Phân tích RWA: Các ông lớn tài chính tích cực đầu tư, thị trường tăng Tài sản tiền điện tử sắp đến?

Gần đây, một không gian thị trường mới đang âm thầm nổi lên. Ngoài một số nền tảng giao dịch nổi tiếng, các tổ chức tài chính truyền thống như Goldman Sachs, Hamilton Lane, Siemens cùng với các giao thức DeFi hàng đầu như MakerDAO, Aave đều đang tích cực đầu tư vào lĩnh vực RWA. RWA dường như nhắm đến một thị trường tăng trưởng trị giá hàng nghìn tỷ, cố gắng mở ra một kẽ hở từ thị trường tài chính truyền thống, nhằm bơm một lượng lớn thanh khoản và cơ hội thị trường rộng lớn cho thị trường DeFi.

Vào tối ngày 30 tháng 6, một buổi phát trực tuyến với chủ đề "RWA - Tình trạng và xu hướng của đường đua 10 nghìn tỷ trong tương lai" đã diễn ra trên nền tảng mạng xã hội. Buổi phát trực tuyến này đã tập hợp nhiều chuyên gia trong ngành, thảo luận sâu về tầm quan trọng của RWA, cơ chế hoạt động, điều kiện bùng nổ, việc mã hóa và cách bố trí.

Dưới đây là một số quan điểm thú vị của các khách mời trong buổi phát trực tiếp này:

• Tài chính truyền thống có lợi thế rõ rệt trong lĩnh vực RWA, vì nhận thức của hệ sinh thái gốc blockchain về điều này vẫn còn rất hạn chế.
• RWA là cầu nối và công cụ kết nối thế giới thực và thế giới mã hóa, đồng thời là bước quan trọng trong sự phát triển hợp nhất hai bên.
• Vận hành tín dụng và tuân thủ trong khuôn khổ phi tập trung là con đường duy nhất mà DeFi có thể kết nối với RWA.
• Hồng Kông với vai trò là một trung tâm tài chính quốc tế, rất phù hợp cho sự phát triển của RWA, vì các văn phòng gia đình địa phương có xu hướng ưa chuộng các tài sản hiện hữu và hàng hóa được neo giá.

Người dẫn chương trình: Tại sao RWA, mà các ông lớn tài chính trên thế giới đang tích cực triển khai, lại quan trọng như vậy?

Tony Tang (CEO và người sáng lập inkfinance) cho biết, một trong những đặc điểm của ngành tài chính truyền thống là không muốn bỏ lỡ những cơ hội mới, điều này khác biệt lớn so với ngành công nghiệp truyền thống. Sự tồn tại và phát triển liên tục của công nghệ blockchain là xu hướng không thể phủ nhận. Logic của ngành tài chính luôn là phòng ngừa rủi ro, việc tham gia vào ngành này có khả năng làm thay đổi lớn là một hình thức phòng ngừa rủi ro, đặc biệt là khi đối tượng bị đe dọa chính là ngành tài chính truyền thống. Trong bối cảnh này, điểm mạnh nhất của tài chính truyền thống chắc chắn là RWA, vì kiến thức về hệ sinh thái gốc blockchain gần như bằng không. Bỏ qua câu hỏi liệu RWA có quan trọng hay không, việc các ông lớn tài chính sử dụng điều này làm điểm khởi đầu là sự lựa chọn rất tự nhiên.

Tracy（Followin CMO兼联合创始人）cho rằng, tầm quan trọng của việc các ông lớn tài chính toàn cầu đua nhau đầu tư vào RWA nằm ở chỗ nó đại diện cho sự hòa nhập giữa thế giới tài chính truyền thống và thế giới Tài sản tiền điện tử, điều này cũng là sự phát triển mà giới chuyên môn rất mong đợi. Khái niệm này rất có khả năng trở thành câu chuyện mới cho đợt thị trường tăng tiếp theo.

Người dẫn chương trình: Bạn nghĩ RWA là gì, và nó hoạt động như thế nào?

Stanty (người sáng lập IBG Capital) đã giải thích rằng RWA là việc mã hóa tài sản thế giới thực, được hoàn thành qua ba giai đoạn: 1, dữ liệu tài sản thực; 2, dữ liệu tiêu chuẩn đáng tin cậy; 3, dữ liệu đáng tin cậy được mã hóa.

