以太坊的 $470M 强平并不是八月的重演：这次下跌为何感觉不同

以太坊最新的强制平仓事件表面上可能看起来与八月份的下探相似，但市场的潜在模式却讲述了一个截然不同的故事。

数据显示，之前的清盘重置了买方主导的上行趋势中的杠杆，而本周的崩盘则在卖方主导的熊市格局中展开。

###以太坊回顾？不完全是

在过去的两个月中，网络仅目睹了两次超过$400 千的重大多头强制平仓。

在8月14日，以太坊的$444 百万强制平仓发生在买方主导的环境中。未平仓合约为$29 亿，资金费率为正，达到+0.013。这表明了激进的多头头寸和高杠杆。随后的价格下跌触发了超额多头的连锁强制平仓，但更广泛的上升趋势仍然保持完整。

在此期间，价格收盘于EMA 20、SMA 50和AVWAP水平之上，确认买家仍然保持结构控制。

快进到9月22日，当时多头强制平仓达到了$467 百万，而市场环境显著不同。首先，未平仓合约减轻至273亿美元，而资金略微负滑至-0.0020。这显示出维持或增加空头头寸的压力增大。

ETHUSD.来源：TradingView尽管在抛售前几天资金一直为正，但突然的翻转意味着空头开始决定方向。从技术上讲，以太坊未能守住标记为 5° 区域附近的关键支撑位，因为价格收于 EMA 20、SMA 50 和曾经为买家提供安全网的关键 AVWAP 下方。

CryptoQuant表示，这一下跌表明卖方已经掌控了趋势，并将本可能是一次常规震荡的情况转变为更深层次的结构性变化。

在一个偏向牛市的市场中，$400 百万的强制平仓仅仅是重置杠杆，而在卖方主导的环境中，同样规模的强制平仓则可能加速下行动能。

###看跌预测

以太坊仍处于一个脆弱的区域。该资产在周四短暂跌破$4,000，然后稍微回升至该水平之上。包括分析师‘Sykodelic’在内的专家们现在预测，可能会出现一波调整，将价格推向$3,500，中间支撑位在$3,800-$3,900，因为超卖信号和历史回调一致。

然而，链上数据显示，鲸鱼的积累和交易所持有量的减少，这表明大型投资者正在利用弱势。这指向了不稳定的短期前景。