สรุปโดยย่อ
- Ark อ้างว่ามูลค่าหุ้นซอฟต์แวร์ลดลง 300 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากโมเดล AI เช่น GPT-5.3 ทำลายเสน่ห์ของซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม
- บริษัทตีความการลดมูลค่าทรัพย์สินทางธุรกิจ (EV) ของ Stellantis, VW, GM และ Ford ที่รวมกัน 59 พันล้านดอลลาร์ว่าเป็นการถอยหลังจากอนาคต
- ห้องปฏิบัติการอัตโนมัติของ OpenAI-Ginkgo ลดต้นทุนการทดลองทางชีวภาพลง 40% แสดงให้เห็นถึงขอบเขตใหม่ของ AI
Cathie Wood’s ARK Investment Management เชื่อว่าทั่วโลกอยู่ในช่วงเริ่มต้นของบูมการลงทุนด้านทุนระยะหลายปี ซึ่งไม่ใช่จากโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม แต่เป็นจากปัญญาประดิษฐ์
ในรายงานเมื่อวันจันทร์ บริษัทได้อธิบายแนวโน้มที่เร่งตัวขึ้นสามประการ รวมถึงการเปิดตัวโมเดล AI ที่ทรงพลังมากขึ้น การถอยหลังของบรรดาผู้ผลิตรถยนต์เก่าแก่จากรถไฟฟ้า และความก้าวหน้าของการรวมกันของ AI หุ่นยนต์ และชีววิทยา
ความเชื่อนี้ได้รับการสนับสนุนมากขึ้นจากบรรดานักลงทุนรายใหญ่ในวอลล์สตรีท เช่น Goldman Sachs ซึ่งปรับประมาณการการลงทุนด้าน AI ในปี 2026 เป็น 527 พันล้านดอลลาร์ โดยชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายในระดับ hyperscale นั้นสูงกว่าความคาดหวังเดิมอย่างมาก
Hyperscalers—Google Cloud, AWS และ Microsoft Azure—เป็นผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ที่ช่วยในการขยายการคำนวณ การจัดเก็บข้อมูล และบริการ AI อื่น ๆ
รายงานนี้มองว่าการลงทุนจำนวนมากที่ประกาศโดยยักษ์ใหญ่อย่าง Amazon และ Google ไม่ใช่เป็นภัยคุกคามต่อกำไรระยะสั้น แต่เป็นเชื้อเพลิงสำหรับคลื่นแห่งประสิทธิภาพที่จะเปลี่ยนอุตสาหกรรมทั้งระบบ
BlackRock’s 2026 Global Outlook ย้ำสิ่งนี้ โดยอธิบายว่าบัญชีธนาคารขนาดใหญ่ของบรรดาเทคโนโลยีระดับแนวหน้าบางรายตอนนี้มีขนาดพอที่จะขับเคลื่อน GDP ของประเทศและสภาพคล่องในตลาดในวงกว้าง
“การขยายขอบเขต AI จะต้องการการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาล” นักวิเคราะห์ของ ARK เขียนในรายงาน บริษัทชี้ให้เห็นว่าการประมาณการใช้จ่ายด้านทุนของ Google และ Amazon เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “อยู่ในระดับที่สูงกว่าความคาดหวังของตลาดอย่างมาก”
“ความเร่งของการลงทุนสะท้อนให้เห็นถึงทั้งการเตรียมพร้อมสำหรับอนาคตและความเสี่ยงของการลงทุนเกินตัวในผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอน” Ryan Yoon นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Tiger Research ในโซล กล่าวกับ Decrypt. “หลังจากฟองสบู่ดอทคอม Google กลายเป็นบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่รายแรกที่ออกพันธบัตรระยะ 100 ปี… การเพิ่มหนี้สินนี้ทำให้ความคาดหวังในอนาคตถูกดึงเข้ามาในปัจจุบัน กลไกนี้ต้องการหลักฐานความสามารถในการสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง ในรอบนี้ ประเด็นสำคัญคือ AI agents และระบบอัตโนมัติสามารถแปลการลงทุนเป็นรายได้ที่จับต้องได้หรือไม่”
ความก้าวหน้าของนวัตกรรม
