Báo cáo tháng về tình hình vĩ mô: Dấu hiệu chu kỳ giảm lãi suất xuất hiện, ngành mã hóa đón nhận thông tin tốt

Một, chính sách tiền tệ toàn cầu có xu hướng nới lỏng, Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang quan sát

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục giữ thái độ thận trọng, nhưng chu kỳ giảm lãi suất toàn cầu dường như đã âm thầm bắt đầu. Đầu tháng này, Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất và thông báo sẽ làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối từ tháng 6. Thị trường dự đoán rằng chắc chắn sẽ có hành động giảm lãi suất trước cuối năm, xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 gần 50%.

Christopher Waller, một thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, gần đây cho biết, trong bối cảnh thị trường việc làm ổn định, cần quan sát dữ liệu lạm phát tốt trong 3-5 tháng trước khi xem xét việc giảm lãi suất vào cuối năm. Phát biểu này cung cấp cho thị trường một hướng dẫn rõ ràng hơn.

Mặc dù dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 4 phù hợp với dự đoán, thị trường việc làm vẫn rất mạnh mẽ, nhưng đã có dấu hiệu cho thấy chu kỳ giảm lãi suất sắp đến. Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét việc nới lỏng các yêu cầu về vốn đối với các ngân hàng lớn, điều này được coi là một trong những dấu hiệu quan trọng cho việc giảm lãi suất.

Từ góc độ toàn cầu, chu kỳ giảm lãi suất thực sự đã bắt đầu. Theo báo cáo của một công ty chứng khoán, đã có hơn mười ngân hàng trung ương lớn bắt đầu giảm lãi suất. Dự kiến trong vài tháng tới, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và các ngân hàng khác cũng sẽ tham gia vào cuộc giảm lãi suất. Trong bối cảnh lớn này, việc Mỹ giảm lãi suất dường như chỉ là vấn đề thời gian.

Hai, cổ phiếu công nghệ dẫn dắt thị trường chứng khoán Mỹ, việc giảm lãi suất có thể thay đổi phong cách thị trường

Một công ty chip nổi tiếng vừa công bố báo cáo tài chính mới nhất vượt xa kỳ vọng của thị trường, doanh thu tăng 262% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng tăng 620% so với cùng kỳ năm trước. Cổ phiếu của công ty này đã tăng mạnh, giá trị thị trường một thời điểm vượt qua 2,6 nghìn tỷ USD, trở thành công ty có giá trị thị trường lớn thứ ba trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Thú vị là, vào cùng ngày, giá cổ phiếu của các gã khổng lồ công nghệ khác trên thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm, điều này làm nổi bật vai trò hỗ trợ quan trọng của các công ty liên quan đến AI đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Thực tế, gần đây, mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ hầu như hoàn toàn xuất phát từ lĩnh vực AI, trong khi mức tăng của các cổ phiếu khác thì hạn chế.

Từ góc độ thời gian dài hơn, một vài gã khổng lồ công nghệ có liên quan mật thiết đến AI gần như đã nâng đỡ toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu loại bỏ những công ty này, tỷ suất sinh lời của thị trường chứng khoán Mỹ không nổi bật, trong khi mức tăng của các thị trường khác trên toàn cầu gần như bằng không.

Hiện tượng này phụ thuộc quá mức vào một lĩnh vực duy nhất không phải là kế sách lâu dài. Có quan điểm cho rằng đỉnh điểm của các cổ phiếu dẫn đầu AI có thể đánh dấu sự bắt đầu của sự sụt giảm của thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, chu kỳ giảm lãi suất sắp tới có thể giúp phòng ngừa rủi ro của bong bóng AI tiềm ẩn.

Khi tính thanh khoản cải thiện và tâm lý rủi ro tăng lên, các lĩnh vực không phải AI lâu nay bị bỏ qua có thể đón nhận cơ hội phát triển. Phong cách đầu tư cổ phiếu Mỹ có thể vì thế mà thay đổi.

Ba, thông tin tốt trong ngành mã hóa không ngừng gia tăng, ETF Ethereum đang chờ đợi ra mắt

Sau khi trải qua tháng Tư tẻ nhạt, thị trường mã hóa đã chào đón một đợt hoạt động sôi nổi mới vào tháng Năm. Bitcoin đã một thời điểm quay lại trên 71000 đô la, trong khi Ethereum vào ngày 21 tháng 5 đã tăng vọt hơn 20%, sau đó tiến gần đến ngưỡng 4000 đô la.

Đợt phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy bởi các tin tức liên quan đến ETF Ethereum của Mỹ. Mặc dù thông tin chính thức phải chờ đến khoảng ngày 24 tháng 5, nhưng thị trường đã phản ứng trước. Cần lưu ý rằng, mặc dù có sự rút lui lợi nhuận tạm thời, nhưng thị trường không có sự điều chỉnh lớn mà đi vào trạng thái dao động, cho thấy nhà đầu tư có thái độ lạc quan lâu dài đối với thông tin tốt này.

Vào ngày 24 tháng 5, cơ quan quản lý đã chính thức phê duyệt tài liệu 19b-4 của ETF Ethereum, điều này có nghĩa là các quy tắc về việc niêm yết ETF đã được thiết lập hoàn chỉnh. Mặc dù tài liệu S-1 vẫn chưa được phê duyệt, nhưng điều này đã đặt nền tảng cho việc ra mắt ETF Ethereum giao ngay trong tương lai.

Trong khi đó, dự luật FIT21 đã được thông qua tại Hạ viện, cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho khung quản lý tài sản kỹ thuật số, mở đường cho việc xin ETF giao ngay cho nhiều tài sản mã hóa hơn và phát triển tuân thủ.

Trong một thời gian dài, các cơ quan quản lý đã có thái độ mơ hồ đối với ngành công nghiệp mã hóa, nhưng hiện nay lại thúc đẩy quá trình ETF Ethereum với một tư thế vượt quá mong đợi, điều này thực sự khiến người ta ngạc nhiên. Có thể có những cân nhắc chính trị sâu xa hơn đứng sau sự chuyển biến đột ngột này.

Gần đây, hai đảng tại Mỹ đã có những thay đổi tinh vi về chính sách mã hóa. Một số nghị sĩ thuộc đảng Dân chủ bắt đầu phản đối việc quản lý quá mức, trong khi đảng Cộng hòa thì công khai ủng hộ sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa. Những dấu hiệu này cho thấy, tài sản mã hóa đang trở thành một quân bài quan trọng trong trò chơi chính trị.

Tổng thể mà nói, tháng 5 là một tháng có nhiều thông tin tốt cho ngành mã hóa. Tài sản mã hóa đang được chấp nhận bởi hệ thống tài chính truyền thống với tốc độ vượt quá mong đợi, tạo ra động lực mới cho thị trường.