不要相信缓慢的牛市：熊市将会回归并卷走一切

最近，我们再次看到一个非常熟悉的观点：“市场将不再有跌价阶段，只会沿着‘慢牛’的趋势发展。”提出的论点是，目前已经有大型机构的强劲参与，来自ETF基金、银行和金融机构的巨额资金创造了“支撑力量”，使得市场无法像以前那样崩溃。 听起来似乎很有说服力，但如果回顾历史，我们会发现这一点并不新鲜。在2021年的巅峰时期，许多投资者也曾相信“加密货币已经进入永久增长的时代”。那时，不少人认为比特币只会上涨，不再有“熊市”的概念。 然后，2022年仿佛一盆冷水直接泼向市场：所有资产暴跌，许多项目破产，散户投资者失去信心，而那些相信“永远增长”的人都付出了沉重的代价。 正因为如此，在当前周期，很少有人敢再次提到“永久牛市”这一概念。相反，他们将表达方式改为“缓慢牛市 – 增长缓慢，但不下跌”。实际上，这也只是过度乐观的另一种表现形式。 市场总是有周期 观察比特币历史和整个加密市场，可以看到一个明确的规律：只要有牛市，后面一定会有熊市。问题不在于“有还是没有”，而在于“周期持续多久，以及调整的幅度是大还是小”。 在2013年的牛市后，比特币暴跌超过80%。在2017年的牛市后，比特币继续下跌超过80%。在2021年的牛市后，降幅仍然很大，但已经“缓和”了一些。 这表明，随着时间的推移，市场的成熟和机构的参与可能会导致熊市中的价格下跌幅度逐渐缩小。然而，熊市并不会消失。 对下一个周期的预测 在目前这个时刻(的2025)末尾，很明显牛市还没有结束。最近的调整是投资者重新积累的机会，而不是周期结束的迹象。但是，当资金逐渐枯竭，预期被过度膨胀时，熊市肯定会卷土重来。 不同之处在于：如果在2022年比特币跌至15,000美元，那么在下一个周期，熊市的底部可能会高得多。根据估计，比特币在下一个衰退期间有可能保持在70,000美元以上。这反映了一个规律：每次在牛市后崩溃，底部都比上一次高。 结论 “永久增长”或“慢牛”只是一些被美化的故事，用来维持兴奋。实际上，市场周期是不可避免的。牛市终将让位于熊市。积极的一点是：越往后，熊市的强度越小，底部也越来越高。 聪明的投资者不会追逐“没有冬天”的幻想，而应该利用这些周期制定合理的买卖策略。