Ripple估值与XRP价格直接相关：全球投资银行

在一份报告中，全球投资银行Houlihan Lokey将区块链技术公司Ripple的估值直接与XRP价格挂钩。

值得注意的是，2024年2月的报告题为“数字资产：估值如何与传统资产不同？”，最近在XRP社区再次引起关注，研究员SMQKE指出了其发现。

估值区块链公司与传统方法的对比

报告讨论了如何将Ripple等区块链公司的估值与传统方法区分开来，并得出结论：Ripple的真正估值大部分在于其持有的XRP，而非公司股权。

银行强调，在区块链项目中，投资者通常持有股权和代币认股权证，因为代币往往代表了项目的大部分价值。随后以Ripple为主要例子，说明这种结构的运作方式。

Houlihan Lokey将Ripple估值与XRP价格挂钩

作为背景，Ripple建立了基于XRP Ledger区块链技术的支付网络(XRPL)。由于XRP作为网络的燃料代币，Houlihan Lokey认为这使得该代币成为Ripple生态系统中经济价值的主要来源。在报告发布时，XRP的交易价格约为每个0.60美元。

Houlihan Lokey估算Ripple持有约$1 十亿美元的现金和证券，以及大约460亿个XRP代币，假设没有负债。值得注意的是，尽管他们与Ripple没有关系，但Linqto和EquityZen等市场交易Ripple的股份，且公司已在2024年1月披露了股份回购计划。

利用其估值模型，报告提出了三种不同的情景。第一种，二级市场价格估值Ripple为45亿美元，意味着XRP价格为0.076美元，股权折扣为84%。

Houlihan Lokey将Ripple估值与XRP价格挂钩第二种基于Ripple的要约收购，估值为113亿美元，隐含XRP价格为0.224美元，折扣为60%。第三种使用XRP实际市场价格0.60美元，考虑到其XRP持仓，Ripple的理论总价值为286亿美元。

Houlihan Lokey指出，这一广泛的范围显示了代币价格对股权估值的影响有多大。公司还提请注意新的会计准则，特别是FASB ASU 2023-08，要求公司以公允市场价值报告加密资产。

如果Ripple应用该规则，就需要以市场价格记录其XRP持仓，从而使其资产负债表更接近286亿美元的理论估值，而非私募股权交易中反映的45亿到113亿美元的数字。

使用相同方法的Ripple当前可能估值

有趣的是，使用相同的方法，今天的估值要高得多。具体而言，Ripple目前持有约400亿XRP，其中50亿可用，350亿在托管中。

当XRP价格为2.30美元时，这些代币的价值约为$92 十亿。加上$1 十亿的现金和证券，Ripple的更新后理论估值约为$93 十亿，比2024年初Houlihan Lokey估算的水平高出三倍多。

与此同时，在Ripple Swell 2025大会上，公司披露了一项$500 百万的投资，使其私募估值达到$40 十亿。

值得注意的是，CEO Brad Garlinghouse早些时候表示，首次公开募股（IPO）仍然可能，但目前不是重点。然而，Ripple总裁Monica Long最近确认，公司近期没有IPO计划，也没有设定时间表。