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比特幣的價格在波動性增加的情況下，低於90,000美元的關卡。在熊市行情中，注意力現在轉向比特幣在BTC術語中的未平倉合約（Open Interest）發出的謹慎信號，該數據多年來一直未能突破過去的歷史高點。
以BTC衡量的未平倉合約傳遞不同的訊息
在加密貨幣市場持續波動的背景下，比特幣的衍生品市場傳遞出較為低調的訊息。這一訊息體現在Joao Wedson最近的研究中，該研究由市場專家兼Alphractal分析平台創始人Joao Wedson所撰寫，內容涉及比特幣未平倉合約(OI)以BTC為單位。
相關閱讀：波動性擴大，但比特幣大鱷和鯊魚並未出售——他們在買入更多在X平台分享的報告中，市場專家指出，自2022年以來，以BTC衡量的未平倉合約未能創下新高。以BTC為基準的視角顯示，周期內槓桿的使用較為受限，而以美元計價的衡量指標則經常與價格同步上升。
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Source: Joao Wedson在X上的圖表
週四，該指標出現反彈，但Wedson表示，這次上升主要集中在美元計價的未平倉合約。這一模式暗示交易者在市場中變得更加謹慎，將資金更為謹慎地配置，而不是全部投入高風險的倉位。
根據專家的說法，這一趨勢僅僅表明市場中存在投機行為，且目前正在擴展。然而，圖表顯示，整體市場仍遠未達到任何極端或非理性的狂熱狀態。
利潤不足以觸發牛市反彈
比特幣未能再度掀起大幅反彈，與投資者的獲利水平有關。Darkfost指出，仍然沒有足夠的投資者處於獲利狀態，難以期待可持續的牛市反彈。因此，理解潛在利潤並非市場的危害，恰恰相反，這點非常重要。
相關閱讀：比特幣市場平靜，長期持有者賣出活動減少，牛市階段回歸？當投資者處於最大獲利狀態時，情況會更加穩定，這會激勵他們持有。然而，這只持續到一定程度。此外，當獲利供應超過95%甚至100%時，最新的利潤開始影響市場，可能引發必要的修正階段。
目前，市場的修正仍較溫和，跌幅約為31%，但已大幅降低獲利供應的百分比，顯示許多投資者進入市場的時間已經非常晚。當前，超過71%的比特幣處於獲利狀態，曾一度跌至64%的低點，這是一個非常令人擔憂的水平，通常只有在比特幣進入熊市時才會出現。
然而，在Darkfost的觀點中，市場必須重新獲得75%以上的獲利供應，才能恢復更穩定的結構。只要保持在這一水平之上，獲利供應歷史上都與正面階段相關聯，如圖表所示。
隨著近期價格反彈，獲利供應短暫回升至75%，隨後被拒絕。與此同時，許多比特幣投資者可能利用這個機會在平價點退出或止損。
BTC 1D圖表交易價格為$89,512 | 來源：Tradingview.com上的BTCUSDT
特色圖片來自Pixabay，圖表來自Tradingview.com
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