策略并不是推动比特币价格的因素——数据揭示了这一炒作，专家表示

一位顶级数字资产专家打破了策略公司比特币价格影响的神话，揭示出其相关性微弱，市场影响也很有限，尽管该公司积极积累。

策略的市场影响最小，专家发现与BTC价格的相关性低

资产管理公司Vaneck的数字资产研究主管马修·西格尔（Matthew Sigel）公开质疑Microstrategy (Nasdaq：MSTR)（最近更名为Strategy）对比特币价格走势有重大影响的说法。4 月 21 日，他在社交媒体平台 X 上分享了一份详细的分析报告，在他看来，这些数据驳斥了企业软件公司转变为 BTC 累加器对市场产生重大影响的说法。

西格尔以简明扼要的总结开始了他的职位：

MSTR会影响比特币价格吗？简而言之：不会。

他分析了从2024年10月14日到2025年4月20日的比特币价格和交易量数据，使用的数据来自TD Cowen和Bitcoinity。根据他的发现，该策略在此期间的活动通常占总市场交易量的一小部分。

“大多数周，策略仅占低个位数百分比(，精确来说是3.3%)，”他说。每周平均略高——8.4%——但这个数字由于四个异常活跃的周而被扭曲，在这些周中其份额超过20%，而在八周中该公司根本没有购买任何比特币。

Strategy 一直在积极积累比特币，截至 4 月 20 日，以 5.558 亿美元的价格增加了 6,556 BTC，平均价格为 84,785 美元。该公司现在持有 538,200 个 BTC，以约 364.7 亿美元的价格收购，平均成本约为每个比特币 67,766 美元。Strategy 在 2025 年实现了 12.1% 的 BTC 收益率。

继续他的论点，Sigel 指出策略购买与比特币市场行为之间缺乏强有力的统计联系。他表示：

从统计学的角度来看，Strategy 每周的比特币购买量与周末的 BTC 价格之间几乎没有相关性 (25% 相关性系数) 或者在一周内 BTC 价格的变化 (28% 相关性系数)。

Vaneck数字资产研究的负责人也否定了比特币挖矿对价格产生重大影响的观点，指出相对于新供应的二级市场交易的主导地位。他详细说明：“考虑到这种不平衡，矿工似乎是比特币的价格接受者，而不是价格制定者。”Sigel的分析表明，广泛的市场活动，而不是企业买家或矿工，在决定比特币的价值方面发挥了主导作用。