作者：張烽
人工智能（AI）正以前所未有的速度重塑全球經濟與金融圖景。隨着資本市場對AI相關公司的熱情持續高漲，一個不可避免的問題浮出水面：我們是否正在見證一場類似上世紀90年代末互聯網泡沫的投機狂潮？
2025年，联准会副主席菲利普·N·傑斐遜在克利夫蘭聯邦儲備銀行金融穩定會議上，系統闡述了他對當前AI熱潮與互聯網泡沫時代的比較分析，並提出了判斷AI是否存在泡沫的四個關鍵指標。這一講話不僅反映了全球最重要央行對新興技術的審慎觀察，也爲市場參與者提供了理性評估AI熱潮的清晰框架。
一、联准会的觀察基點：雙重使命與金融穩定
联准会的一切政策與觀察均圍繞其法定“雙重使命”——最大化就業與

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management創始人兼CEO；編譯：Shaw 金色財經
散戶投資者多年來一直在“逢低買入”，事實證明這是一種非常有效的投資策略。但這種理念並非新鮮事物。幾十年前，傑西·利弗莫爾就經常談到在漲趨勢中逢低買入的重要性。本傑明·格雷厄姆開創了價值投資（即以低於其實際價值的價格買入）的理念，而沃倫·巴菲特則將其發揚光大。
那些用晦澀難懂的專業術語包裝的永恆投資原則，不太可能引起社交媒體時代年輕人的共鳴。但你知道什麼會像野火一樣迅速傳播嗎？四個字母在互聯網上反復出現……BTFD（Buy The

近年來，關於“去美元化”（de-dollarization）的討論日益激烈。一些觀察者將外國投資者減持美國國債視爲美元作爲全球儲備貨幣地位衰落的信號，甚至預言這將導致美元崩潰。然而，從國際收支平衡、特裏芬困境（Triffin Dilemma）和全球儲備貨幣“詛咒”的視角來看，這種外國資本流入減少和美元相對弱化，可能反而成爲美國經濟數十年來最積極的結構性調整機遇。它有助於糾正美元長期高估導致的貿易失衡、產業空心化和財富分配不均等問題。
截至2025年10月，美國財政部TIC數據顯示，外國持有美國國債總量約爲9.24萬億美元，較此前高峯期略有下降。其中，私人投資者（包括對沖基金等）和官方機構（如

原文作者：Eswar Prasad，康奈爾大學經濟學教授
原文編譯：Eric，Foresight News
加密貨幣的早期革命者旨在打破中央銀行和大型商業貸款機構對金融中介的壟斷。最初的加密資產比特幣及其背後的區塊鏈技術的宏偉目標，就是繞過中間商，直接連接交易雙方。
這項技術旨在實現金融民主化，讓所有人，無論貧富，都能輕鬆獲得廣泛的銀行和金融服務。新興的金融機構將利用這項技術提供具有競爭力的金融服務——包括定制化的儲蓄、信貸和風險管理產品——而無需建立昂貴的實體網點。這一切旨在清除在全球金融危機期間失去公衆信任的舊金融機構，並建立新的金融秩序。在這個去中心化的金融新世界中，競爭和創新將蓬

美國證券交易委員會批準DTCC在區塊鏈上托管代幣化股票，標志着區塊鏈在金融清算核心的應用。這一舉動意味着代幣化證券不再是概念，而是進入正式金融體系，對資產的定義和記錄方式將產生深遠影響。

文章討論了加密項目Solomon在Polymarket上進行募資的創新玩法。盡管項目曝光度不高，但通過預測市場吸引了不少小額賭注。特別是有人在公募即將結束前大額投資，導致超募1.02億，創造了歷史記錄。這一方式展示了項目方借助Polymarket收割利潤的新策略，未來可能會有更多類似的創新玩法出現。

作者：Zhixiong Pan
當我們談論 AI 時，輿論場很容易被「參數規模」、「榜單名次」或者「某個新模型又碾壓了誰」這類話題帶走。我們不能說這些噪聲毫無意義，但它們往往像一層浮沫，遮住了水面下更本質的潛流：在今天的技術版圖中，一場關於 AI 分配權的隱祕戰爭正在悄然發生。
如果將視角拉升到文明基礎設施的尺度，你會發現人工智能正在同時呈現出兩種截然不同、卻彼此纏繞的形態。
一種像高懸海岸的「燈塔」，它由少數巨頭把控，追求最遠的照射距離，代表人類目前能觸碰到的認知上限。
另一種像握在手中的「火把」，它追求可攜帶、可私有、可復制，代表公衆能獲得的智能基線。
理解這兩種光，我們才能跳出

作者：Zhixiong Pan 來源：chainfeeds
Bitcoin Optech 的 年度總結 歷來被視爲比特幣生態的技術風向標。它不關注幣價波動，只記錄比特幣協議與關鍵基礎設施最真實的脈動。
2025 年的報告揭示了一個明顯的趨勢：比特幣正在經歷從「被動防御」向「主動進化」的範式轉移。
過去一年，社區不再僅僅滿足於修補漏洞，而是開始系統性地應對生存級威脅（如量子計算），並在不犧牲去中心化的前提下，激進地探索擴容與可編程性的邊界。這份報告不僅是開發者的備忘錄，更是理解未來五到十年比特幣資產屬性、網路安全與治理邏輯的關鍵索引。
核心結論
縱觀 2025 年，比特幣的技術演進

作者：Kevin Lepsoe 來源：X，@lepsoe 翻譯：善歐巴，金色財經
當你讀完這一段文字時，普通以太坊用戶可能完成了一筆支付、一次代幣交換、一枚 NFT 購買、一筆交易，或是註冊了一個去中心化域名…… 關鍵詞是 “或” 和 “可能”。
而在同一時間，使用以太坊實時節點的用戶，卻能完成以下所有操作：
一筆支付、
一次代幣交換、
一枚 NFT 購買、
一筆交易、
一個去中心化域名註冊、
以及另外 200 多項操作……
所有操作按序完成，結果完全確定，且直接在以太坊主網實現，無需依賴L2。
這一切何以成爲可能？
12 秒，堪稱金融領域的黑暗時代
幾年前，以太坊