Gần đây, Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên, giải thích chi tiết cách thức mà luật chứng khoán liên bang áp dụng cho việc đăng ký và phát hành các tài sản tiền điện tử liên quan.
Tài liệu này bao gồm nhiều khía cạnh, bao gồm cách công ty nên trình bày hoạt động kinh doanh, thiết kế token, cấu trúc quản trị, chi tiết kỹ thuật và báo cáo tài chính. Mặc dù tài liệu này không thiết lập quy định mới, nhưng nó phản ánh kỳ vọng hiện tại của các nhân viên cơ quan quản lý về tài liệu mà công ty chuẩn bị nộp, đồng thời cũng cho thấy cơ quan quản lý dưới sự lãnh đạo mới đang có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý Tài sản tiền điện tử.
Tài liệu chủ yếu tập trung vào các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm cung cấp hướng dẫn cho các thực thể tham gia phát hành mã thông báo hoặc xây dựng trên cơ sở hạ tầng blockchain. Các tài liệu đăng ký này có thể bao gồm nhiều mẫu đăng ký khác nhau, chẳng hạn như mẫu S-1 cho phát hành công khai, mẫu 10 cho công ty báo cáo, mẫu 20-F cho các nhà phát hành nước ngoài và mẫu 1-A cho miễn trừ Quy định A.
Theo hướng dẫn, công ty nên phác thảo rõ ràng chiến lược doanh thu, các cột mốc dự án và khung công nghệ liên quan đến tài sản số. Nếu tài sản mã hóa có chức năng cụ thể trong kinh doanh, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thông tin này phải được mô tả bằng ngôn ngữ dễ hiểu. Các cơ quan quản lý cũng mong đợi những mô tả này phải nhất quán với nội dung được chia sẻ trong các tài liệu quảng cáo như whitepaper và tài liệu của nhà phát triển.
Đối với các dự án vẫn đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất các công ty tóm tắt các cột mốc quan trọng, thời gian dự kiến, nguồn vốn và vai trò của tài sản tiền điện tử hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm việc giải thích cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và mạng có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.
Tài liệu cũng liệt kê các kỳ vọng về việc công bố rủi ro đầu tư, bao gồm sự biến động của token, hạn chế về tính thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Nếu mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc vào blockchain bên thứ ba hoặc các mạng bên ngoài khác, cần mô tả các sự phụ thuộc này. Các thỏa thuận với nhà tạo lập thị trường hoặc người giữ tài sản cũng áp dụng tương tự.
Nhà phát hành phải công bố liệu token có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình đổi trả hay không, cũng như cách thức những quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Tài liệu cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách thức token được tạo ra, liệu tổng cung có cố định hay không, và liệu có áp dụng thời gian sở hữu hoặc thời gian khóa hay không.
Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của token, mã nguồn phải được nộp dưới dạng tệp đính kèm và bất kỳ cập nhật nào phải được phản ánh trong các bản sửa đổi trong tương lai. Ngoài ra, công ty phải mô tả cách theo dõi quyền sở hữu token, công cụ cần thiết để chuyển nhượng tài sản và bất kỳ khoản phí nào liên quan đến những chuyển nhượng này.
Công ty cũng phải công bố thông tin về ban lãnh đạo và những nhân sự chủ chốt, bao gồm cả những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong các quyết định nhưng không giữ chức danh chính thức. Đối với quỹ tín thác hoặc các sản phẩm giao dịch trên sàn, nội dung công bố nên bao gồm thông tin về những người sáng lập và các quản lý của họ.
Công bố tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập, các cơ quan quản lý khuyến khích các công ty đối mặt với các tình huống báo cáo mới nên tham khảo ý kiến từ văn phòng kế toán trưởng của họ.
Mặc dù tài liệu hướng dẫn nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp một tham khảo quan trọng cho các thực thể liên quan đến Tài sản tiền điện tử trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự gia tăng mối quan tâm của các cơ quan quản lý đối với thị trường Tài sản tiền điện tử, khi ngày càng nhiều công ty tìm cách hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
SEC phát hành tài liệu hướng dẫn: chi tiết quy định về đăng ký và phát hành tài sản tiền điện tử
Gần đây, Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên, giải thích chi tiết cách thức mà luật chứng khoán liên bang áp dụng cho việc đăng ký và phát hành các tài sản tiền điện tử liên quan.
