65个月倒计时开始：为什么比特币可能下跌20%，而白银却闪耀

• 65个月流动周期接近2026年第一季度至第二季度的峰值，暗示估值过热可能导致比特币出现15-20%的调整，但时间点仍存在不确定性。
• 2025年的趋势显示，比特币可能下跌15-20%，至82,000美元，而白银上涨13%，至33美元，表明在流动性收紧的背景下，资金正向避险资产转移。
• 2026年，比特币在调整后可能反弹，而白银在短期内领先，建议在2027年流动性浪到来之前进行资产重新配置。

随着风险资产进入敏感阶段，许多分析师密切关注65个月流动周期。该模型被认为在过去二十多年中准确预测了市场的高点和低点。

我们是否正接近一个新的收紧阶段，比特币面临20%的下行压力，而白银则成为另一种避险选择？

65个月流动周期：全球流动性地图进入最后阶段 {#h-65-month-liquidity-cycle-global-liquidity-map-enters-final-stage}

在CrossBorder Capital的最新图表中，黑线代表全球流动性指数（GLI）。目前该指数急剧上升，接近红色峰值区域。其走势类似于2016-2021周期的后期阶段。这强烈暗示我们正进入流动周期的繁荣后期。在此期间，资产估值远远超出其内在价值。 65个月流动周期。来源：X

这是一个平均5.5年的周期，最早在1999年通过傅里叶分析识别。每个周期遵循一个熟悉的模式：在早期阶段资金大量注入，货币政策极度宽松时达到峰值，然后随着信贷和流动性收紧而逆转。

根据前几次周期的斜率，下一次流动高峰预计将在2026年第一季度或第二季度出现，大约在3月至6月之间，距离现在仅几个月。这表明我们正接近“过热”阶段，资金流动减缓，调整风险增加。

如果这一假设成立，风险资产——从科技股到加密货币——很快将进入“重新定价”时期。这时，聪明的钱开始减少高杠杆仓位，可能导致比特币在新周期底部形成前出现15-20%的调整。

尽管图表和整体分析令人信服，但正如一位在X上的分析师指出的，图表中的周期时间点通常偏差数年。这意味着我们无法确定市场是否已达峰、是否会加速、保持平稳或无所作为。

“我喜欢这个图表和整体分析，但这个周期的时间点在图表中平均偏差几年。所以，你无法确定它是否已达峰，是否会加速，或保持不变。结果就像抛硬币一样，”这位分析师指出。

比特币下跌，白银上涨：资金轮动信号 {#h-bitcoin-drops-silver-rises-safe-money-rotation-signals}

2025年的一个有趣趋势是比特币（BTC）与白银的背离。从2021年至2025年的图表显示，比特币大约下跌了15-20%，从109,000美元跌至82,000美元。与此同时，白银上涨了13%，至33美元。这反映出资金流向的明显转变。随着全球流动性收紧，投资者逐渐退出高风险资产（如加密货币），转向“有抵押资产”，包括贵金属。 比特币与白银背离。来源：X

这种背离表明，比特币作为风险偏好指标，直接受益于流动性扩张。同时，白银兼具商品和避险资产的双重特性，在通胀高企但经济增长放缓时更具吸引力。

根据滞涨信号和流动周期的历史趋势，许多专家预测在2026年1月至4月期间，白银可能表现优于比特币。然而，2025年年末两者的反弹表明，这一转变不会突然发生，而会受到市场情绪和宏观事件的调节。

“随着我们进入2026年1月至4月，预计这一趋势会加速。比特币可能仅会适度反弹，而白银则会大幅上涨，进一步推动资金向有形抵押资产的轮动，”分析师指出。

2026年：周期的转折点——比特币反弹还是白银继续领跑？ {#h-2026-a-pivot-year-for-the-cycle-bitcoin-rebounds-or-silver-continues-to-lead}

虽然比特币下跌20%听起来偏空，但这不一定意味着牛市周期的结束。在大多数后期流动周期阶段，市场通常会经历一次剧烈调整，然后进入最后的上涨阶段，被称为“流动回声行情”。如果这种情景重演，比特币可能会出现技术性下跌，然后在2026年下半年强劲反弹。

与此同时，白银受益于工业需求和对冲资金，可能会在短期内保持上涨。然而，当2027年全球流动性再次扩张时，投机资金可能会从贵金属转向加密货币和股票，以追求更高的回报。

总之，65个月流动周期正进入关键阶段。比特币可能会经历短暂调整，而白银则继续扮演市场的“稳健之手”。对于长期投资者来说，这可能不是退出的信号，而是提前布局、迎接2026-2027年下一轮流动浪的良机。