Ethena (ENA) อาจเพิ่งเปลี่ยนโมเดลธุรกิจของตน และตลาดส่วนใหญ่แทบไม่ตอบสนองใดๆ Ai agent Aiixbt แชร์บน X ว่าโครงการได้ถอยห่างจากการแข่งขันโดยตรงในสงคราม stablecoin แล้ว
แทนที่จะต่อสู้เพื่อส่วนแบ่งตลาดกับ USDe Ethena ตอนนี้เสนอ infrastructure แบบ white-label ให้ทีมอื่นสามารถเปิดตัว stablecoin ของตนเองโดยใช้ระบบของมัน การเปลี่ยนแปลงนี้อาจใหญ่กว่าที่คิด
Aixbt ชี้ให้เห็นว่า JUPUSD ทำยอดถึง 74 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 40 วัน USDM บน MegaETH ก็เติบโตขึ้นเป็นประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ที่สำคัญมากขึ้น Ethena (ENA) ได้เชื่อมต่อกับ Conduit ซึ่งหมายความว่า rollup มากกว่า 300 รายสามารถเปิดตัว stablecoin แบบ native ได้ตั้งแต่วันแรกโดยใช้ infrastructure ของ Ethena
ในแง่ง่าย Ethena ไม่ได้พยายามเป็นแค่ stablecoin อีกต่อไป แต่กำลังพยายามเป็น backend สำหรับ stablecoin หลายๆ ตัว
Aixbt โต้แย้งว่า ENA ยังคงถูกประเมินค่าราคาเหมือนโครงการ stablecoin ที่กำลังลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ของ USDe ลดลงประมาณ 53% จากจุดสูงสุด
แต่ถ้า Ethena กลายเป็นชั้น infrastructure สำหรับ stablecoin นั่นคือเรื่องราวการประเมินค่าที่แตกต่างอย่างมาก แทนที่จะต่อสู้เพื่อผู้ใช้โดยตรง มันเก็บค่าจากผู้อื่นที่สร้างบนแพลตฟอร์มนี้
_Kaspa ยังไม่มีจุดต่ำสุด: นี่คือระดับต่ำสุดที่ KAS อาจไปได้
“ขายจอบ” แทนการสู้รบ
LFuckingG สนับสนุนมุมมองนี้ เขาแย้งว่าการเป็น stablecoin ที่ดีที่สุดไม่สำคัญหากตลาดอิ่มตัวและกำไรบางเบา ในตลาดที่เติบโตเต็มที่ โครงสร้างพื้นฐานมักทำผลงานดีกว่าผลิตภัณฑ์
ในคำพูดของเขา Ethena หยุดต่อสู้เพื่อเศษเศษและเริ่มขายเครื่องมือ การเปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์เป็น infrastructure อาจหมายถึงกำไรที่ดีกว่าและการเข้าถึงที่กว้างขึ้น
เป็นกลยุทธ์คลาสสิก “ขายจอบและพลั่วในช่วงทองคำ”
แต่ก็ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย marketswizard.net โต้แย้งอย่างรุนแรง เรียกกลยุทธ์นี้ว่าเป็นความเสี่ยงที่เข้มข้นเกินไป ในคริปโต ไม่มีคำว่า “ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว” หากการเปิดรับ stablecoin มากเกินไปผ่านระบบเดียว ความเสี่ยงเชิงระบบก็จะเพิ่มขึ้น
Aixbt ตอบสนองโดยยอมรับความกังวลนั้น การขยาย white-label ช่วยแพร่หลายการใช้งาน แต่ก็ยังรวมความเสี่ยงด้านการป้องกันความเสี่ยงไว้ด้วย หากโมเดล delta hedge ล้มเหลว stablecoin หลายตัวอาจได้รับผลกระทบพร้อมกัน
นั่นไม่ใช่การกระจายความเสี่ยงแบบ decentralization แต่มันคือการเปิดรับความเสี่ยงที่สอดประสานกันทั่วทั้งระบบนิเวศ
_ทำไม $10,000 ใน XRP หรือ Hedera (HBAR) อาจไม่กลายเป็น 7 หลักใน 5 ปี
แล้ว ENA มีมูลค่าที่แท้จริงเท่าไหร่?
ตอนนี้ ENA ยังซื้อขายในลักษณะโครงการที่ผูกติดกับ TVL ของ USDe เป็นหลัก การลดลง 53% จาก TVL สูงสุดได้สร้างภาพลักษณ์ในตลาด
แต่ถ้าการเปลี่ยนแปลงนี้ยังคงอยู่ มูลค่าที่เสนอจะเปลี่ยนไป แทนที่จะถูกประเมินจากความโดดเด่นของ stablecoin หนึ่งๆ Ethena (ENA) กลายเป็นชั้นแพลตฟอร์ม
โมเดลนี้อาจขยายตัวได้เร็วขึ้น หรือเพิ่มความเสี่ยงได้เร็วขึ้น ตลาดยังไม่ได้ตัดสินใจว่าระหว่างสองแนวโน้มใดจะชนะ
ถ้า Ethena จริงๆ กลายเป็นผู้ให้บริการ infrastructure สำหรับ rollup ที่เปิดตัว stablecoin แบบ native ENA อาจไม่ใช่โทเคน stablecoin อีกต่อไป แต่กลายเป็นการเดิมพันบน backend สำหรับการเงินในคริปโต
การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ คำถามที่แท้จริงตอนนี้คือ ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงนี้ต่ำเกินไป หรือประเมินอย่างถูกต้อง
btc.bar.articles
Hyperliquid เผชิญความผันผวนขณะที่วาฬย้ายสถานะ: HYPE จะยังคงอยู่ที่ $35 ได้ไหม?