การวิจัยชี้ให้เห็นว่ามีกิจกรรมมากมายในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเน้นย้ำความเร็วของการเปลี่ยนแปลง รวมถึงการเปิดตัว GPT-5.3-Codex ของ OpenAI ซึ่งอ้างว่าเป็นโมเดลแรกที่ช่วยฝึกตัวเองได้ พร้อมกับแพลตฟอร์มสำหรับองค์กรใหม่ชื่อ Frontier และปลั๊กอินโอเพนซอร์สของ Anthropic สำหรับตัวแทน Claude Cowork
นักวิเคราะห์ของ ARK ชี้ให้เห็นว่าการลดต้นทุนการเขียนโค้ดที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเกิดจากโมเดลขั้นสูงเหล่านี้ ทำให้มูลค่าตลาดของหุ้นซอฟต์แวร์ในสหรัฐลดลงประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนกลัวว่าเสน่ห์ของซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมจะถูกทำลาย
“AI ยังคงดูดซับเงินลงทุนมากขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่นักลงทุนยังคงมองในแง่บวกต่อการเติบโตในอนาคต แม้จะมีสัญญาณเตือนเรื่องการลงทุนที่แน่นหนาและแนวโน้มตลาด” Nick Ruck ผู้อำนวยการจาก LVRG Research กล่าวกับ Decrypt. “เรายังคงมองในแง่ดีในระยะยาว เนื่องจากสถาบันต่าง ๆ ยังคงบูรณาการมากขึ้นในอุตสาหกรรมนี้ ในขณะเดียวกัน การชะลอการลงทุนก็อาจเกิดขึ้นในอนาคต”
นักวิเคราะห์ตลาดเรียกปรากฏการณ์นี้ว่า “SaaS-pocalypse” เนื่องจาก “เสน่ห์” ของซอฟต์แวร์องค์กรแบบดั้งเดิมถูกทำลายโดยเครื่องมือ AI-native ที่สามารถสร้างและปรับปรุงได้ในต้นทุนเกือบศูนย์
แม้ว่า AI CapEx จะยังคงพุ่งสูงขึ้น แต่ ARK ชี้ให้เห็นความแตกต่างในภาคยานยนต์ โดยมีการลดมูลค่าทรัพย์สินทางธุรกิจ (EV) ที่เกี่ยวข้องกับรถไฟฟ้าหลายรายการ รวมเป็นเงิน 59 พันล้านดอลลาร์ จากบริษัทอย่าง Stellantis, Volkswagen, General Motors และ Ford
การถอยหลังนี้เกิดขึ้นท่ามกลางตลาดโลกที่เผชิญกับแรงกดดันอัตราดอกเบี้ย “สูงขึ้นนานขึ้น” ท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ที่แย่ลง ซึ่งรวมถึงวิกฤตพันธบัตรญี่ปุ่น, การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในรอบ 12 เดือน, สงครามรัสเซีย-ยูเครน, ท่าทีแข็งกร้าวของจีนต่อไต้หวัน และการโจมตีล่าสุดของสหรัฐต่อเวเนซุเอลา
ชีววิทยา: ขอบเขตถัดไป?
การวิเคราะห์ของ JP Morgan สำหรับปี 2026 ชี้ให้เห็นว่า ในขณะที่บริษัทเก่าแก่ลดต้นทุนเพื่อปกป้องเงินปันผล ผู้นำที่ใช้ AI ผสมผสานกันใช้ช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำเพื่อขยายความได้เปรียบทางการแข่งขันด้วยการบูรณาการแนวตั้ง
แนวโน้มที่ล้ำหน้าที่สุดตาม ARK คือการพัฒนาร่วมกันในด้านชีววิทยา
บริษัทเน้นความร่วมมือใหม่ระหว่าง OpenAI กับ Ginkgo Bioworks เพื่อสร้างห้องปฏิบัติการหุ่นยนต์อัตโนมัติสำหรับการค้นคว้ายา
ระบบนี้ใช้ AI ออกแบบการทดลอง หุ่นยนต์ดำเนินการ และข้อมูลจะถูกส่งกลับเข้าสู่โมเดล AI ซึ่งเป็นวงจรปิดที่ดำเนินการโดยไม่ต้องมีมนุษย์แทรกแซง
แนวคิดหลักของ ARK ตามรายงาน Big Ideas 2026 คือ “การลงทุนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI น่าจะสร้างผลตอบแทนระยะยาวที่มีความหมาย เนื่องจากการเพิ่มผลผลิตอย่างมหาศาลที่ AI คาดว่าจะนำมาให้ในทุกอุตสาหกรรม”
บริษัทมองว่าการลงทุนด้านทุนในปัจจุบันไม่ใช่ค่าใช้จ่าย แต่เป็นเงินมัดจำสำหรับอนาคตที่เปลี่ยนแปลงไปนั้น
