比特币价格预测：BTC会达到$170K 还是崩溃至$94K？摩根大通解释其看涨前景

比特币价格预测到2025年正在升温，摩根大通大胆预测：BTC可能在6-12个月内冲锋至$170,000，这意味着从当前约$101,000的水平上升67%。但随着生产成本底线可能降低至$94,000，这是否是牛市的开始还是更深调整的准备？摩根大通的分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢（Nikolaos Panigirtzoglou）使用黄金平价模型对这一点进行了分析，突出了比特币的低估。

JPMorgan的$170K 比特币目标：黄金平价和去杠杆化完成

摩根大通最新的报告认为，比特币的公允价值为**$170,000**，这是基于其相对于黄金$28.3万亿市值的风险调整估值。该银行认为，BTC目前每币被低估约$68,000，随着永久期货去杠杆化的完成，波动率比率改善至有利水平。最近几周"比特币以黄金为代价上涨"的现象预示着一种反转，分析师预测在假设稳定的条件下，未来6-12个月将有显著的上涨潜力。

这不是摩根大通第一次翻转BTC——早在2025年，他们曾预计年末达到$165,000，但现在将目标延长。这个预测与更广泛的情绪一致，因为墨西哥亿万富翁里卡多·萨利纳斯也预测BTC将在“很快”超过$1 百万，以匹配黄金的私人投资价值。

• 目标时间表：6-12个月；$170K 公允价值。
• 模型基础: 黄金平价; $68K 低估。
• 催化剂：去杠杆已完成；与黄金的波动性正在改善。

The $94K 底线：作为比特币安全网的生产成本

在下行方面，摩根大通将比特币的生产成本底线识别为**$94,000**，这是一个边际玩家挖矿变得无利可图的水平，可能导致供应紧缩。这个支撑位接近最近的低点$98,000，在10月份的4-5%的月度下跌中保持不变——这是自2018年以来的最糟糕表现——受到DeFi黑客攻击和40万BTC鲸鱼抛售的驱动。如果突破，分析师警告将测试$90,000，但底线的韧性(从$30,000反弹的迹象表明下行空间有限。

Galaxy Digital 修订的 $120,000 年底目标)低于 $185,000(，抑制了热情，原因是银行储备收紧和非银行流动性限制。然而，摩根大通对此表示淡化，指出整体货币供应在扩大。

• 楼层水平: )生产成本; 边际矿工盈亏平衡。
• 风险因素：十月份的-4-5% 降低；40万 BTC 大佬销售。
• 降低情景: $94K 测试是否突破。

市场反应：牛市情绪与怀疑主义

摩根大通的$90K 电话重新点燃了乐观情绪，BTC在公告后上涨了1.6%，达到$103,000，尽管在2025年的不确定性如政府行动中，市场情绪仍然复杂。观察者关注主要机构的趋势，因为它们的举动可能会影响市场动态。尽管对BTC挑战黄金的兴奋情绪在增加，但一些人对没有良好经济条件的上涨表示怀疑，仍然将$125,000的年终目标放在眼前。

2025 比特币价格预测: $130K-$170K 共识

比特币价格预测 在2025年的目标为$130K-$200K。Changelly $123,849; CoinDCX $131,500。VanEck $180K-$200K 基于黄金平价。牛市催化剂：机构流入；熊市风险：$200K 底部测试。

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总之，JPMorgan的$94K 比特币价格预测突出了与黄金的低估，$170K 作为底线——在2025年的冲锋中平衡了牛市动能和下行风险。