Незважаючи на ринковий спад, викликаний великою ліквідацією 10 жовтня, стабільна монета USDt, прив’язана до долара, досягла рекордної ринкової капіталізації у розмірі 187,3 мільярда доларів у 4 кварталі 2025 року, збільшившись на 12,4 мільярда доларів порівняно з попереднім кварталом. Останній квартальний звіт показує зростання частки USDt у порівнянні з конкурентами, оскільки стабільні монети-суперники зазнавали труднощів: USDC від Circle залишався майже без змін, тоді як синтетичний долар USDe від Ethena знизився приблизно на 57% у ринковій капіталізації за цей період. Дані підкреслюють, як стабільні монети продовжували слугувати опорою для активності в мережі, навіть коли великі ринки криптовалют охололи через стрес ліквідності та настрої «ризик-оф».
Ключові висновки
USDt досяг рекордної ринкової капіталізації у 187,3 мільярда доларів у 4 кварталі 2025 року, збільшившись на 12,4 мільярда доларів у порівнянні з попереднім кварталом, посиливши свою домінуючу позицію у сфері стабільних монет.
Активність у мережі зросла: середня кількість активних гаманців USDt на місяць склала 24,8 мільйона, що приблизно становить 70% усіх гаманців, що тримають стабільні монети, обсяг квартальних переказів досяг 4,4 трильйона доларів та 2,2 мільярда переказів у мережі.
Резервні активи зросли до 192,9 мільярда доларів до кінця кварталу, збільшившись на 11,7 мільярда порівняно з попереднім кварталом, з експозицією у казначейських облігаціях США на 141,6 мільярда доларів, що робить емітента одним із найбільших їхніх власників у світі.
Конкуренція на ринку послабилася для деяких конкурентів: USDC від Circle залишався майже без змін, тоді як USDe від Ethena знизився приблизно на 57% у ринковій капіталізації за квартал.
Нові ініціативи та партнерства у сфері стабільних монет на ринку США: USAt, стабільна монета USD, що відповідає вимогам GENIUS Act, запущена у січні з початковим обсягом у 10 мільйонів доларів на Ethereum, а Tether розширив підтримку USDT і XAUT у гаманці Opera MiniPay для розширення доступу на ринках, що розвиваються.
Посилилися заходи щодо контролю незаконного використання: Tether підкреслив постійні зусилля щодо запобігання зловживанням через співпрацю з TRM Labs і Tron для моніторингу та блокування незаконних коштів.
Згадані тікери: $USDT, $USDC
Контекст ринку: Дані за квартал з’являються на тлі збереження нерівномірних умов ліквідності після хвилі волатильності в жовтні. Сталі монети продовжують виступати стабілізуючим шаром для активності в мережі та розрахунків, навіть попри питання щодо якості резервів і регуляторного нагляду. Звіт відстежує, як попит на USDt взаємодіє з ширшим настроєм ринку та використанням DeFi, особливо після стресу на ринку у 4 кварталі 2025 року.
Чому це важливо
Квартальний огляд підкреслює центральну роль USDt у забезпеченні ефективної активності в мережі, особливо коли коливання цін або макроекономічні ризики зменшують апетит до інших активів. Рекордна ринкова капіталізація сигналізує про тривалу довіру інституційних та користувацьких гравців до високоліквідної, широко прийнятої стабільної монети як засобу обміну та захисту від волатильності. Однак розбіжності між стабільними монетами — USDC залишається майже без змін, тоді як USDe скоротився — ілюструють подальше розділення у цій сфері, де якість емітента, управління резервами та регуляторна відповідність швидко можуть змінювати сильні сторони.
Резерви та експозиція у казначейських облігаціях США є ключовими для інвесторів і регуляторів. Загальна сума резервів на кінець кварталу становила 192,9 мільярда доларів, з експозицією у казначейських облігаціях США на 141,6 мільярда доларів, що робить емітента одним із найбільших власників казначейських облігацій і підкреслює консервативний підхід, орієнтований на збереження ліквідності та довіри у часи ринкового стресу. Зростання активності в мережі — майже 25 мільйонів активних гаманців USDt і трильйони в обсязі переказів — підкреслює роль активу не лише як розрахункового шару, а й як основи для забезпечення ліквідності у DeFi та міждержавних платежах.
Крім цифр, активізація виходу на ринок США через USAt і співпраця для інтеграції USDt із основними гаманцями вказують на довгострокову стратегію, орієнтовану на регуляторну відповідність і доступність для споживачів. Структура, що відповідає GENIUS Act, має на меті спростити широке впровадження, зберігаючи при цьому відповідність вимогам, що може стати шляхом для масштабування стабільних монет у рамках усталених фінансових систем. Одночасно, покращення контролю за незаконним використанням відображає ширший тренд індустрії щодо балансування інновацій із заходами щодо управління ризиками, оскільки патерни використання та міждержавна активність зростають.
