Чому сьогоднішнє відновлення біткоїна зупинилося? Федеральна резервна система залишила ставку без змін, сильний долар повертається

Федеральна резервна система тримає ставку на рівні 3.50-3.75%, долар США відновлюється, тисне на біткоїн і зупиняє його на рівні 89 500 доларів. Три основні індикатори розкривають причини застою: 200-денний EMA забезпечує лише мінімальну підтримку, витрати на ETF без прибутку при 86 600 доларах, 19.5% пропозицій у збитках. Тиск Трампа на зниження ставок і політика сильного долара Бейсонта посилюють невизначеність.

ФРС тримає позицію, долар відновлюється і тисне на бичачий ринок

ФРС у середу, як і очікувалося, залишила ставку без змін, цільовий діапазон федеральних фондів залишається на рівні 3.50-3.75%, причина — інфляція все ще висока, а економіка зростає стабільно. У заяві Комітету з відкритого ринку (FOMC), що відповідає за політику, не натякається на час наступного зниження ставки. Після збереження політичної ставки у середу, долар зберіг свою силу. З вересня ФРС тричі знижувала ставку, і ринок сподівався на тривалість циклу пом’якшення.

Головний стратег Corpay Карл Шамотта зазначив: «ФРС нічого не зробила, але її позиція дуже тверда. За результатами голосування 10 проти 2 і невеликим підвищенням оцінки стану ринку праці, ФРС чітко дала сигнал, що наразі бажає триматися осторонь.» Така яструбина позиція перевищила очікування частини ринку, які ставили на зниження ставок у короткостроковій перспективі, і сприяла відновленню індексу долара.

У середу долар США зріс щодо семи з десяти основних валют, включаючи йену, яка знизилася на 0.75%. Зміцнення долара чинить прямий тиск на біткоїн, оскільки ці активи зазвичай мають обернені відносини. Зростання долара робить активи, оцінені у доларах (як-от біткоїн), дорожчими для іноземних інвесторів, що зменшує попит. Крім того, посилення долара зазвичай супроводжується зростанням доходності американських державних облігацій, що підвищує привабливість безризикових активів і зменшує переваги ризикових активів, таких як біткоїн.

Аналітик валютного ринку Kyle Chapman з Ballinger Group зазначив: «Ринок відчуває себе впевнено, бо ключові члени комітету не поступилися Трампу, їх позиція залишається твердою.» Ця незалежність зберігає репутацію ФРС, але також означає, що ринок не повинен очікувати політичного тиску на раннє зниження ставок. Перша причина, чому сьогоднішній відскок біткоїна зупинився, — це те, що яструбина позиція ФРС зруйнувала очікування зниження ставок і посилила тиск долара, пригнічуючи ризикові активи.

Протиріччя Трампа і Бейсонта посилює невизначеність

Хоча висловлювання Бейсонта сприяли відновленню долара, спостерігачі ринку відзначають, що непередбачувані політичні кроки Трампа вже посилили напругу, зокрема його погрози щодо контролю над Гренландією, що викликає занепокоєння союзників за кордоном, тиск на ФРС щодо зниження ставок і можливе посилення податкових заходів, що погіршують фінансовий стан країни. Всі ці фактори підвищують ризик відтоку іноземних інвестицій з американських активів.

У вівторок, коли його запитали, чи долар занадто сильно впав, Трамп відповів, що долар «веде себе дуже добре», і це сприйняли як сигнал до подальшого ослаблення долара. Його слова спричинили падіння долара до рівня, найнижчого за майже чотири роки, і частково це тиск поширився на ринок державних облігацій США, підвищуючи довгострокові доходності. Однак міністр фінансів США Бейсонт у середу знову підтвердив, що США прагнуть до сильного долара.

Бейсонт у інтерв’ю CNBC сказав: «США завжди дотримуються політики сильного долара.» Також він заперечив будь-яке втручання у валютний ринок Японії, спростовуючи поширені з минулої п’ятниці чутки. Старший аналітик глобальної макроекономіки Manulife Investment Erica Camilleri зазначила: «Заяви Бейсонта зняли побоювання інвесторів і допомогли відновити довіру до політики уряду щодо валюти.»

Ці протиріччя між Трампом і Бейсонтом — головна причина, чому сьогоднішній відскок біткоїна зупинився. Коли ринок не може визначити справжню позицію уряду США, інвестори вдаються до очікування і утримуються від активних покупок. Біткоїн дуже чутливий до політичної невизначеності, і чіткі, послідовні сигнали політики здатні стимулювати тривалий ріст.

Три основні ончейн-індикатори розкривають причини застою

(Джерело: Glassnode)

Ціна біткоїна вже відновилася до 89 500 доларів, але чи означає цей відскок початок нового бичачого циклу, чи це лише тимчасове зростання? Аналітики вважають, що наступний крок залежить від того, чи почнуть змінюватися глибші механізми ринку, і чи повернуться до ризикових активів.

Перший індикатор: 200-денний EMA забезпечує мінімальну підтримку, але без імпульсу до прориву. Дані Glassnode показують, що біткоїн продовжує торгуватися вище за свій 200-денний експоненційний ковзний середній, що є важливим довгостроковим індикатором для багатьох інституційних і макроорієнтованих трейдерів. Історично, торги вище за цей рівень асоціюються з бичачою структурою, а нижче — з ведмежим ринком. Постійне зростання 200-денної лінії свідчить про збереження довгострокового попиту, і недавнє падіння — це скоріше корекція.

(Джерело: CryptoQuant)

Другий індикатор: ціна реалізації ETF — 86 600 доларів — психологічний рівень. Дані CryptoQuant показують, що біткоїн коливається біля цієї ціни, яка є середньою вартістю для покупців ETF. З жовтня 2025 року обсяг ETF зменшився більш ніж на 6 мільярдів доларів, що на 8% менше за пікові рівні, і це перший серйозний тест для нової групи інвесторів. Аналітики називають цю зону психологічною точкою перелому: триматися вище — це зміцнення довіри і стабілізація потоків капіталу, а нижче — прискорює викуп.

(Джерело: Bitbo)

Третій індикатор: вартість короткострокових тримачів забезпечує останню підтримку. Дані BitBo показують, що ціна біткоїна залишається вище за реальну ціну для короткострокових тримачів, яка оцінюється в діапазоні від 60 000 до 70 000 доларів. Це означає, що більшість нових покупців ще не отримали прибутку, і панічний продаж малоймовірний. Звіт Glassnode каже, що наразі лише близько 19.5% пропозицій короткострокових тримачів у збитках, що значно менше за рівень, що зазвичай асоціюється з масовим розпродажем.

Проте аналітики CryptoQuant занепокоєні, оскільки тренд збільшення пропозицій у збитках вказує на можливий глибший ведмежий ринок. Відповідь на питання, чому сьогоднішній відскок біткоїна зупинився, — це спільна дія цих трьох індикаторів: технічна підтримка мінімальна, інституційний попит обережний, а короткострокові покупці позбавлені запасу прибутку.