กิจกรรมของวาฬส่งผลให้ความผันผวนของ HYPE เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น
แนวโน้มการสะสมยังคงแข็งแกร่ง โดยนักลงทุนได้ย้าย HYPE มูลค่า $11.7 ล้านออกจากการแลกเปลี่ยน
แนวรับสำคัญที่ $33.48–$35.19 อาจเป็นตัวกำหนดว่า HYPE จะดีดกลับหรือปรับลดลงต่อไป
Hyperliquid — HYPE,
CryptoNewsLand19 นาที ที่แล้ว
อัตราส่วนการซื้อขายกำไรขาดทุนของ BTC อยู่ที่ 2.95 ทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 12 สัปดาห์ล่าสุด
ข่าวจาก Gate News: วันที่ 6 เมษายน ตามข้อมูลของ Santiment อัตราส่วนธุรกรรมกำไรต่อธุรกรรมขาดทุนของ BTC อยู่ที่ 2.95 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 12 สัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวชี้วัดนี้ใช้วัดสัดส่วนของธุรกรรมที่ทำกำไรต่อธุรกรรมที่ขาดทุน และค่าปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดมีสัดส่วนธุรกรรมที่ทำกำไรมากกว่าธุรกรรมที่ขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ โดยอยู่ในระดับสูงสุดของช่วงเวลาดังกล่าว
GateNews30 นาที ที่แล้ว
SHIB ไต่ขึ้น 1.45% ขณะที่ Golden Cross ส่งสัญญาณถึงการทะลุออกที่อาจเกิดขึ้น
ราคาปรับขึ้น 1.45% ขณะที่สัญญาณ golden cross บ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกที่อาจเกิดขึ้น
เงินไหลเข้าสู่ตลาดสปอตพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ถือบางรายอาจกำลังล็อกกำไร
ปริมาณสถานะคงค้างเพิ่มขึ้นอย่างระมัดระวัง สะท้อนให้เห็นว่าผู้เทรดลังเลที่จะทุ่มเทอย่างจริงจัง
Shiba Inu ได้รับความสนใจหลังจากปรับขึ้น 1.45% ในช่วง 24
CryptoNewsLand1 ชั่วโมง ที่แล้ว
โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเทรดผลตอบแทนของ RWA
เรียงความดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความท้าทายในการเปิดรับโทเค็น RWA โดยตรง เน้นย้ำถึงศักยภาพในโอกาสด้านเลเวอเรจท่ามกลางความล่าช้าในการชำระเงิน วิจารณ์โครงสร้างโทเค็นการกำกับดูแลของ Morpho และนำเสนอ Fluid ว่าเป็นโมเดลโทเค็นที่มีประสิทธิภาพมากกว่าโดยมีลิงก์ไปยังสเตเบิลคอยน์
CoinDesk1 ชั่วโมง ที่แล้ว
BTC ย่อลง 0.66% ในรอบ 15 นาที: นโยบายภาษีทำให้เกิดแรงกระแทก ประกอบกับผู้ถือครองรายใหญ่ขายลดจำนวน ก่อให้เกิดแรงกดดันขาลง
2026-04-06 06:15 ถึง 06:30（UTC）ช่วงที่ราคา BTC ปรับตัวลดลงจาก 68807.2 ถึง 69308.1 USDT โดยช่วง 15 นาที อัตราผลตอบแทนอยู่ที่ -0.66% และมีความผันผวนสูงถึง 0.72% ในช่วงเวลาดังกล่าว ตลาดมีความผันผวนเพิ่มขึ้น โดยปริมาณการซื้อขายและกระแสการพูดคุยในสังคมเพิ่มขึ้นพร้อมกัน สะท้อนให้เห็นว่าการช่วงชิงเงินทุนระยะสั้นดุเดือด
แรงผลักดันหลักของการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในครั้งนี้มาจากการเปลี่ยนแปลงฉับพลันในระดับนโยบายมหภาค สหรัฐฯ ได้เพิ่มการจัดเก็บภาษีศุลกากรในช่วงที่ผ่านมา และยังคงนโยบายภาษีศุลกากรในอัตราสูงต่อไป ส่งผลให้ความต้องการความเสี่ยงทั่วโลกลดลงอย่างมาก ทำให้นักลงทุนจำนวนมากถอนตัวออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง บริบทที่เกี่ยวข้อง
GateNews1 ชั่วโมง ที่แล้ว
ETH สายสั้นปรับลดลง 0.74%: เงินทุนหลักแยกตัวและการไหลบนเชนที่สอดคล้องกันก่อให้เกิดความผันผวน
2026-04-06 06:15 ถึง 2026-04-06 06:30（UTC） ราคาของ ETH ลดลง 0.74% ภายในหน้าต่าง 15 นาที โดยแท่ง K แสดงช่วงการซื้อขายอยู่ที่ 2120.42 ถึง 2137.03 USDT และมีความผันผวน 0.78% ช่วงนี้ความเชื่อมั่นของตลาดสลับเปลี่ยนอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาเหวี่ยงตัวแรงขึ้น กิจกรรมบนเชนยังคงอยู่ในระดับสูง สะท้อนว่าความสนใจของตลาดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความผันผวนของแนวโน้มระยะสั้นทำให้เกิดการปะทะกันอย่างรุนแรงระหว่างฝั่ง Long และฝั่ง Short
แรงขับเคลื่อนหลักของความผิดปกติครั้งนี้คือการที่เงินทุนบนเชนมีการแยกทิศทางอย่างมาก ผู้ลงทุนรายย่อยและผู้ลงทุนรายกลางในช่วงเวลาดังกล่าวยังคงโอนจากเชนออกไปอย่างต่อเนื่องสู่
GateNews1 ชั่วโมง ที่แล้ว