Tether купує більше казначейських облігацій США. Джерело: Tether
Що слід спостерігати далі
Стежте за розкриттям резервів у Q1 2026 року щодо змін у експозиції казначейських облігацій США та загальних резервів.
Моніторте регуляторні новини щодо стабільних монет, що відповідають GENIUS Act, та будь-які схвалення або рекомендації щодо впровадження USAt.
Відстежуйте показники активності в мережі (кількість гаманців, обсяг переказів), щоб оцінити, чи зберігає USDt свою зростаючу динаміку на тлі змін настроїв ризику.
Спостерігайте за новими партнерствами або інтеграціями гаманців, що розширюють використання USDt і XAUT, особливо на ринках, що розвиваються.
Джерела та перевірка
Офіційний звіт Tether за 4 квартал 2025 року: ринкова капіталізація USDt, резервні суми та дані активності в мережі.
Звіт Bitrace 2024 щодо активності стабільних монет і незаконних транзакцій, зокрема частка USDt у високоризикових переказах.
Запуск USAt від Tether, стабільної монети, що відповідає вимогам GENIUS Act, для ринку США; початковий обсяг і деталі платформи.
Операційні оновлення щодо інтеграції USDt і XAUT із гаманцем Opera MiniPay та відповідних ініціатив доступу до платежів.
Реакція ринку та ключові показники
Звіт Tether за квартал показує, що USDt продовжує лідирувати у секторі стабільних монет, з ринковою капіталізацією 187,3 мільярда доларів наприкінці 2025 року, що на 12,4 мільярда доларів більше за попередній квартал. Це свідчить про дисципліноване зростання емітента, навіть коли більш волатильні сегменти крипторинку знижувалися. Стабільність USDC у порівнянні з падінням USDe ілюструє, що сфера залишається чутливою до динаміки емітентів і попиту на різні інструменти хеджування.
Активність у мережі демонструє високий рівень використання. Звіт зазначає середню кількість 24,8 мільйона активних гаманців USDt на місяць, що становить близько 70% усіх гаманців із стабільними монетами. Обсяг квартальних переказів зріс до 4,4 трильйона доларів, а кількість переказів у мережі досягла 2,2 мільярда, що свідчить про широке залучення у платежі, перекази та децентралізовані фінанси. Дані вказують, що ліквідність і охоплення USDt були важливими драйверами міждержавних розрахунків і активності в мережі під час періоду підвищеного настрою «ризик-оф».
Структура резервів залишалася ключовою для інвесторів. Загальні резерви зросли до 192,9 мільярда доларів, збільшившись на 11,7 мільярда порівняно з попереднім кварталом, а чистий капітал становив 6,3 мільярда доларів. Значущим стало збільшення експозиції у казначейських облігаціях США до 141,6 мільярда доларів, що позиціонує Tether як одного з найбільших власників казначейських облігацій і підкреслює консервативний підхід, орієнтований на збереження ліквідності та довіри у часи ринкового стресу. Акцент на казначейських облігаціях сигналізує ринкам і регуляторам, що емітент пріоритетно ставиться до стабільності балансу та зростання використання USDt.
Чому це важливо
Рекордні показники Q4 підсилюють роль стабільних монет у крипторинках і на мережевих фінансах, особливо коли ліквідність і увага зосереджені на управлінні ризиками. Зростання USDt у ринковій капіталізації, кількості гаманців і обсягах переказів свідчить, що користувачі цінують знайомий, високоліквідний актив для розрахунків і забезпечення ліквідності. Це також підкреслює стратегічний акцент на якості резервів і регуляторній відповідності, що може сприяти ширшому впровадженню.
Водночас, статичність USDC і падіння USDe підкреслюють тривале розділення у сфері стабільних монет. Траєкторія ринку може залежати від довіри до емітента, регуляторної ясності та здатності демонструвати надійність відповідності та управління ризиками без втрати доступності або швидкості. Запуск USAt і розширення USDt у mainstream-гаманці та партнерські мережі через Opera свідчать про ширший намір поєднати традиційні фінансові системи із криптоінфраструктурою, що може формувати використання стабільних монет і політичні дискусії у наступному році.
Насамкінець, зусилля щодо боротьби з незаконним використанням — через співпрацю з TRM Labs і Tron для моніторингу та блокування коштів — залишаються важливим компонентом стратегії. Оскільки стабільні монети глибше інтегруються у щоденну фінансову діяльність, прозоре управління, аудитується резерви та активна відповідність стануть критичними для підтримки довіри користувачів, розробників і регуляторів.
