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當前DAT面臨的困局以及後續演變趨勢
作者:Haotian;來源:@tmel0211
聊一聊當前DATs(Digital Assets Treasuries)面臨的困局以及後續演變趨勢:
先說困局:原本$MSTR 是第一個喫螃蟹的,彼時ETF現貨的通道還沒打開,微策略的正向飛輪使他能夠支撐2-3倍甚至更高的mNAV。
但跟風者包括ETH、SOL的DATs面臨的大環境截然不同,即便mNAV持續低於1的打折出售,好多美股市場的散戶都未必買單。
因爲散戶有了更好流通的ETF現貨選擇,不用爲機構構建的債務飛輪所圈住,同時,BTC、ETH囤貨機構們並沒有把Yield生息的大門打開,故而投資DATs的風險並不小;
出路就很清晰了,DATs必須整合各類生息機制,把Treasury從死水變成活錢,單純靠MSTR的債務槓杆路線或許很難走通了,不怪Tom Lee們不努力,而真的是大環境變化太大了。
至於,那些無Yield,又無溢價的小體量DATs,要麼在跟風炒作無果後知難而退,要麼面對Nasdaq未知的新規出清,就是這麼殘酷。
這對一些TradFi方向融合Crypto infra的金融類產品會是個大利好,因爲這些DATs玩家必須得把手裏囤的幣拿出來生息才行,而Ethena Labs、Falcon Finance等能做好此類撮合的產品也定會成爲華爾街機構們的新寵。
這就是我非常Bullish一些面向華爾街的金融類產品創新的原因。