Khi chuyển đổi tài sản đáng tin cậy từ thế giới thực thành tài sản trên chuỗi, có thể thực hiện giao dịch và lưu thông tài sản nhanh chóng, và có thể thông qua các loại giao thức DeFi để thực hiện các sản phẩm tài chính phái sinh. Đồng thời, tâm lý thị trường của các sản phẩm tài chính phái sinh này có thể phản hồi nhanh chóng đến tài sản thực, hai bên có sự liên kết và ký sinh lẫn nhau. RWA là cầu nối và công cụ kết nối thế giới thực và thế giới mã hóa, cũng là một bước quan trọng trong sự phát triển tích hợp hai bên.

Tony Tang đã phân loại RWA thành ba loại lớn: tài sản đã là chứng khoán ngoài chuỗi; tài sản tài chính phi tiêu chuẩn ngoài chuỗi (ví dụ: quyền nợ, vốn cổ phần tư nhân, phần của quỹ đầu tư tư nhân, v.v.); và quyền tiêu dùng không thuộc tài chính. Việc vận hành ba loại tài sản này có các yêu cầu về năng lực và phương thức quản lý hoàn toàn khác nhau, nhưng cũng có thể được hiểu theo một cách có hệ thống.

Dune (người sáng lập EVA Ventures) chỉ ra rằng, RWA như một công nghệ blockchain, có một số lợi thế và tiềm năng khi kết hợp với tài sản vật lý. So với cách thức chứng khoán hóa tài sản truyền thống, phương pháp số hóa của RWA blockchain minh bạch và phi tập trung hơn, có thể nâng cao tính công bằng và an toàn của chứng khoán hóa, đồng thời tận hưởng nhiều tính thanh khoản hơn. Tuy nhiên, trong quá trình sử dụng công nghệ RWA blockchain để số hóa chứng khoán tài sản vật lý, cần giải quyết một loạt các vấn đề kỹ thuật và pháp lý, chẳng hạn như tính tuân thủ của giao dịch tài sản số, đánh giá giá trị tài sản và vấn đề quản lý.

Người dẫn chương trình: Bạn có nghĩ rằng câu chuyện mã hóa tiếp theo là lĩnh vực RWA không, và điều kiện tiên quyết để lĩnh vực RWA bùng nổ là gì?

Tony Tang cho rằng, RWA sẽ không phải là câu chuyện duy nhất, chẳng hạn như AI + Web3 sẽ là câu chuyện có sức ảnh hưởng hơn, nhưng RWA sẽ có nền tảng bền vững. Cuộc đua này phải được xây dựng trên sự chắc chắn của quy định. Nếu nguồn vốn truyền thống không thể vào ngành công nghiệp blockchain, thì RWA chỉ đang thực hiện cuộc chơi trong giới hạn hiện có, cái gọi là bùng nổ cũng không thể kéo dài. Ngược lại, nếu quy định rõ ràng, sẽ có lợi ích kép, tức là các đồng coin ảo khó có thể tồn tại và nguồn vốn truyền thống sẽ vào sân.

Tracy bổ sung rằng điều kiện tiên quyết cho sự bùng nổ của lĩnh vực RWA là xây dựng cơ sở hạ tầng công nghệ an toàn và đáng tin cậy, đảm bảo tính tuân thủ và độ tin cậy của quy trình token hóa. Ngoài ra, còn cần nhận được sự công nhận và hỗ trợ từ các cơ quan quản lý, cũng như xây dựng mối quan hệ đối tác mạnh mẽ để đạt được sự áp dụng rộng rãi và tính thanh khoản của tài sản thực.

Người dẫn chương trình: RWA làm thế nào để thực hiện việc token hóa, yếu tố và thách thức quan trọng nhất là gì?

Stanty nhấn mạnh, trong RWA, việc xác thực là khâu quan trọng nhất, cách thực hiện việc gắn kết tài sản thật và các bước thực hiện tiếp theo là phần quan trọng nhất. Việc quản lý hiệu quả và hợp lý có thể hạn chế và ràng buộc việc thực hiện đáng tin cậy của dữ liệu và quyền thực hiện tài sản cuối cùng. Ông tin rằng, RWA sẽ trở thành chương nổi bật nhất dưới chính sách quản lý Web3 của Hồng Kông.