Tài liệu này bao gồm nhiều khía cạnh, bao gồm cách công ty nên trình bày hoạt động kinh doanh, thiết kế token, cấu trúc quản trị, chi tiết kỹ thuật và báo cáo tài chính. Mặc dù tài liệu này không thiết lập quy định mới, nhưng nó phản ánh kỳ vọng hiện tại của các nhân viên cơ quan quản lý về tài liệu mà công ty chuẩn bị nộp, đồng thời cũng cho thấy cơ quan quản lý dưới sự lãnh đạo mới đang có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý Tài sản tiền điện tử.
Tài liệu chủ yếu tập trung vào các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm cung cấp hướng dẫn cho các thực thể tham gia phát hành mã thông báo hoặc xây dựng trên cơ sở hạ tầng blockchain. Các tài liệu đăng ký này có thể bao gồm nhiều mẫu đăng ký khác nhau, chẳng hạn như mẫu S-1 cho phát hành công khai, mẫu 10 cho công ty báo cáo, mẫu 20-F cho các nhà phát hành nước ngoài và mẫu 1-A cho miễn trừ Quy định A.
Theo hướng dẫn, công ty nên phác thảo rõ ràng chiến lược doanh thu, các cột mốc dự án và khung công nghệ liên quan đến tài sản số. Nếu tài sản mã hóa có chức năng cụ thể trong kinh doanh, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thông tin này phải được mô tả bằng ngôn ngữ dễ hiểu. Các cơ quan quản lý cũng mong đợi những mô tả này phải nhất quán với nội dung được chia sẻ trong các tài liệu quảng cáo như whitepaper và tài liệu của nhà phát triển.
Đối với các dự án vẫn đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất các công ty tóm tắt các cột mốc quan trọng, thời gian dự kiến, nguồn vốn và vai trò của tài sản tiền điện tử hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm việc giải thích cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và mạng có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.
Tài liệu cũng liệt kê các kỳ vọng về việc công bố rủi ro đầu tư, bao gồm sự biến động của token, hạn chế về tính thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Nếu mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc vào blockchain bên thứ ba hoặc các mạng bên ngoài khác, cần mô tả các sự phụ thuộc này. Các thỏa thuận với nhà tạo lập thị trường hoặc người giữ tài sản cũng áp dụng tương tự.
Nhà phát hành phải công bố liệu token có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình đổi trả hay không, cũng như cách thức những quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Tài liệu cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách thức token được tạo ra, liệu tổng cung có cố định hay không, và liệu có áp dụng thời gian sở hữu hoặc thời gian khóa hay không.
Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của token, mã nguồn phải được nộp dưới dạng tệp đính kèm và bất kỳ cập nhật nào phải được phản ánh trong các bản sửa đổi trong tương lai. Ngoài ra, công ty phải mô tả cách theo dõi quyền sở hữu token, công cụ cần thiết để chuyển nhượng tài sản và bất kỳ khoản phí nào liên quan đến những chuyển nhượng này.
Công ty cũng phải công bố thông tin về ban lãnh đạo và những nhân sự chủ chốt, bao gồm cả những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong các quyết định nhưng không giữ chức danh chính thức. Đối với quỹ tín thác hoặc các sản phẩm giao dịch trên sàn, nội dung công bố nên bao gồm thông tin về những người sáng lập và các quản lý của họ.
Công bố tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập, các cơ quan quản lý khuyến khích các công ty đối mặt với các tình huống báo cáo mới nên tham khảo ý kiến từ văn phòng kế toán trưởng của họ.
Mặc dù tài liệu hướng dẫn nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp một tham khảo quan trọng cho các thực thể liên quan đến Tài sản tiền điện tử trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự gia tăng mối quan tâm của các cơ quan quản lý đối với thị trường Tài sản tiền điện tử, khi ngày càng nhiều công ty tìm cách hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.