场基础设施驱动，而非货币历史。

常见问答 🕰️

• 为什么黄金现在上涨？

中央银行持续买入，而供应保持平稳，价格逐步上涨。

• 黄金的上涨是否因为通胀担忧？

里卡德斯认为黄金在通胀和通缩周期中表现都不错。

• 各国是否在抛售美国国债？

没有——里卡德斯表示数据显示持有稳定，而非大规模抛售。

• 比特币在这一趋势中扮演什么角色？

里卡德斯将比特币视为与黄金不同的资产，在投资组合中扮演不同的角色。