Tony Tang nhấn mạnh tầm quan trọng của tín dụng. Ông chỉ ra rằng quan niệm của những người bản địa blockchain là phi tín dụng, nhưng điều này hoàn toàn là một điều không tưởng trong lĩnh vực RWA. Ngay cả trong cái gọi là thế giới mã hóa thuần túy, một địa chỉ mã thông báo cộng với một bản whitepaper và vô vàn việc hô hào cũng đã bác bỏ cái điều không tưởng này. Ông tổng kết: "Tài chính dựa trên tín dụng; tín dụng đến từ khả năng." Yếu tố cốt lõi của RWA chính là cách chuyển giao tín dụng có thể chứng minh từ ngoài chuỗi vào trong chuỗi.

Người dẫn chương trình: Làm thế nào để kết nối đường đua RWA với DeFi, chúng ta nên bố trí như thế nào?

Tony Tang cho rằng, đây là một vấn đề về tự giác. DeFi trước tiên phải xác định liệu mình có quan tâm đến tín dụng hay không; trên cơ sở này, cần xem xét cách để đạt được hiệu quả và minh bạch trong hoạt động. Nếu hệ thống quản lý tuân thủ và tín dụng của DeFi giống như các tổ chức tập trung, thì đó là một giả thuyết sai. Ông tin rằng việc vận hành tín dụng và tuân thủ trong khuôn khổ phi tập trung là lối thoát duy nhất cho DeFi để kết nối với RWA.

Tracy nói rằng cô tiếp tục lạc quan về tác động lâu dài của DeFi đối với ngành. DeFi có thể cung cấp các dịch vụ tài chính dựa trên hợp đồng thông minh cho phép token RWA tham gia vào nhiều hoạt động tài chính khác nhau, chẳng hạn như cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch phái sinh. Việc bố trí đường đua RWA yêu cầu thiết lập một nền tảng hợp đồng thông minh an toàn và đáng tin cậy và tích hợp với hệ sinh thái DeFi để thúc đẩy việc sử dụng và thanh khoản của token RWA và thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của tài chính phi tập trung. Từ góc độ phát triển khu vực, quy định thân thiện của Hồng Kông và các sản phẩm danh mục đầu tư tài chính đa dạng đã cung cấp hỗ trợ cơ bản rất tốt cho sự phát triển của RWA.

Một chuyên gia trong ngành đã bổ sung rằng việc mã hóa RWA và kết nối với DeFi là những chủ đề nóng trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử gần đây. Mã hóa RWA biến đổi tài sản vật chất thành tài sản số, cung cấp nhiều tính thanh khoản và cơ hội đầu tư hơn. Sự kết hợp với DeFi mang lại cho tài sản vật chất những lợi thế toàn cầu hóa, giao dịch liền mạch và tự động hóa. Thông qua hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain, mã hóa RWA cung cấp độ minh bạch và khả năng theo dõi cao hơn. Điều này tạo ra nhiều sự lựa chọn rộng rãi hơn cho các nhà đầu tư và thúc đẩy sự đổi mới tài chính cũng như sự xuất hiện của các mô hình kinh doanh mới.

Một chuyên gia khác chỉ ra rằng Hồng Kông là một thành phố rất phù hợp cho sự phát triển của RWA, vì các văn phòng gia đình địa phương thích tài sản và hàng hóa vật chất. Trong số nhiều lĩnh vực RWA, họ có thể tập trung hơn vào hàng hóa kỹ thuật số, sẽ sử dụng các giao thức cụ thể và các giao thức phái sinh của chúng để hoàn thành việc liên kết với hàng hóa vật chất. Và thông qua đổi mới đa mô hình của NFT, mở ra một câu chuyện mới cho NFT từ hình ảnh nhỏ đến tài sản đa dạng giữa các vòng.

Tổng thể mà nói, RWA như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa đang nhận được sự chú ý ngày càng nhiều từ các gã khổng lồ tài chính và các dự án blockchain. Với sự phát triển của công nghệ và sự rõ ràng dần dần trong quy định, RWA được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy vòng thị trường tăng tiền điện tử tiếp theo. Tuy nhiên, trong quá trình này, cách cân bằng giữa lý tưởng phi tập trung và hệ thống tín dụng thế giới thực, cách đảm bảo tính xác thực và độ tin cậy của tài sản, cũng như cách đối phó với những thách thức pháp lý và quy định tiềm năng, đều là những vấn đề cần sự khám phá và giải quyết chung từ ngành.